Mecanismo de Redenção
Um mecanismo de resgate refere-se a como os formadores de mercado de fundos negociados em bolsa (ETF) ajudam a reconciliar as diferenças entre o valor do patrimônio líquido (NAV) e os valores de mercado quando as ações dos ETFs são negociadas com descontos ou prêmios em seu NAV. Os participantes autorizados da ETF usam as vantagens que eles têm no processo de resgate para mover os preços de mercado da ETF.
QUEBRANDO O Mecanismo de Redenção
O mecanismo de resgate é um mecanismo usado pelos participantes autorizados da ETF. Também pode ser chamado de mecanismo de criação / resgate.
Participantes autorizados são corretores que vendem e resgatam ações de emissores de ETF. Eles fazem parceria com emissores de ETF em todo o mercado. Os participantes autorizados têm acordos com os emissores da ETF sobre o número de ações da ETF que o emissor escolhe para criar e resgatar. Esse poder permite que eles aproveitem as oportunidades de arbitragem decorrentes de descontos e prêmios aos preços de ETF NAV. Ele também cria um mecanismo que mantém os preços dos ETF negociados próximos ao seu NAV contábil.
Os participantes autorizados e o mecanismo de resgate são exclusivos de fundos mútuos ou fundos de investimento unitário. Os fundos mútuos em aberto só podem ser comprados ou vendidos no seu NAV, calculado no final do dia de negociação. As relações de confiança de investimento unitário podem ser negociadas com mais fluidez, no entanto, a estrutura lhes permite negociar com o NAV do portfólio subjacente. Os fundos fechados são semelhantes aos fundos de investimento unitário, pois também negociam ao longo do dia com preços que podem diferir do NAV. Nem fundos de investimento unitário nem fundos fechados têm a vantagem de participantes autorizados que podem usar o mecanismo de resgate para gerenciar o preço de mercado.
Negociação com o mecanismo de resgate
As unidades de criação e resgate de ETF dependem de transações que envolvem os valores mobiliários subjacentes em troca de ações da ETF. Se um participante autorizado quiser contratar um emissor de ETF para unidades de criação de ações da ETF, ele comprará os valores mobiliários subjacentes no mercado aberto e os transacionará em espécie para as ações da ETF em uma unidade de criação. Isso pode ser chamado de mecanismo de criação. Da mesma forma, se um participante autorizado deseja resgatar ações, o faz para uma transação em espécie, recebendo os valores mobiliários subjacentes em troca das ações da ETF. Participantes autorizados e emissores de ETF têm acesso abrangente aos mercados financeiros para transações de unidades de criação e resgate com ações em espécie. O mecanismo de transação em espécie envolvido com a criação e o resgate de ações da ETF é o que mantém as ações da ETF sendo negociadas de maneira mais próxima do NAV contábil.
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