O que é juros acumulados e por que tenho que pagar quando compro um título?

Juros acumulados é o valor dos juros auferidos sobre uma dívida, como um título, mas ainda não coletados. Os juros são acumulados a partir da data de emissão do empréstimo ou da realização do cupom de um título.

Um título representa uma obrigação de dívida pela qual o proprietário (o credor) recebe uma compensação na forma de pagamento de juros. Esses pagamentos de juros, conhecidos como cupons, geralmente são pagos a cada seis meses. Durante esse período, a propriedade dos títulos pode ser livremente transferida entre investidores. Surge então um problema sobre a questão da propriedade dos pagamentos de juros. Somente o proprietário do registro pode receber o pagamento do cupom, mas o investidor que vendeu o título deve ser compensado pelo período de tempo em que ele ou ela possuía o título. Em outras palavras, o proprietário anterior deve receber os juros acumulados antes da venda.

Os juros pagos em um título são uma compensação pelo dinheiro emprestado ao mutuário ou emissor, esse dinheiro emprestado é referido como principal. O valor do principal é devolvido ao detentor do título no vencimento. Semelhante ao caso do cupom ou pagamento de juros, quem for o legítimo proprietário do título no momento do vencimento receberá o valor principal. Se o título for vendido antes do vencimento no mercado, o vendedor receberá o valor de mercado do título.

O ajuste de juros acumulados é, portanto, a quantia extra de juros paga ao proprietário de um título ou outro título de renda fixa. O valor pago é igual ao saldo de juros acumulado desde a última data de pagamento do título.

Principais Takeaways

• Juros acumulados é o valor dos juros auferidos sobre uma dívida, como um título, mas ainda não coletados.
• Os juros são acumulados a partir da data da emissão do empréstimo ou da realização do cupom de um título, mas os pagamentos do cupom são pagos apenas duas vezes por ano.
• O ajuste de juros acumulados em um título é o valor pago, que é igual ao saldo de juros acumulado desde a última data de pagamento do título.

Juros acumulados e mercado de títulos

Ao comprar títulos no mercado secundário, o comprador terá que pagar juros acumulados ao vendedor como parte do preço total da compra. Um investidor que comprar um título em algum momento entre o último pagamento do cupom e o próximo pagamento receberá o total dos juros na data programada para o pagamento do cupom, uma vez que será o detentor registrado. No entanto, como o comprador não obteve todos os juros acumulados nesse período, ele deve pagar ao vendedor do título a parte do interesse que o vendedor obteve antes de vender o título.

Por exemplo, suponha que um título tenha um cupom fixo a ser pago semestralmente em 1º de junho e 1º de dezembro de cada ano. Se um portador do título vender esse título em 1º de outubro, o comprador receberá o pagamento integral do cupom na próxima data prevista para 1º de dezembro. Nesse caso, o comprador deverá pagar ao vendedor os juros acumulados de 1º de junho a 1º de outubro. Geralmente, o o preço de um título inclui os juros acumulados; esse preço é chamado de preço total ou sujo.

Juros acumulados e obrigações convertíveis

Um título conversível possui uma opção embutida que dá ao detentor do título o direito de converter seu título no patrimônio da empresa emissora ou de uma subsidiária. Um título conversível com pagamento de juros fará pagamentos de cupons aos detentores de títulos pelo período de tempo em que o título for mantido. Após a conversão do título em ações do emissor, o detentor do título deixa de receber pagamentos de juros. No momento em que um investidor converte um título conversível, geralmente haverá um último pagamento parcial feito ao detentor do título para cobrir o valor acumulado desde a data do último pagamento registrado.

Por exemplo, suponha que os juros de um título estejam programados para serem pagos em 1º de março e 1º de setembro de cada ano. Se um investidor converter suas participações em títulos em patrimônio líquido em 1º de julho, ele receberá os juros acumulados de 1º de março a 1º de julho. Esse pagamento final de juros é o ajuste acumulado dos juros.

Exemplo de juros acumulados sobre um título

Suponha que o investidor A compre um título no mercado primário com um valor nominal de US $ 1.000 e um cupom de 5% pagos semestralmente. Após 90 dias, o investidor A decide vender o título ao investidor B. O valor que o investidor B deve pagar é o preço atual do título mais os juros acumulados, que é simplesmente o pagamento regular ajustado pelo tempo em que o investidor A manteve o título. Nesse caso, o título seria de US $ 50 durante todo o ano (US $ 1.000 x 5%), e o investidor A manteve o título por 90 dias, quase um quarto do ano, ou 24, 66% para ser exato (calculado por 90/365 ) Assim, os juros acumulados acabam sendo $ 12, 33 ($ 50 x 24, 66%). Portanto, o investidor B terá que pagar ao investidor A o valor do título no mercado, mais US $ 12, 33 de juros acumulados.