Proporção de pagamento de dividendos
A proporção de pagamento de dividendos é a proporção do valor total dos dividendos pagos aos acionistas em relação ao lucro líquido da empresa. É a porcentagem dos ganhos pagos aos acionistas em dividendos. O valor que não é pago aos acionistas é retido pela empresa para quitar dívidas ou reinvestir em operações principais. Às vezes, é simplesmente chamado de "taxa de pagamento".
A taxa de pagamento de dividendos fornece uma indicação de quanto dinheiro uma empresa está retornando aos acionistas versus quanto está disponível para reinvestir em crescimento, quitar dívidas ou adicionar reservas de caixa (lucros acumulados).
1:27Proporção de pagamento de dividendos
Fórmula e cálculo da taxa de pagamento de dividendos
O índice de pagamento de dividendos pode ser calculado como o dividendo anual por ação dividido pelo lucro por ação ou, equivalentemente, pelos dividendos divididos pelo lucro líquido (conforme mostrado abaixo).
Índice de Pagamento de Dividendos = Renda PaidNet de Dividendos \ begin {aligned} e \ text {Taxa de Pagamento de Dividendos} = \ frac {\ text {Dividendos Pagos}} {\ text {Lucro Líquido}} \\ \ end {align} Pagamento de Dividendos Índice = Lucro LíquidoDividendos Pagos
Em uma base por ação, a taxa de retenção pode ser expressa como:
Índice de retenção = Dividendos por açãoEPSwhere: EPS = Lucro por ação \ begin {alinhado} & \ text {Índice de retenção} = \ frac {\ text {Dividendos por ação}} {\ text {EPS}} \\ & \ textbf { onde:} \\ & \ text {EPS} = \ text {Lucro por ação} \\ \ end {alinhado} Índice de retenção = EPSDividendos por ação em que: EPS = Lucro por ação
Como alternativa, a taxa de pagamento de dividendos também pode ser calculada como:
Taxa de Pagamento de Dividendos = 1 - Taxa de Retenção \ begin {aligned} e \ text {Taxa de Pagamento de Dividendos} = 1 - \ text {Taxa de Retenção} \\ \ end {aligned} Taxa de Pagamento de Dividendos = 1 - Taxa de Retenção
Você também pode calcular uma taxa de pagamento usando o Microsoft Excel:
Primeiro, se você receber a soma dos dividendos durante um determinado período e as ações em circulação, poderá calcular o dividendo por ação (DPS). Suponha que você invista em uma empresa que pagou um total de US $ 5 milhões no ano passado e que possui 5 milhões de ações em circulação. No Microsoft Excel, insira "Dividendos por compartilhamento" na célula A1. Em seguida, insira "= 5000000/5000000" na célula B1; o dividendo por ação nesta empresa é de US $ 1 por ação.
Em seguida, é necessário calcular o lucro por ação (EPS) se não for fornecido. Digite "Lucro por ação" na célula A2. Suponha que a empresa tenha um lucro líquido de US $ 50 milhões no ano passado. A fórmula para o lucro por ação é (lucro líquido - dividendos das ações preferenciais) ÷ (ações em circulação). Digite "= (50000000 - 5000000) / 5000000" na célula B2. O EPS para esta empresa é de US $ 9.
Por fim, calcule a taxa de pagamento. Digite "Taxa de pagamento" na célula A3. Em seguida, insira "= B1 / B2" na célula B3; a taxa de pagamento é de 11, 11%. Os investidores usam o índice para avaliar se os dividendos são adequados e sustentáveis. A taxa de pagamento depende do setor; por exemplo, as empresas iniciantes podem ter uma baixa taxa de pagamento porque estão mais focadas em reinvestir sua renda para expandir os negócios.
Principais Takeaways
- A taxa de pagamento de dividendos é a proporção dos ganhos pagos como dividendos aos acionistas, normalmente expressa em porcentagem.
- Algumas empresas pagam todos os seus ganhos aos acionistas, enquanto outras pagam apenas uma parte de seus ganhos. Se uma empresa paga alguns de seus ganhos como dividendos, a parte restante é retida pelos negócios. Para medir o nível de ganhos retidos, a taxa de retenção é calculada.
- Várias considerações vão para a interpretação da taxa de pagamento de dividendos, principalmente o nível de maturidade da empresa. Uma empresa nova, orientada para o crescimento, que visa expandir, desenvolver novos produtos e ingressar em novos mercados, deverá reinvestir a maior parte ou todos os seus ganhos e poderá ser perdoada por ter uma taxa de pagamento baixa ou mesmo nula.
O que a taxa de pagamento de dividendos diz a você
Várias considerações vão para a interpretação da taxa de pagamento de dividendos, principalmente o nível de maturidade da empresa. Uma empresa nova, orientada para o crescimento, que visa expandir, desenvolver novos produtos e ingressar em novos mercados, deverá reinvestir a maior parte ou todos os seus ganhos e poderá ser perdoada por ter uma taxa de pagamento baixa ou mesmo nula. O índice de pagamento é de 0% para empresas que não pagam dividendos e é zero para empresas que pagam todo o seu lucro líquido como dividendos.
