Quando a volatilidade significa oportunidade

Embora os mercados voláteis não sejam novidade, as reações dos investidores raramente são previsíveis. Até o primeiro trimestre de 2018, o otimismo do investidor permaneceu em 17 anos de alta, de acordo com o índice de otimismo de investidores e aposentadorias da Wells Fargo / Gallup. Sessenta por cento dos investidores pesquisados ​​estavam pelo menos um pouco otimistas sobre as perspectivas de crescimento econômico, desempenho do mercado de ações e desemprego.

Isso é especialmente impressionante quando você considera que o índice S&P 500 caiu mais de 1% 14 vezes no primeiro trimestre, mais que o triplo da mesma medida em todo o ano de 2017.

(Consulte Uma abordagem simplificada para calcular a volatilidade. )

Apesar dos mercados em mudança, mais investidores permanecem otimistas do que em baixa, de acordo com a pesquisa semanal de sentimentos da Associação Americana de Investidores Individuais e ecoou no próprio Índice de Ansiedade da Investopedia. Mas isso não significa que eles estão capitalizando o potencial do mercado. Em média, os investidores detêm menos da metade de seus ativos em ações, fundos mútuos e fundos negociados em bolsa, de acordo com a AXA e o Insured Retirement Institute.

Embora a volatilidade traga uma certa incerteza para os mercados, também traz oportunidades para os investidores. Os consultores podem desempenhar um papel crítico, ajudando os investidores a reconhecer e aproveitar essas oportunidades para capitalizar o risco.

Coloque a volatilidade em perspectiva

Os consultores financeiros precisam fornecer uma verificação da realidade quando a volatilidade agita os medos dos clientes. "Os consultores precisam redefinir proativamente as expectativas dos investidores em relação à volatilidade do mercado de ações", diz Matt Peden, diretor de investimentos da GuideStone Capital Management, em Dallas, Texas. Peden diz que, como os retornos ajustados ao risco nos últimos anos foram anormais, os investidores se acostumaram a retornos positivos sobre ações, com pouca ou nenhuma volatilidade negativa. Essa não é a norma; e os investidores não devem esperar que seja.

"O que parece ser um aumento recente na volatilidade do mercado de ações é realmente bastante normal em termos históricos", diz Peden. "A volatilidade não parece tão ruim assim que é colocada no contexto do normal."

Adam Grealish, analista quantitativo de portfólio da plataforma de investimentos on-line Betterment, diz que é importante que os investidores continuem focados em poder controlar durante períodos de volatilidade. “Os investidores devem garantir que estão economizando a quantia certa, assumindo riscos apropriados para seu horizonte de investimentos e aproveitando as estratégias tributárias aplicáveis ​​à sua situação”, tudo o que um consultor pode orientá-los.

(Consulte Treinando sua mente em mercados voláteis. )

Lembrar os investidores dos fundamentos subjacentes de seu portfólio também é importante para conter a tomada de decisões emocionais. "Os consultores precisam educar os clientes sobre o suporte do mercado, composto por grandes empresas com as quais negociam diariamente", diz Andy Whitaker, vice-presidente da Gold Tree Financial em Jacksonville, Flórida.

Ao mesmo tempo, os consultores devem estar cientes de onde estão os riscos. "Os ganhos corporativos permaneceram fortes e geralmente superam as expectativas", diz Peden. Mas o aumento das taxas de juros e os riscos geopolíticos de curto prazo - pense em acordos comerciais e eleições de médio prazo - não devem ser negligenciados.

Concentre-se de cabeça para baixo

Quando a volatilidade ocorre, enfatizar os pontos positivos pode ser crítico para ajudar os investidores a superar seus medos. Peden diz que a volatilidade favorece os investidores que se voltam para uma abordagem de gerenciamento ativo.

