Regra de Taxa Interna de Retorno (TIR)

O que é a regra de IRR?

A regra da taxa interna de retorno (TIR) ​​é uma diretriz para decidir se deve prosseguir com um projeto ou investimento. A regra estabelece que um projeto deve ser realizado se a taxa de retorno interna for maior que a taxa de retorno mínima exigida. Ou seja, o projeto parece rentável.

Por outro lado, se a TIR for menor que o custo de capital, a regra declara que o melhor curso de ação é renunciar ao projeto ou investimento.

O que é uma TIR "boa"? Em suma, quanto maior, melhor.

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Principais Takeaways

• A regra da TIR ajuda as empresas a decidir se devem ou não prosseguir com um projeto.
• Ele afirma que vale a pena realizar um projeto se seus retornos excederem o mínimo necessário para cobrir os custos.
• Uma empresa pode não seguir rigidamente a regra se o projeto tiver outros benefícios, menos tangíveis.

Compreendendo a regra da TIR

Quanto maior a TIR de um projeto e maior a quantia pela qual ela excede o custo de capital, maior o fluxo de caixa líquido para a empresa. Investidores e empresas usam a regra da TIR para avaliar projetos no orçamento de capital, mas ela nem sempre pode ser aplicada de maneira rígida.

Uma empresa pode escolher um projeto maior com uma TIR baixa porque gera maiores fluxos de caixa do que um projeto pequeno com uma TIR alta.

Por exemplo, uma empresa pode preferir um projeto com uma TIR mais baixa porque possui outros benefícios intangíveis, como contribuir para um plano estratégico maior ou impedir a concorrência. Uma empresa também pode preferir um projeto maior com uma TIR mais baixa a um projeto muito menor com uma TIR mais alta por causa dos fluxos de caixa mais altos gerados pelo projeto maior.

Exemplo da regra de TIR

Suponha que uma empresa esteja revisando dois projetos. A gerência deve decidir se deve avançar com um, ambos ou nenhum dos projetos. Os padrões de fluxo de caixa para cada um são os seguintes:

Projeto A

Despesas iniciais = US $ 5.000

Ano um = US $ 1.700

Ano dois = US $ 1.900

Ano três = $ 1.600

Ano quatro = $ 1.500

Ano cinco = $ 700

Projeto B

Despesas iniciais = US $ 2.000

Ano um = US $ 400

Ano dois = $ 700

Ano três = $ 500

Ano quatro = US $ 400

Ano cinco = $ 300

A empresa deve calcular a TIR de cada projeto. Isso ocorre através de um processo iterativo, resolvendo a TIR na seguinte equação:

$ 0 = (desembolso inicial x -1) + CF1 / (1 + IRR) ^ 1 + CF2 / (1 + IRR) ^ 2 + ... + CFX / (1 + IRR) ^ X

Usando os exemplos acima, a empresa pode calcular a TIR para cada projeto como:

Projeto A da IRR: US $ 0 = (- US $ 5.000) + US $ 1.700 / (1 + IRR) ^ 1 + US $ 1.900 / (1 + IRR) ^ 2 + US $ 1.600 / (1 + IRR) ^ 3 + US $ 1.500 / (1 + IRR) ^ 4 + US $ 700 / (1 + TIR) ^ 5

Projeto B de IRR: $ 0 = (- $ 2.000) + $ 400 / (1 + IRR) ^ 1 + $ 700 / (1 + IRR) ^ 2 + $ 500 / (1 + IRR) ^ 3 + $ 400 / (1 + IRR) ^ 4 + US $ 300 / (1 + TIR) ^ 5

Projeto A da IRR = 16, 61 por cento

TIR Projeto B = 5, 23 por cento

Se o custo de capital da empresa for 10%, a gerência deve prosseguir com o Projeto A e rejeitar o Projeto B.

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