Por outro lado, uma empresa mais antiga e estabelecida que devolve uma ninharia aos acionistas testaria a paciência dos investidores e tentaria ativistas a intervir. Em 2012 e após quase vinte anos desde seu último dividendo pago, a Apple (AAPL) começou a pagar um dividendo quando o novo CEO sentiu que o enorme fluxo de caixa da empresa tornava difícil justificar uma relação de pagamento de 0%. Como isso implica que uma empresa passou do estágio inicial de crescimento, uma alta taxa de pagamento significa que é improvável que os preços das ações apreciem rapidamente.
Sustentabilidade de dividendos
A taxa de pagamento também é útil para avaliar a sustentabilidade de um dividendo. As empresas são extremamente relutantes em cortar dividendos, uma vez que podem reduzir o preço das ações e refletir mal nas habilidades da administração. Se a taxa de pagamento de uma empresa for superior a 100%, ela estará devolvendo mais dinheiro aos acionistas do que está ganhando e provavelmente será forçada a reduzir o dividendo ou parar de pagá-lo por completo. Esse resultado não é inevitável, no entanto. Uma empresa sofre um ano ruim sem suspender os pagamentos e geralmente é do interesse deles. Portanto, é importante considerar as expectativas de ganhos futuros e calcular uma taxa de pagamento antecipada para contextualizar a taxa retrospectiva.
Tendências de longo prazo na taxa de pagamento também são importantes. Uma proporção cada vez maior pode indicar um negócio saudável e maduro, mas um aumento pode significar que o dividendo está entrando em território insustentável.
A taxa de retenção é um conceito inverso da taxa de pagamento de dividendos. A taxa de pagamento de dividendos avalia a porcentagem de lucros auferidos que uma empresa paga aos seus acionistas.
Os dividendos são específicos da indústria
Os pagamentos de dividendos variam muito de acordo com o setor e, como a maioria dos índices, são mais úteis para comparar em um determinado setor. As parcerias de investimento imobiliário (REITs), por exemplo, são legalmente obrigadas a distribuir pelo menos 90% dos ganhos aos acionistas, uma vez que desfrutam de isenções fiscais especiais. As parcerias limitadas principais (MLPs) também tendem a ter altos índices de pagamento.
Dividendos não são a única maneira de as empresas retornarem valor aos acionistas; portanto, a taxa de pagamento nem sempre fornece uma imagem completa. A taxa de pagamento aumentada incorpora recompras de ações na métrica; é calculado dividindo a soma dos dividendos e recompras pelo lucro líquido do mesmo período. Se o resultado for muito alto, isso pode indicar uma ênfase nos aumentos de curto prazo para compartilhar os preços às custas do reinvestimento e do crescimento a longo prazo.
Outro ajuste que pode ser feito para fornecer uma imagem mais precisa é subtrair dividendos de ações preferenciais para empresas que emitem ações preferenciais.
Exemplo de taxa de pagamento de dividendos
As empresas que obtêm lucro no final de um período fiscal podem fazer várias coisas com o lucro que obtiveram. Eles podem pagar aos acionistas como dividendos, podem retê-lo para reinvestir nos negócios para crescimento, ou podem fazer as duas coisas. A parte do lucro que uma empresa escolhe pagar aos seus acionistas pode ser medida com a taxa de pagamento.
Por exemplo, em 29 de novembro de 2017, a The Walt Disney Company declarou um dividendo semestral em dinheiro por ação de US $ 0, 84 aos acionistas registrados no dia 11 de dezembro a ser pago em 11 de janeiro. No ano fiscal encerrado em 30 de setembro de 2017, o O EPS da empresa foi de US $ 5, 73. Sua taxa de retenção é, portanto, (US $ 0, 84 / US $ 5, 73) = 0, 1466, ou 14, 66%. A Disney pagará 14, 66% e reter 85, 34%.
Taxa de pagamento de dividendos x rendimento de dividendos
Ao comparar as duas medidas de dividendos, é importante saber que o rendimento dos dividendos indica qual é a taxa de retorno simples na forma de dividendos em dinheiro para os acionistas, mas a taxa de pagamento de dividendos representa quanto do lucro líquido de uma empresa é pago. como dividendos. Embora o rendimento de dividendos seja o termo mais conhecido e examinado, muitos acreditam que a taxa de pagamento de dividendos é um melhor indicador da capacidade de uma empresa de distribuir dividendos de forma consistente no futuro. O índice de pagamento de dividendos está altamente conectado ao fluxo de caixa de uma empresa.
O rendimento de dividendos mostra quanto uma empresa pagou em dividendos ao longo de um ano. O rendimento é apresentado como uma porcentagem, não como uma quantia real em dólar. Isso facilita ver quanto retorno por dólar investido o acionista recebe por meio de dividendos.
O rendimento é calculado como:
Rendimento de dividendos = Dividendos anuais por açãoPreço por ação \ begin {alinhado} & \ text {Rendimento de dividendos} = \ frac {\ text {Dividendos anuais por ação}} {\ text {Preço por ação}} \ end {alinhado} Dividend Yield = Preço por Ação Dividendos Anuais por Ação
Por exemplo, uma empresa que pagou US $ 10 em dividendos anuais por ação em uma negociação de ações a US $ 100 por ação tem um dividend yield de 10%. Você também pode ver que um aumento no preço das ações reduz a porcentagem de dividend yield e vice-versa para uma queda no preço.
Compare contas de investimento Nome do provedor Descrição Divulgação do anunciante × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração.