Subscrito
Subscrito refere-se a valores mobiliários recém-emitidos pelos quais um investidor concordou ou declarou sua intenção de comprar antes da data oficial de emissão. Quando os investidores se inscrevem, esperam possuir o número designado de ações assim que a oferta for concluída.
Por exemplo, os investidores institucionais podem assinar a oferta pública inicial (IPO) de uma empresa antes de saber o preço real da oferta inicial no primeiro dia de negociação, mas o mesmo acontece com as ações garantidas.
Noções básicas sobre inscrito
O objetivo de um banco de investimento em uma oferta pública (como uma oferta pública inicial ou secundária) de valores mobiliários é ter o número certo de investidores subscritos para a emissão. Muitos investidores credenciados ou com alto patrimônio líquido (HNI) podem ver uma assinatura de uma oferta pública e fazer pedidos para comprar ações que serão emitidas em breve por suas corretoras. Essas opções geralmente não estão disponíveis para investidores de varejo.
O banco de investimento que administra uma oferta pública tenta determinar qual preço de oferta resultará em um número ideal de assinaturas de ações; muitas assinaturas não impressionarão a empresa emissora, pois é provável que a empresa prefira um preço de oferta mais alto. Por outro lado, poucas assinaturas podem resultar no banco de investimento incapaz de vender todo o estoque da questão de segurança, expondo-o a perdas significativas.
Excesso de subscrições é o prazo para quando a demanda por ações de um IPO for maior que o número de ações emitidas. Quando um novo problema de segurança é vendido em excesso, os subscritores ou outras pessoas que oferecem o título podem ajustar o preço ou oferecer mais títulos para refletir a demanda acima do esperado. Quando os títulos estão com excesso de subscrições, as empresas podem oferecer mais títulos, aumentar o preço do título ou participar de alguma combinação dos dois para atender à demanda e aumentar mais capital no processo.
Por outro lado, a subscrição insuficiente é uma situação em que a demanda por uma oferta pública inicial de valores mobiliários é menor que o número de ações emitidas. Essa situação também é conhecida como "underbooking". As ofertas não subscritas são muitas vezes uma questão de superestimar os valores mobiliários à venda
Quando o problema é inscrito na quantidade certa, ele é considerado totalmente subscrito. Outra expressão às vezes usada para assinaturas completas é o termo de gíria "maconha é limpa".
Principais Takeaways
- Subscrito refere-se a valores mobiliários recém-emitidos pelos quais um investidor concordou ou declarou sua intenção de comprar antes da data oficial de emissão.
- Os investidores institucionais ou credenciados geralmente são os elegíveis para assinar uma nova edição.
- Antes de assinar, os investidores devem realizar a devida diligência, incluindo a leitura do prospecto da oferta.
Relatórios de transações e promoções assinados
O prospecto de uma nova oferta é um documento detalhado que os potenciais investidores examinarão antes de assinar uma nova emissão. O prospecto é um documento legal formal exigido pela Comissão de Valores Mobiliários. Ele fornece uma quantidade enorme de informações sobre uma oferta de investimento para venda ao público, incluindo detalhes básicos, como o nome da empresa ou ações emissoras de fundos mútuos, a quantidade e o tipo de valores mobiliários que estão sendo vendidos e o número de ações disponíveis ( para uma oferta de ações).
O prospecto também descreve se uma oferta é pública ou privada, quais são as taxas de subscrição e os nomes dos diretores da empresa. Uma visão geral das demonstrações financeiras da empresa, o histórico de sua administração, uma seção em que a administração descreve o estado atual e as metas futuras de crescimento da empresa (discussão e análise da administração) e a seção de riscos também são importantes.
Um prospecto preliminar é o primeiro documento que um emissor de valores mobiliários circulará; inclui muitos detalhes dos negócios e transações em questão, e o prospecto final que contém informações básicas finalizadas (por exemplo, o número exato de ações / certificados emitidos e o preço exato da oferta) seguirá tradicionalmente. O prospecto final é impresso após a efetivação da transação.
Ao ler um prospecto, é importante prestar atenção às informações exclusivas dessa empresa (não apenas do juridico que todas as empresas públicas incorporam em seus arquivos).
Exemplo de Assinatura
Como um exemplo de uma oferta totalmente assinada, considere isso. A empresa ABC está prestes a subir para oferta pública. Haverá 100 compartilhamentos disponíveis. O subscritor fez sua devida diligência e determinou que o preço justo de mercado é de US $ 40 por ação. Eles oferecem essas ações a investidores por US $ 40 cada, e os investidores concordam em comprar todas as 100 ações. A oferta da ABC agora está totalmente subscrita, pois não há ações restantes para vender.
Se os subscritores tivessem precificado as ações em US $ 45 por ação para tentar obter uma margem de lucro mais alta, eles poderiam ter conseguido vender apenas metade das ações. Isso deixaria as ações com baixa subscrição, com metade das ações restantes não adquiridas e sujeitas a serem oferecidas novamente a uma taxa mais baixa, por exemplo, US $ 35 por ação.
Além disso, se os subscritores tivessem originalmente precificado as ações em US $ 35 por ação para proteger suas apostas e garantido que todas as ações vendidas desde que foram precificadas agressivamente, teriam vendido à empresa ABC US $ 500 nessa transação, ou US $ 5 por ação. Eles também corriam o risco de criar uma situação de licitação em que alguns de seus potenciais investidores ficariam com preços das ações da ABC.
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