"Geralmente, em ambientes mais voláteis, as correlações entre os preços das ações individuais são mais baixas", diz ele. “Esse ambiente é positivo para os gerentes ativos, uma vez que a dispersão entre vencedores e perdedores é muito maior.” Peden diz que retornos adicionais gerados por meio do gerenciamento ativo, compostos por um longo período de investimento, podem adicionar significativamente às contas de aposentadoria dos investidores.

A volatilidade combinada com ciclos de mercado mais baixos também pode beneficiar investidores que ainda estão no modo de crescimento e desejam tirar vantagem da média do custo em dólar, de acordo com Whitaker. "Os dividendos reinvestem a baixos valores patrimoniais líquidos para contas patrimoniais e, se o cliente está fazendo contribuições sistemáticas, eles compram mais ações nos meses em baixa", diz Whitaker. Ele diz que durante períodos de maior volatilidade, os consultores devem incentivar os investidores que não estão recebendo distribuições de renda de suas contas de aposentadoria 401 (k) ou individuais para aumentar suas contribuições.

A queda nos preços das ações também cria uma oportunidade de compra para investidores que desejam aumentar suas participações acionárias com desconto. O papel do consultor é ajudar os clientes a identificar quais ações representam as melhores compras, tanto a curto quanto a longo prazo.

(Consulte Como conversar com clientes sobre volatilidade do mercado. )

Destacar os aspectos positivos de uma série de volatilidade pode incentivar os investidores a permanecer no mercado, em vez de vender ativos por medo. Grealish diz que pode ser mais arriscado para os investidores saírem do mercado durante períodos de volatilidade, em vez de sair do mercado.

"Os investidores tendem a comprar após o mercado subir e vender depois que o mercado cai - o oposto do que você deseja fazer", diz Grealish. “O retorno real do investidor, em conjunto, tem um desempenho inferior a uma estratégia simples de compra e manutenção de 1% a 4% ao ano”, e quanto mais mudanças um investidor fizer em seu portfólio, mais ele terá um desempenho inferior.

Olhar além da volatilidade atual

Os investidores podem precisar de um lembrete de suas razões para investir quando a volatilidade se instala.

“Os consultores precisam manter os investidores em aposentadoria focados em seu plano de longo prazo, e o sucesso deve ser medido de acordo com esse plano, não o movimento diário do mercado de ações”, diz Peden.

Ele compara investir na aposentadoria a correr uma maratona. “É a preparação e o plano a longo prazo que levam o corredor a enfrentar as adversidades e os momentos difíceis, para que eles possam cruzar a linha de chegada”, diz Peden. "Fazer ajustes de curto prazo durante uma corrida baseada puramente em emoção é prejudicial para o resultado."

Isso inclui mudar para investimentos mais conservadores, como títulos, para escapar da volatilidade. Embora a renda fixa possa parecer um investimento seguro, o rendimento dos títulos pode ser imprevisível, especialmente quando um mercado volátil é acompanhado pelo aumento das taxas de juros. Desde 1926, as ações retornaram uma média de 10% ao ano, enquanto os títulos do governo tiveram quase metade disso. Para os investidores que planejam se aposentar, os retornos são críticos.

"É muito difícil prever quando os mercados de ações sobem ou descem com muita precisão", diz Peden. Sem exposição ao patrimônio, a maioria dos investidores não gerará lucros suficientes para a aposentadoria. Em vez de reorganizar as ações para os títulos para evitar volatilidade, os investidores em aposentadoria devem "seguir o curso e manter a exposição sobre o patrimônio para garantir que experimentem a vantagem dos mercados de ações".

A linha inferior

A volatilidade é uma parte natural dos ciclos do mercado, mas é um conceito que muitos investidores nem sempre entendem ou apreciam completamente. Educar os investidores sobre a volatilidade e seus aspectos positivos é fundamental para ajudá-los a manter o equilíbrio quando o mercado experimenta solavancos periódicos.

"Os investidores costumam pensar em sua exposição ao patrimônio como seu maior risco, quando, na verdade, seu maior risco é se aposentar sem ativos", diz Peden.