Por que a Apple precisa copiar o modelo de assinatura da Netflix: Bernstein

A Apple Inc. (AAPL) pode desbloquear o crescimento e aumentar seu preço das ações, copiando o modelo de assinatura de filme e TV de grande sucesso da Netflix Inc. (NFLX), de acordo com Toni Sacconaghi, de Bernstein, em entrevista à CNBC. A nova meta de preço de Sacconaghi é de US $ 195, segundo a CNBC, um aumento de cerca de 13% em relação ao preço das ações nas negociações diárias logo após o meio dia de hoje.

No acumulado do ano, as ações da Apple subiram 49%, mas caíram quase 1% no mês passado nas negociações no início da tarde. As ações estão sendo negociadas a uma relação preço / lucro de 18, 39 doze meses (relação P / E), comparada com a relação 21, 30 P / E do ETF SPDR do setor de seleção de tecnologia (XLK). (Para ler mais, consulte: Apple vencerá os céticos e aumentará 27%: Guggenheim ).

Novo modelo para múltiplos mais altos

Sacconaghi diz que a Apple está negociando com um grande desconto. Se a empresa copiasse o modelo da Netflix, ele disse que as ações começariam a ser negociadas em múltiplos mais altos. Isso significa que a Apple precisa abandonar seu atual "modelo de venda transacional" e adotar um "modelo baseado em assinatura", argumentou o analista de Bernstein em uma matéria da CNBC em 6 de dezembro.

Não está claro se o hardware de leasing, como iPhones e iPads, será tão bem-sucedido quanto o leasing mensal de filmes e programas de TV da Netflix. A Netflix oferece serviços de assinatura mensal que fornecem acesso ilimitado ao conteúdo de streaming de vídeo e podem ser cancelados a qualquer momento.

Precisando de um impulso

Uma reavaliação do atual modelo de negócios da Apple pode parecer atraente para alguns investidores. O motivo: o iPhone, o principal produto da Apple, também foi o negócio em crescimento mais fraco durante o último trimestre. Contribuiu apenas 1, 5% para o crescimento geral da gigante da tecnologia, segundo a CNBC.

Seguindo um modelo de assinatura, os clientes da Apple poderiam arrendar mercadorias físicas, como iPhones, iPads e Macs, além de serviços como o iCloud e o Apple Music. Tudo isso poderia ser oferecido por uma baixa taxa mensal de associação, que incluiria futuras atualizações e atualizações de hardware. Esse modelo permitiria à Apple “travar fluxos de receita recorrentes e congelar a duração dos ciclos de substituição”, diz Sacconaghi. (Para ler mais, consulte: A economia de um iPhone (AAPL) ).

Embora a Apple possa se beneficiar da adoção de um modelo de assinatura no estilo Netflix, eles podem obter uma pequena ajuda do plano tributário republicano. Sacconaghi estima que, se a taxa do imposto sobre as sociedades for reduzida para 20%, a empresa poderá experimentar um aumento de 18% em seu lucro por ação (EPS).