Como você negocia o clima?

O clima afeta nossas vidas diárias e as grandes empresas, apresentando benefícios e riscos significativos com base na variabilidade de fatores climáticos, como temperatura, vento, chuva, queda de neve etc. A Germanwatch cita que, entre 1997 e 2016, uma média impressionante de cerca de 30% dos EUA. O PIB foi afetado negativamente pelo clima. Para mitigar os riscos emergentes de fatores climáticos prejudiciais, os derivados do clima ganharam enorme popularidade.

Este artigo discute o uso de derivativos climáticos, como eles são diferentes dos derivados de commodities associados, como funcionam vários derivativos climáticos e quem são os principais players na esfera de derivativos climáticos.

Uso de Derivadas Meteorológicas

Os seguintes cenários indicam o uso de derivativos climáticos:

• As empresas de energia podem contratar derivativos climáticos para eliminar os riscos de temperaturas variáveis, levando a demanda e oferta incertas para seus negócios de energia, utilidade e energia.
• Para eliminar o risco de má produção agrícola devido ao mau tempo, as empresas agrícolas podem entrar em contratos de derivativos, que incluem casos de chuvas fortes ou baixas, condições adversas de temperatura ou impactos de ventos fortes ou queda de neve.
• Cobertura por organizações de gerenciamento de eventos - como empresas de organização de esportes, empresas de turismo e viagens ou parques temáticos ao ar livre - para mitigar os impactos negativos da chuva nos negócios de seus eventos.
• Companhias de seguros, fundos de hedge e até governos negociam derivativos climáticos, para fins de hedge
• Especuladores, árbitros e formadores de mercado buscam oportunidades especulativas de apostas ou arbitragem em condições climáticas

Empresas de serviços públicos, energia e energia são os maiores players do mercado de derivativos climáticos.

Exemplos de derivados do tempo e como eles funcionam

• Os derivativos climáticos foram introduzidos em meados da década de 1990 como produtos de venda livre entre duas partes, principalmente como cláusulas condicionais (como se a temperatura excedesse os graus 'Z', uma parte ofereceria à outra um desconto de dólares 'Y' em seu acordo). Eles logo se tornaram populares o suficiente para serem incluídos nas bolsas como futuros, opções, swaps e opções facilmente negociáveis ​​em contratos futuros.
• Atualmente, a CME oferece derivativos climáticos específicos para locais - cidades dos EUA como Des Moines ou Las Vegas e cidades globais da Europa e Ásia - para produtos específicos de temperatura.
• Derivados climáticos quantificam quanto a temperatura varia da média mensal ou sazonal em uma cidade / região designada. As variações são dimensionadas para índices ponderados em dólares, permitindo um valor quantificado em dólares para variações de temperatura.
• Os contratos estão vinculados ao índice de graus-dia de aquecimento (HDD) e graus-dia de resfriamento (CDD), com base no limite de temperatura definido de 65 ° F nos EUA (18 ° C na Europa). Esses valores indicam uma quantidade de recursos disponíveis necessários para aquecimento ou resfriamento. Se a temperatura ficar abaixo desse limite, ou seja, 35 ° F, indicando necessidade de aquecimento, o valor do HDD será 30 (65-35) e o valor do CDD será zero, pois não é necessário resfriamento. Para temperaturas acima desse limite de 65 ° F, digamos a 85 ° F, o HDD será zero, pois não é necessário aquecimento, enquanto o valor de CDD será 20 (85-65).
• Cada contrato é avaliado para cada dia (ou mês) multiplicando o valor do HDD ou CDD por US $ 20. Para o primeiro caso (HDD = 30 e CDD = 0), o valor do contrato do HDD será de US $ 600 e o CDD será zero. Para o segundo caso (HDD = 0 e CDD = 20), o valor do contrato do HDD será zero e o contrato do CDD será de US $ 400.
• Usando o mecanismo acima, pode-se tomar posições de negociação apropriadas para mitigar riscos específicos de temperatura, conforme percebidos por seus respectivos negócios.

Derivados de commodities e clima

Um ponto importante que diferencia os derivativos de utilidades / commodities (energia, eletricidade, agrícola) e derivativos climáticos é que o primeiro conjunto permite hedge de preço com base em um volume específico, enquanto o segundo oferece proteção da utilização real ou do rendimento, independentemente da volume. Por exemplo, pode-se fixar o preço de X barris de petróleo bruto ou X alqueires de milho comprando futuros de petróleo ou futuros de milho, respectivamente. Mas entrar em derivativos climáticos permite cobrir o risco geral de produção e utilização. A queda de temperatura abaixo de 10 graus resultará em danos completos à safra de trigo; a chuva nos fins de semana em Las Vegas afetará os passeios pela cidade. Portanto, uma combinação de derivativos climáticos e de commodities é melhor para a mitigação geral de riscos.

A linha inferior

O mercado de derivativos climáticos cresceu globalmente, com grandes investimentos provenientes de uma variedade de participantes. Os instrumentos climáticos são um meio útil para mitigar riscos para condições específicas do clima. Dependendo das necessidades, derivados climáticos específicos ou uma combinação equilibrada de clima e derivados tradicionais de commodities podem ser utilizados para hedge