Desinvestimento
O desinvestimento é o processo de venda de ativos, investimentos ou divisões subsidiárias, a fim de maximizar o valor da controladora. Também conhecida como alienação, é o oposto de um investimento e geralmente é feita quando esse ativo ou divisão subsidiária não está atendendo às expectativas. As empresas podem optar por implantar essa estratégia para satisfazer objetivos financeiros, sociais ou políticos.
Entendendo o Desinvestimento
O desinvestimento envolve uma empresa que vende seus ativos, geralmente para melhorar seu valor e obter maior eficiência. Os ativos que podem ser alienados incluem uma subsidiária, departamento comercial, imóveis, equipamentos e outros bens. O desinvestimento pode ocorrer devido a uma estratégia de otimização corporativa ou ser motivado por circunstâncias estranhas, como quando os investimentos são reduzidos e as empresas se retiram de uma região geográfica ou setor específico devido a pressão política ou social.
Muitas empresas usam o desinvestimento para vender ativos periféricos que permitem que suas equipes de gerenciamento recuperem um foco mais preciso do negócio principal. Os recursos provenientes do desinvestimento são normalmente usados para pagar dívidas, fazer investimentos de capital, financiar capital de giro ou pagar um dividendo especial aos acionistas de uma empresa. Embora a maioria das transações de desinvestimento seja deliberada, a empresa iniciou esforços, às vezes esse processo pode ser imposto a elas como resultado de uma ação regulatória.
Independentemente do motivo pelo qual uma empresa opte por adotar essa estratégia, o desinvestimento gerará receita que pode ser usada em outras partes da organização. No curto prazo, esse aumento de receita beneficiará a maioria das organizações, pois elas podem alocar os fundos para outra divisão que está atendendo às expectativas. A exceção seria se a empresa estivesse sendo forçada a alienar um ativo ou divisão lucrativa por razões políticas ou sociais que poderiam levar a uma perda de receita.
Principais Takeaways
- O desinvestimento é o processo de venda de ativos, investimentos ou divisões subsidiárias, a fim de maximizar o valor da controladora.
- Embora a maioria das transações de desinvestimento seja deliberada, a empresa iniciou esforços, às vezes esse processo pode ser imposto a elas como resultado de uma ação regulatória.
- O desinvestimento normalmente assume uma forma de cisão, cisão ou venda direta de ativos, e o motivo mais comum para implantar essa estratégia é eliminar negócios não essenciais.
Tipos de Desinvestimentos
Os desinvestimentos geralmente assumem a forma de cisão, cisão de ações ou venda direta de ativos. As cisões são transações não monetárias e isentas de impostos, quando uma controladora distribui ações de sua subsidiária a seus acionistas. Assim, a subsidiária se torna uma empresa autônoma cujas ações podem ser negociadas em bolsa de valores. Os spin-offs são mais comuns entre empresas que consistem em dois negócios separados, com diferentes perfis de crescimento ou risco.
No cenário de distribuição de ações, uma controladora vende uma certa porcentagem de ações em sua subsidiária ao público por meio de um mercado de ações. A exclusão de ações é uma transação isenta de impostos que envolve troca de dinheiro por ações. Como a controladora normalmente mantém o controle acionário da subsidiária, as transferências de capital são mais comuns entre as empresas que precisam financiar oportunidades de crescimento para uma de suas subsidiárias. Além disso, as participações societárias permitem que as empresas estabeleçam caminhos de negociação para as ações de suas subsidiárias e depois descartem a participação restante em circunstâncias adequadas.
Uma venda direta de ativos, incluindo subsidiárias inteiras, é outra forma popular de desinvestimento. Nesse caso, uma empresa-mãe vende ativos, como imóveis, equipamentos ou toda a subsidiária, a outra parte. A venda de ativos normalmente envolve dinheiro e pode gerar consequências fiscais para uma empresa controladora se os ativos forem vendidos com ganho.
Principais razões para o desinvestimento
O motivo mais comum para o desinvestimento é a venda de negócios não essenciais. As empresas podem possuir unidades de negócios diferentes que operam em diferentes setores, o que pode ser bastante perturbador para as equipes de gerenciamento. A alienação de uma unidade de negócios não essencial pode liberar tempo para a gerência da empresa-mãe se concentrar em suas operações e competências essenciais. Por exemplo, em 2014, a General Electric decidiu alienar seu braço de financiamento não essencial vendendo ações da Synchrony Financial na Bolsa de Valores de Nova York.
Além disso, as empresas desinvestem seus ativos para obter fundos, abandonam uma subsidiária com baixo desempenho, respondem a ações regulatórias e percebem valor por meio de uma cisão. Finalmente, as empresas podem se desinvestir por razões políticas e sociais, como a venda de ativos que contribuem para o aquecimento global.
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