Hora das Bruxas
A hora das bruxas é a última hora de negociação na terceira sexta-feira de cada mês, pois as opções e os futuros das ações e índices de ações expiram. Esse período geralmente é caracterizado por grandes volumes, já que os traders fecham contratos de opções e futuros antes do vencimento. Muitas vezes, as posições são reabertas em contratos que expiram posteriormente.
Compreendendo a Hora das Bruxas
Hora das bruxas é um termo geral. Mais frequentemente, os comerciantes usam termos como "bruxaria tripla".
Uma hora tríplice refere-se à expiração de opções de ações, opções de futuros sobre índices e futuros sobre índices no mesmo dia. Este evento ocorre na terceira sexta-feira de março, junho, setembro e dezembro. Como os futuros de ações únicas também expiram no mesmo cronograma de tríplice, os termos quadruplo e triplo são usados de forma intercambiável.
A hora dupla de bruxaria ocorre na terceira sexta-feira dos oito meses que não são bruxas triplas. Na dupla negociação, os contratos que expiram são tipicamente opções sobre ações e índices de ações.
A atividade que ocorre durante o horário de trabalho mensal pode ser dividida em duas categorias: lançando ou fechando contratos vencidos para evitar a expiração e as compras do ativo subjacente. Devido aos desequilíbrios que podem ocorrer à medida que essas operações são realizadas, os árbitros também buscam oportunidades resultantes de ineficiências de preços.
Razões para compensar posições
A principal razão para a escalada de atividades nos próximos dias é que contratos que não são encerrados podem resultar na compra ou venda do valor mobiliário subjacente. Por exemplo, contratos futuros que não são fechados exigem que o vendedor entregue a quantidade especificada da garantia ou mercadoria subjacente ao comprador do contrato. As opções que estão no dinheiro podem resultar no exercício subjacente sendo exercido e atribuído ao proprietário do contrato. Nos dois casos, se o proprietário ou o autor do contrato não estiver em condições de pagar o valor total da garantia a ser entregue, o contrato deverá ser encerrado antes da expiração.
O lançamento ou a rolagem para frente ocorre quando uma posição no contrato expirando é fechada e reaberta para um contrato que expira em uma data posterior. O comerciante fecha a posição expirada, liquidando o ganho ou perda e, em seguida, abre uma nova posição na taxa de mercado atual em um contrato diferente. Esse processo cria volume no contrato vencido e nos contratos que os traders estão passando.
Oportunidades de arbitragem
Além do aumento do volume relacionado à compensação de contratos durante o horário de expediente, a última hora de negociação também pode resultar em ineficiências de preço que podem apresentar oportunidades de arbitragem. Devido ao grande volume de vendas em um curto espaço de tempo, traders oportunistas buscam desequilíbrios na oferta e na demanda.
Por exemplo, contratos que representam grandes posições vendidas podem ser mais altos se os traders esperarem que os contratos sejam comprados para fechar posições antes do vencimento. Nessas circunstâncias, os comerciantes podem vender contratos a preços temporariamente altos e depois fechá-los antes do final da hora de bruxaria. Ou eles compram o contrato para subir a onda e depois vendem quando o frenesi das compras diminui.
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