Por que a recuperação das ações da GE vai chiar: Miller Tabak

A General Electric Co. (GE) foi a ação com pior desempenho na média da Dow Jones Industrial no ano passado. Mas enquanto já subiu mais de 6% este ano até o fechamento das negociações na sexta-feira, não confie no salto, alertou Matt Maley, estrategista de ações da Miller Tabak, a Nação Comercial da CNBC. Em vez disso, é provável que o recente aumento seja uma indicação de que o preço das ações tenha caído após a liquidação em 2017 do que um sinal de fortes fundamentos da empresa, disse ele.

Entre o início do ano passado e o meio de novembro passado, as ações da GE caíram 42% antes de se estabilizar um pouco, terminando o ano com uma queda combinada de 43%. Embora esse período de nivelamento nas últimas seis semanas pareça fornecer um nível de suporte técnico para o salto recente desde o início do ano novo, provavelmente é melhor visto como resultado do estoque esgotado dos vendedores. Os fundamentos ainda não suportam nenhuma recuperação para a empresa, segundo Maley.

Ganhos Fracos

Apesar do novo CEO John Flannery assumir as rédeas em agosto, o lucro da GE no terceiro trimestre ficou muito aquém dos 49 centavos por ação previstos pelos analistas consultados pela Thomson Reuters. A empresa ganhou apenas 29 centavos por ação depois de levar em conta os encargos de reestruturação. Após a falha, a empresa reduziu seu lucro por ação para 2017 de US $ 1, 60 a US $ 1, 70 para US $ 1, 05 a US $ 1, 10, de acordo com um artigo separado da CNBC.

Os lucros dos negócios de energia da empresa caíram 51%, de US $ 1, 3 bilhão para US $ 611 milhões no ano passado. Grandes perdas também foram relatadas nos negócios de petróleo e gás da GE, que viram lucros de US $ 353 milhões obtidos no mesmo período do ano passado, chegando a US $ 36 milhões negativos. (Para ler mais, consulte: GE: Wall Street não espera uma recuperação rápida .)

Sem fluxo de caixa

Nas semanas seguintes ao relatório de ganhos, a empresa anunciou um corte muito esperado em seus pagamentos de dividendos. O dividendo trimestral foi reduzido pela metade de US $ 0, 24 por ação para apenas US $ 0, 12 por ação, refletindo os problemas de fluxo de caixa que afetam a multinacional gigante.

Apesar do lucro líquido de US $ 7, 09 bilhões nos últimos 12 meses (TTM), o fluxo de caixa operacional da GE de US $ 5, 15 bilhões não foi suficiente para cobrir seus US $ 7, 16 bilhões em investimentos, deixando um déficit de US $ 2, 01 bilhões. Mesmo antes de fazer o pagamento de dividendos, a empresa precisaria sacar suas reservas de caixa, tomar empréstimos ou emitir mais ações para cobrir o déficit. (Para ler mais, consulte: O fluxo de caixa reduzido da GE sinaliza o declínio trágico das ações .)

Portanto, embora as ações da empresa possam parecer um roubo de um negócio agora por causa de seu preço baixo, sem fundamentos mais fortes, a GE pode ser apenas "a armadilha de valor do século".