Índice Herfindahl-Hirschman (HHI)
O Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) é uma medida comum de concentração de mercado e é usado para determinar a competitividade do mercado, geralmente transações pré e pós-fusões e aquisições.
O Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) é uma medida geralmente aceita da concentração de mercado. É calculado ao quadrado da participação de mercado de cada empresa concorrente em um mercado e, em seguida, somando os números resultantes. Pode variar de quase zero a 10.000. O Departamento de Justiça dos EUA usa o HHI para avaliar possíveis problemas de fusões.
[Importante: os reguladores usam o Índice HHI usando as 50 maiores empresas de um setor específico para determinar se esse setor deve ser considerado competitivo ou o mais próximo possível de ser um monopólio.]
Principais Takeaways
- O Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) é uma medida comum de concentração de mercado e é usado para determinar a competitividade do mercado, geralmente transações pré e pós-fusões e aquisições.
- Um mercado com um HHI menor que 1.500 é considerado um mercado competitivo, um HHI de 1.500 a 2.500 é um mercado moderadamente concentrado e um HHI de 2.500 ou mais é um mercado altamente concentrado.
- A principal desvantagem do HHI decorre do fato de ser uma medida tão simples que não leva em conta as complexidades de vários mercados.
Índice Herfindahl-Hirschman (HHI)
A fórmula para o índice Herfindahl-Hirschman é
Onde:
- s n é a porcentagem de participação de mercado da empresa n expressa como um número inteiro, não como um decimal.
Como funciona o índice Herfindahl-Hirschman ">
Quanto mais próximo o mercado estiver do monopólio, maior será a concentração do mercado (e menor será a concorrência). Se, por exemplo, houvesse apenas uma empresa em um setor, essa empresa teria 100% de participação de mercado e o Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) seria igual a 10.000, indicando um monopólio. Se houvesse milhares de empresas competindo, cada uma teria quase 0% de participação no mercado e o HHI seria próximo de zero, indicando uma concorrência quase perfeita.
O Departamento de Justiça dos EUA considera um mercado com um HHI inferior a 1.500 um mercado competitivo, um HHI de 1.500 a 2.500 como um mercado moderadamente concentrado e um HHI de 2.500 ou superior como um mercado altamente concentrado. Como regra geral, fusões que aumentam o HHI em mais de 200 pontos em mercados altamente concentrados levantam preocupações antitruste, pois supõe-se que elas aumentam o poder de mercado sob a seção 5.3 das Diretrizes de fusão horizontal emitidas em conjunto pelo departamento e pela Federal Trade Commission (FTC).
A principal vantagem do Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) é a simplicidade do cálculo necessário para determiná-lo e a pequena quantidade de dados necessários para o cálculo. A principal desvantagem do HHI decorre do fato de ser uma medida tão simples que não leva em conta as complexidades de vários mercados de uma maneira que permite uma avaliação genuinamente precisa das condições de mercado competitivas ou monopolistas.
Um exemplo de cálculo do índice Herfindahl-Hirschman
O HHI é calculado pegando a participação de mercado de cada empresa no setor, elevando-a ao quadrado e somando o resultado, conforme ilustrado na equação acima.
Considere o seguinte setor hipotético com quatro empresas no total:
- Uma participação de mercado firme = 40%
- Quota de mercado firme duas = 30%
- Participação de mercado firme três = 15%
- Quota de mercado firme quatro = 15%
O HHI é calculado como:
- HHI = 40 2 + 30 2 + 15 2 + 15 2 = 1.600 + 900 + 225 + 225 = 2.950
Esse valor de HHI é considerado um setor altamente concentrado, como esperado, uma vez que existem apenas quatro empresas. Mas o número de empresas em um setor não indica necessariamente nada sobre concentração de mercado, e é por isso que o cálculo do HHI é importante.
Por exemplo, suponha que um setor tenha 20 empresas. A empresa 1 possui uma participação de mercado de 48, 59% e cada uma das 19 empresas restantes possui uma participação de mercado de 2, 71% cada. O HHI teria exatamente 2.500, indicando um mercado altamente concentrado. Se a empresa número um tivesse uma participação de mercado de 35, 82% e cada uma das empresas restantes tivesse uma participação de mercado de 3, 38%, o HHI seria exatamente 1.500, indicando um mercado competitivo.
Limitações do índice HHI
A simplicidade básica do HHI traz algumas desvantagens inerentes, principalmente em termos de falha na definição do mercado específico que está sendo examinado de maneira adequada e realista. Por exemplo, considere uma situação em que o HHI é usado para avaliar um setor determinado por ter 10 empresas ativas e cada empresa possui cerca de 10% de participação de mercado. Usando o cálculo básico do HHI, o setor pareceria altamente competitivo.
No entanto, no mercado, uma empresa pode ter de 80% a 90% dos negócios para um segmento específico do mercado, como a venda de um item específico. Essa empresa teria assim quase um monopólio total para a produção e venda desse produto.
Outro problema na definição de um mercado e na consideração da participação de mercado pode surgir de fatores geográficos. Esse problema pode ocorrer quando existem empresas em um setor com participação de mercado aproximadamente igual, mas cada uma delas opera apenas em áreas específicas do país, para que cada empresa, na verdade, tenha o monopólio no mercado específico em que atua . Por esses motivos, para que o HHI seja usado adequadamente, outros fatores devem ser levados em consideração e os mercados devem ser definidos com muita clareza.
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