Crescimento do dossel diante de perdas gigantes

A Canopy Growth Corp. (CGC), a maior empresa de cannabis do mundo em capitalização de mercado, viu suas ações despencarem em mais de 50% nos últimos 11 meses, reduzindo seu valor de cerca de US $ 20 bilhões para US $ 9, 5 bilhões hoje. Agora, o produtor canadense enfrenta ainda mais problemas à frente, pois acumula perdas estimadas em US $ 500 milhões para o período de dois anos que termina em março de 2021, segundo o analista da Oppenheimer Rupesh Parikh, de acordo com Barron, conforme descrito em detalhes abaixo. Isso também reduziu o valor da participação da Constellation Brands Inc. (STZ), 38% na empresa, pela qual pagou US $ 4 bilhões em 2018.

Bullisness minguante

Os problemas da Canopy Growth, cujas ações subiram várias vezes após a abertura do capital, ilustram os enormes desafios operacionais e de mercado que os produtores de cannabis enfrentam, e o otimismo dos investidores em relação aos estoques de cannabis, como a Aurora Cannabis Inc. (ACB), a Tilray Inc. (TLRY) e Cronos Group Inc. (CRON). As ações da Canopy caíram 54% em relação à alta de 52 semanas, em comparação com Cronos e Aurora, queda de cerca de 58% e Tilray, 88%.

Embora a Canopy tenha uma vantagem inicial e tenha muito dinheiro disponível, Parikh, que iniciou as ações no mercado, acha que as ações estão supervalorizadas. Os problemas enfrentados pela Canopy incluem vendas canadenses de cannabis mais fracas do que o esperado e dois quartos consecutivos de receita de maconha sequencialmente mais baixa, o que causou a queda das ações em agosto e levou ao apoio da Constellation à saída do co-fundador e então CEO da Canopy, Bruce Linton. Parikh listou 13 coisas que podem prejudicar a empresa, incluindo a fraca demanda pelos novos produtos da Canopy.

Mesmo após a liquidação massiva da Canopy, Oppenheimer diz que as ações ainda são mais valiosas do que outras ações de maconha. A Canopy negocia cerca de sete vezes sua receita estimada para 2021, duas vezes a média da indústria, segundo os cálculos de Parikh. A Aurora Cannabis, líder em receita do setor, negocia menos de cinco vezes as vendas em 2021, segundo o analista, por Barron's.

Qual é o próximo?

Para ter certeza, o sentimento do investidor pode se tornar otimista novamente com a mesma velocidade que se tornou de baixa. A cannabis continua sendo uma indústria de rápido crescimento, embora suscetível a enorme volatilidade, com um gigantesco mercado consumidor potencial nos EUA e no mundo. Até Parikh observa que, se um punhado de coisas der certo, as ações da Canopy poderão subir. Ele vê potenciais catalisadores como a nomeação de um novo CEO e o lançamento de novos produtos de maconha como bebidas e produtos comestíveis no Canadá ainda este ano.