Fator de piscina
O fator de pool é uma medida de quanto do principal do empréstimo original permanece em um título garantido por ativos (ABS). O fator de pool está mais fortemente associado aos títulos garantidos por hipotecas (MBS), que reúnem hipotecas em um pool para venda aos investidores. O fator de pool é expresso como um fator numérico entre 0 e 1. Todos os títulos lastreados em hipotecas iniciam a vida com um fator de pool de 1 e, em seguida, passam para zero (pagamento total) ao longo do tempo, à medida que os pagamentos são feitos nas hipotecas subjacentes. Se 50% do valor original total de um MBS for pago, o fator de pool será 0, 500. O fator do conjunto é calculado dividindo o saldo principal pendente (face atual) pelo valor principal original (face original):
Fator de pool = saldo principal em aberto / valor principal original
BREAKING DOWN Pool Factor
O fator de pool para títulos lastreados em hipotecas emitidos por Freddie Mac (FHLMC), Fannie Mae (FNMA) e Ginnie Mae (GNMA) é publicado mensalmente. É essencialmente uma medida de quanto valor resta dentro de um MBS. Quando um MBS é criado, existe um cronograma de pagamentos planejado que se alinha com um fator de pool previsto em várias fases da vida útil do MBS. Se o fator do conjunto estiver diminuindo mais rápido do que o esperado, isso pode significar que o refinanciamento e o pagamento antecipado são problemas nesse MBS específico. Isso pode ser uma bandeira vermelha para os investidores, pois geralmente significa que há menos propriedades servindo de garantia para esse MBS específico, em comparação com outros MBS em que o fator de pool está diminuindo conforme o projetado.
Cálculo do fator de pool
O fator de pool é listado como um número de cinco dígitos na maioria dos casos e é muito fácil de trabalhar. Se o valor nominal original de um MBS em pool for de US $ 100.000 e o fator de pool liberado naquele mês for de 0.4587, o saldo remanescente no título ainda a ser pago ao investidor será de US $ 45.870. Esses US $ 45.870 são a face atual do MBS e você pode obter a face original (US $ 100.000) dividindo a face atual pelo fator de pool.
Apesar de ser um bastião da matemática básica no complexo mundo da securitização, o fator pool não é particularmente útil sem contexto. Os investidores observam as mudanças no fator pool para detectar quaisquer sinais de problemas no modelo sobre o qual o MBS é construído. Como em qualquer segurança estruturada, as premissas originais podem mudar, resultando em um desequilíbrio na troca de risco-retorno originalmente prevista. Essa mudança, por sua vez, pode levar a segurança a valer mais ou menos do que o investidor originalmente pagou por ela. Em resumo, o fator pool é um dos principais pontos de dados que um investidor observará ao tentar avaliar o preço justo de mercado de um título lastreado em hipotecas.
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