Alteração de capitalização
A mudança de capitalização refere-se a uma modificação da estrutura de capital de uma empresa, incluindo patrimônio e dívida. A capitalização inicial de uma empresa envolve patrimônio e, talvez, alguma dívida quando há uma mudança no patrimônio, ou ambos os componentes (se a dívida faz parte da estrutura de capital), resulta uma mudança de capitalização.
Entendendo a mudança de capitalização
Geralmente, uma empresa inicia sua vida com capital aportado pelo (s) fundador (es), família e amigos. À medida que a empresa cresce, pode buscar fundos de investidores de capital de risco. Qualquer novo capital injetado na empresa levará a uma mudança de capitalização - simplesmente, uma quantidade maior de patrimônio neste momento. Suponha que esta empresa progrida em um caminho lucrativo onde os fluxos de caixa e ativos se desenvolvem. A empresa estaria então em condições de buscar empréstimos bancários ou até emitir dívidas. A adição de dívida ao balanço representaria outra mudança de capitalização. À medida que a empresa continua amadurecendo, suas necessidades de financiamento se tornam mais sofisticadas, exigindo diversos ajustes, até transformações, dependendo do crescimento da empresa e da dinâmica da indústria, na estrutura de capital. A emissão de novas ações e a assunção de dívida para uma grande aquisição, por exemplo, podem alterar fundamentalmente a capitalização de uma empresa.
Alterações de capitalização responsáveis
Uma empresa responsável se esforça para equilibrar o valor do patrimônio e da dívida em sua estrutura de capital de acordo com suas necessidades. A emissão de ações é cara e diluidora; o financiamento da dívida é menos dispendioso e cria isenções fiscais, mas muita dívida coloca uma empresa em maior risco. Uma empresa que altera sua estrutura de capital, teoricamente, deve ter em mente os interesses de seus acionistas, mas deve minimizar o risco financeiro para a empresa. Um conjunto de medidas desse tipo de risco é o índice de capitalização, a proporção de dívida na estrutura de capital. As três variantes do índice de capitalização são dívida-capital (dívida total dividida pelo patrimônio líquido), dívida-capitalização de longo prazo (dívida de longo prazo dividida pela dívida de longo prazo mais patrimônio líquido) e dívida total -para capitalização (dívida total dividida pelo patrimônio líquido). O que é razoável em termos de taxa de capitalização depende do setor e das perspectivas futuras da empresa. Uma empresa, por exemplo, poderia ter uma relação relativamente alta em comparação com seus pares, mas uma capacidade de rentabilidade no curto prazo mais forte para pagar dívidas e reduzir a proporção para um nível confortável.
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