Lance estabilizador
Uma oferta de estabilização é uma compra de ações pelos subscritores para estabilizar, ou apoiar, o preço de mercado secundário de um título imediatamente após uma oferta pública inicial (IPO) quando o preço das ações recém-emitidas vacila ou é instável nas negociações.
Lance de estabilização explicado
Após a decisão de abrir o capital, uma empresa examinará vários subscritores com experiência em avaliar o patrimônio, o marketing e a distribuição da empresa, o suporte à pesquisa do lado da venda e as funções comerciais. A capacidade de negociação é onde a oferta de estabilização é relevante para o emissor, que estará interessado em dar o pé direito como empresa pública. Quando o preço do IPO é definido, e as ações do emissor fazem sua estréia no público, o emissor deseja que as ações sejam bem recebidas, o que significa um preço firme ou mais alto das ações após a liberação no mercado.
O risco de percepção negativa da empresa é alto caso o preço de negociação caia abaixo do preço do IPO. Para se preparar para esse risco, o emissor concede aos subscritores uma opção de compra verde, também conhecida como opção de lote geral, que permite aos subscritores vender em excesso ou vender em até 15% mais ações do que o inicialmente oferecido pela empresa. Se, de fato, a demanda começar a parecer fraca e o preço cair, os subscritores entrarão com uma oferta estabilizadora comprando de volta as ações em curto. Essa fonte de demanda dos subscritores das ações recém-emitidas ajudará a sustentar ou estabilizar o preço das ações.
Exemplo de um lance de estabilização
Em meados de 2017, a Blue Apron Holdings Inc. tornou-se pública a um preço de US $ 10 por ação. Os subscritores indicaram inicialmente um intervalo de US $ 15 a US $ 17 por ação nas semanas que antecederam a abertura de capital, então havia uma indicação clara de que a demanda não seria tão forte quanto a empresa esperava. A Blue Apron vendeu 30 milhões de ações para os subscritores, mas com a parcela de 15%, os subscritores venderam 34, 5 milhões de ações aos investidores, deixando os subscritores com 4, 5 milhões de ações. Embora os subscritores não afirmem publicamente que foram forçados a fazer lances estabilizadores, havia fortes evidências de que o fizeram no caso do Blue Apron no primeiro dia de negociação, porque as ações estavam com dificuldades em torno da marca de US $ 10. Sem a oferta estabilizadora, as ações podem muito bem fechar abaixo do preço do IPO naquele dia. Isso teria sido uma má óptica para a empresa e para os subscritores. No entanto, os lances de estabilização têm uma vida útil finita. No dia seguinte, as ações fecharam em US $ 9, 34 e, cinco dias depois, terminaram em US $ 7, 73.
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