Preço de Liquidação
Um preço de liquidação, normalmente usado nos mercados de derivativos, é o preço usado para determinar os resultados do dia, bem como os requisitos de margem. O preço de liquidação é o preço médio pelo qual um contrato é negociado, calculado tanto na abertura quanto no fechamento de cada dia de negociação, e é importante porque determina se um profissional é obrigado a registrar margens adicionais. Geralmente é definido por procedimentos definidos que diferem ligeiramente, dependendo da troca e do instrumento negociado.
O preço de liquidação também pode se referir ao preço final que um ativo subjacente alcança com referência aos contratos de opções para determinar se eles estão dentro do dinheiro (ITM) ou fora do dinheiro (OTM) no vencimento e quais são os seus pagamentos. ser estar. Os preços de liquidação também podem ser usados para calcular o valor do patrimônio líquido (NAV) de fundos mútuos ou ETFs diariamente.
Noções sobre Preços de Liquidação
Os preços de liquidação geralmente são baseados no preço médio do contrato durante um período especificado, como durante o dia de negociação, às vezes usando os preços de abertura e fechamento como parte do cálculo, embora nem todos os mercados usem a mesma fórmula.
Um preço de liquidação é usado como preço de referência para marcar o valor dos contratos de derivativos em aberto ou para avaliar seu valor no vencimento.
Preços de liquidação, abertura e fechamento
O preço de abertura reflete o preço de um título em particular no início do dia de negociação em uma bolsa específica, enquanto o preço de fechamento se refere ao preço de um título em particular no final do mesmo dia de negociação.
Os preços de liquidação são baseados nas médias de preços dentro de um período de tempo específico. Esses preços podem ser calculados com base na atividade de um dia inteiro de negociação ou na atividade que ocorre durante uma janela de tempo específica dentro de um dia de negociação. Nos casos em que os valores mobiliários são negociados em vários mercados, o preço de fechamento pode diferir do preço de abertura do dia seguinte devido à atividade fora do horário comercial que ocorre enquanto o primeiro mercado está fechado.
Embora os preços de abertura e fechamento sejam geralmente tratados da mesma maneira de uma bolsa para a outra, não há um padrão sobre como os preços de liquidação devem ser determinados em diferentes bolsas, causando variações nos mercados globais.
Determinação de preços de liquidação em mercados específicos
Normalmente, o preço de liquidação é definido pela determinação do preço médio ponderado durante um determinado período de negociação, normalmente logo antes do fechamento do mercado. Na Bolsa Mercantil de Chicago, os preços de liquidação de determinados futuros de ações foram determinados por uma média ponderada em volume da atividade de negociação de poço nos 30 segundos entre as 15:14:30 e as 15:15:00 CDT. A partir de dezembro de 2014, o horário foi alterado para 12:59:30 e 13:00 CDT, respectivamente, mantendo a janela anterior de 30 segundos, mas baseando-a em um período diferente.
Na Bolsa de Moscou (MOEX), os preços de liquidação do Índice RTS e do Índice MICEX baseiam-se na atividade entre as 15:00 e as 16:00 do último dia de negociação. O Índice de Volatilidade da Rússia usa um período de tempo diferente, concentrando-se na atividade entre 14:03:15 e 18:00.
Principais Takeaways
- O preço de liquidação é normalmente usado para derivativos e é o preço médio durante um determinado período de tempo para o seu preço.
- Não existe um padrão sobre como os preços de liquidação devem ser calculados e, portanto, há uma grande variação nas trocas por preços de liquidação de contratos semelhantes.
Exemplo de preço de liquidação
Se você possui uma opção de compra com um preço de exercício de US $ 100 e o preço de liquidação do ativo subjacente no vencimento for de US $ 120, o proprietário da chamada poderá comprar ações por US $ 100, que poderão ser vendidas com lucro de US $ 20, já que é in-the-money. Se, no entanto, o preço de liquidação fosse de US $ 90, as opções expirariam sem valor, pois estão sem dinheiro.
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