Preços Alvo: A Chave para o Investimento Som

Quando se trata de avaliar ações, os preços-alvo podem ser ainda mais úteis que o rating de um analista de ações. Estritamente definido, um preço-alvo é uma estimativa do preço futuro de uma ação, com base nas previsões de ganhos e múltiplos de avaliação assumidos. Este artigo investiga o que as pessoas devem saber sobre preços-alvo e contempla como esses relatórios podem levar a decisões de investimento mais sábias.

Principais Takeaways

• Um preço-alvo é uma estimativa do preço futuro de uma ação, com base em previsões de ganhos e múltiplos de avaliação assumidos.
• Quando se trata de avaliar ações, os preços-alvo podem ser ainda mais úteis que o rating de um analista de ações.
• Embora as classificações tenham valor limitado, por serem baseadas em opiniões, modelos de preços-alvo cuidadosamente construídos podem legitimamente ajudar os investidores a avaliar o perfil de risco / recompensa potencial das ações.

Por que os preços-alvo são melhores que as classificações para investidores

Em primeiro lugar, as classificações têm valor limitado, porque são baseadas em opiniões. Enquanto um analista pode classificar uma ação como uma "venda", outro pode recomendá-la como uma "compra". Mais importante, uma classificação pode não se aplicar igualmente a todos os investidores, porque as pessoas têm objetivos de investimento e níveis de tolerância a riscos diferentes, e é por isso que os preços-alvo podem ser tão essenciais para completar a pesquisa.

Deve-se afirmar que a qualidade de um modelo de preço-alvo é tão forte quanto a análise factual por trás dele. Embora uma tese de má qualidade por trás de um preço-alvo possa desviar os investidores, modelos de preços-alvo cuidadosamente construídos podem legitimamente ajudar os investidores a avaliar o perfil de risco / recompensa potencial das ações.

4 chaves para o preço-alvo

Os investidores devem considerar os quatro fatores a seguir, para determinar a legitimidade de um preço-alvo:

Lucro por ação (EPS) : um elemento fundamental do preço-alvo, este relatório deve conter um modelo detalhado de previsão de lucros, incluindo uma demonstração de resultados completa com uma discussão dos fluxos de caixa operacionais para o período coberto pelo preço-alvo. Uma previsão trimestral para os próximos 12 meses é útil para rastrear a precisão da análise e avaliar se a empresa está ou não executando conforme o esperado.

Premissas de Previsão de EPS: O relatório também deve discutir as premissas usadas para fazer a previsão, para que os leitores possam avaliar sua credibilidade. Relatórios que carecem de modelos detalhados de ganhos e listas de premissas devem exibir sinais de alerta automaticamente. É importante que as suposições sejam razoáveis. Por exemplo, se as vendas de uma empresa de microcapitalização crescessem apenas 1% -2% nos últimos dois anos, seria ilógico projetar um crescimento de dois dígitos nos dois anos seguintes, a menos que haja um evento significativo, como um lançamento de novo produto ou aprovação de patente. Essas mudanças no jogo devem ser incorporadas ao modelo detalhado de ganhos, para que os leitores possam ajustar suas suposições adequadamente.

Múltiplos de avaliação usados ​​para calcular o preço teórico: Os preços teóricos dependem fortemente de múltiplos de avaliação, como preço / lucro (P / E), preço / livro (P / B) e preço / vendas (P / S). Cada múltiplo de avaliação deve se aplicar adequadamente ao estoque em questão. Por exemplo, o mercado coloca mais ênfase nos múltiplos de P / E para empresas industriais, além de dar maior importância aos números de P / B para os bancos. Além disso, os modelos de avaliação devem contar com uma série de variáveis ​​diferentes. Um modelo baseado em apenas um múltiplo é como um banquinho de uma perna - não é resistente e não é confiável.

Pressupostos utilizados para justificar os múltiplos de avaliação utilizados: sejam eles utilizados para apoiar previsões de lucros ou metas de avaliação, os pressupostos devem sempre ser razoáveis. Isso pode ser determinado pela comparação de premissas com tendências históricas, grupos de pares relevantes e expectativas econômicas atuais.

Se uma ação é negociada de forma consistente abaixo da média dos grupos de pares, mas a previsão projeta que os múltiplos sejam maiores que seus pares, é vital investigar por que, de repente, espera-se que ela supere o desempenho. Embora possa haver razões legítimas por trás de tais projeções, como a aprovação pelo FDA de um novo medicamento, apenas investidores com níveis de tolerância de alto risco investem nessa história.

A linha inferior

Os preços-alvo podem ajudar bastante os investidores a decidir se uma ação justifica um investimento. Um bom preço-alvo considera um conjunto de quatro fatores. Sem todos eles, os investidores devem descartar o relatório de preços-alvo, pois pode ser uma manobra de marketing.