Modelo Casco-Branco

O que é o modelo Hull – White?

O modelo Hull-White é um modelo de juros de fator único usado para precificar derivativos. O modelo Hull-White pressupõe que as taxas curtas tenham uma distribuição normal e que as taxas curtas estão sujeitas a reversão média. É provável que a volatilidade seja baixa quando taxas curtas estiverem próximas de zero, o que se reflete em uma maior reversão média no modelo. O modelo Hull-White estende o modelo Vasicek e o modelo Cox-Ingersoll-Ross (CIR).

O Modelo Casco-Branco Explicado

Os investimentos cujos valores dependem das taxas de juros, como opções de títulos e títulos lastreados em hipotecas, cresceram em popularidade à medida que os sistemas financeiros se tornaram mais sofisticados. A determinação do valor desses investimentos geralmente envolvia o uso de modelos diferentes, com cada modelo tendo seu próprio conjunto de premissas. Isso dificultou a correspondência dos parâmetros de volatilidade de um modelo com outro, além de dificultar a compreensão do risco em um portfólio de investimentos diferentes.

Como o modelo Ho-Lee, o modelo Hull-White trata as taxas de juros como normalmente distribuídas. Isso cria um cenário em que as taxas de juros são negativas, embora exista uma baixa probabilidade disso ocorrer como saída do modelo. O modelo Hull-White também precifica o derivado em função de toda a curva de juros, e não em um único ponto. Como a curva de juros estima taxas de juros futuras em vez de taxas observáveis ​​de mercado, os analistas se protegerão de diferentes cenários que as condições econômicas possam criar.

Quem são o casco e o branco?

John C. Hull e Alan D. White são professores de finanças da Rotman School of Management da Universidade de Toronto. Juntos, eles desenvolveram o modelo em 1990. O professor Hull é autor de Gerenciamento de Riscos e Instituições Financeiras e Fundamentos de Mercados de Futuros e Opções . O professor White, também reconhecido internacionalmente como uma autoridade em engenharia financeira, é o editor associado do Journal of Financial and Quantitative Analysis e do Journal of Derivatives .

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