Manutenção de rendimento definida
A manutenção do rendimento é um prêmio de pagamento antecipado que permite que os investidores obtenham o mesmo rendimento como se o mutuário fizesse todos os pagamentos de juros programados até a data do vencimento.
Os prêmios de manutenção de rendimento são projetados para tornar os investidores indiferentes ao pré-pagamento. Além disso, também torna o refinanciamento pouco atraente e antieconômico para os mutuários.
REPARTIÇÃO Manutenção de Rendimento
Quando um tomador toma um empréstimo emitindo títulos para investidores e credores ou recebendo um empréstimo (por exemplo, hipoteca, empréstimo para automóvel, empréstimo comercial etc.) de uma instituição de empréstimo, os credores recebem juros periodicamente como remuneração pelo empréstimo. fundos por um período de tempo. O interesse esperado constitui uma taxa de retorno para o credor que projeta seus ganhos com base na taxa. Por exemplo, um investidor que compra um título de 10 anos com valor nominal de US $ 100.000 e uma taxa de cupom anual de 7%, pretende que sua conta seja creditada anualmente em 7% x US $ 100.000 = US $ 7.000. Da mesma forma, um banco que aprova US $ 350.000 a uma taxa de juros fixa espera receber pagamentos de juros mensalmente até que o devedor conclua seus anos de pagamento de hipoteca mais adiante. No entanto, existem situações em que o mutuário paga antecipadamente o empréstimo antes da data de vencimento, expondo o credor ao risco de pagamento antecipado.
Para compensar os credores no caso de um devedor pagar o empréstimo antes do previsto, é cobrada uma taxa ou prêmio de pré-pagamento, conhecido como manutenção do rendimento. O motivo mais comum para o pagamento antecipado de empréstimos é uma queda nas taxas de juros, o que oferece uma oportunidade para um mutuário ou emissor de dívida refinanciar sua dívida a uma taxa de juros mais baixa. Com efeito, a manutenção do rendimento permite que o banco obtenha seu rendimento original sem sofrer perdas devido a taxas de juros mais baixas. O banco pode reinvestir o dinheiro devolvido a eles, mais o valor da penalidade, em títulos do Tesouro seguros e receber o mesmo fluxo de caixa que receberia se tivesse recebido todos os pagamentos programados de empréstimos por toda a duração do empréstimo.
Como calcular a manutenção do rendimento
A fórmula para o prêmio de manutenção de rendimento é:
Manutenção do rendimento = valor presente dos pagamentos restantes na hipoteca x (taxa de juros - rendimento do tesouro)
O fator Valor Presente na fórmula pode ser calculado como (1 - (1 + r) -n / 12 ) / r
onde r = rendimento do Tesouro
n = número de meses
Por exemplo, suponha que um devedor tenha um saldo de US $ 60.000 restante em um empréstimo com juros de 5%. O prazo restante do empréstimo é exatamente de 5 anos ou 60 meses. Se o mutuário decidir pagar o empréstimo quando o rendimento das notas do Tesouro de 5 anos cair para 3%, vamos calcular a manutenção do rendimento.
Etapa 1: PV = [(1 - (1, 03) -60/12 ) / 0, 03] x US $ 60.000
PV = 4, 58 x $ 60.000
PV = $ 274.782, 43
Etapa 2: manutenção de rendimento = US $ 274.782, 43 x (0, 05 - 0, 03)
Manutenção do rendimento = $ 274.782, 43 x (0, 05 - 0, 03)
Manutenção do rendimento = $ 5.495, 65
O mutuário terá que pagar um adicional de US $ 5.495, 65 para pagar antecipadamente sua dívida.
Se os rendimentos do Tesouro subirem de onde estavam quando um empréstimo foi concedido, o credor pode obter lucro aceitando o valor do pagamento antecipado do empréstimo e emprestando o dinheiro a uma taxa mais alta ou investindo o dinheiro em títulos do tesouro que pagam mais. Nesse caso, não há perda de rendimento para o credor, mas ele ainda cobrará uma penalidade de pagamento antecipado no saldo do principal.
A manutenção do rendimento é mais comum no setor de hipotecas comerciais.
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