A realidade de investir na exploração espacial

A exploração espacial tem sido um daqueles empreendimentos que muitos tentam argumentar que deve ser o domínio dos governos nacionais. Não apenas a exploração espacial carrega um preço enorme e retornos econômicos incertos que são anátemas para as empresas, mas muitos especialistas e observadores temem que seu envolvimento de alguma forma manche as virtudes da ciência pura e / ou leve a grilagens descontroladas. difícil de julgar em tribunais no terreno.

No entanto, o envolvimento de empresas privadas no espaço não é apenas uma realidade hoje em dia, mas já existe há algum tempo. A NASA não construiu o foguete Saturn-V, a Boeing fez. Da mesma forma, empresas privadas constroem, lançam e operam satélites há décadas, além de fornecer à NASA, à Agência Espacial Europeia e a outros programas espaciais governamentais / militares veículos, componentes e assim por diante.

Tudo isso dito, parece que finalmente estamos à beira do verdadeiro envolvimento privado no espaço sideral. Desde as estações espaciais de reabastecimento ao turismo espacial até, talvez, até a mineração fora do mundo, empresas como a Orbital Sciences, SpaceX e Virgin Galactic parecem levar a sério a criação de um lugar viável para a indústria privada fora de nossa atmosfera.

Dito isto, ainda não é tão fácil para os investidores participarem dessa evolução.

Uma vez que o domínio dos gigantes
Até certo ponto, os investidores sempre puderam participar de empresas expostas ao espaço sideral, mas isso nunca foi realmente significativo. Empresas como Boeing, Lockheed, Northrop Grumman e Alliant Techsystems há muito tempo constroem foguetes, naves espaciais, componentes, satélites e uma infinidade de outros componentes e sistemas, como comunicação e rastreamento, que entram em programas espaciais operacionais.

O problema aqui sempre foi a extensão em que a receita baseada em espaço é diretamente visível e significativa para o desempenho geral da empresa. Os programas espaciais de muitas empresas estão intimamente ligados a projetos militares, e pode ser difícil traçar a linha entre "receita espacial" e "receita de defesa".

Além disso, embora os grandes projetos possam ter preços exorbitantes (o último ônibus espacial, Endeavor, custou mais de US $ 2 bilhões), na verdade isso não é tanto dinheiro quando você considera que esses projetos geralmente estão espalhados por muitos anos e várias empresas (Boeing, por exemplo), registrou mais de US $ 73 bilhões em receitas acumuladas em doze meses.) Consequentemente, é difícil dizer que investir na Boeing era realmente qualquer tipo de investimento real em exploração ou desenvolvimento espacial.

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A primeira geração de peças puras
Enquanto empresas gigantes como a Boeing sempre reivindicaram a maior parte do mercado espacial comercial, isso não impediu que empresas menores entrassem no negócio. Embora existam várias empresas privadas que ofereceram produtos e serviços à NASA ao longo dos anos, refiro-me principalmente a empresas como a Orbital Sciences e a Astrotech (antes conhecida como Spacehab).

A Orbital Sciences tem uma história longa e às vezes difícil. Embora a empresa tenha se estabelecido como um construtor viável de veículos de lançamento (incluindo o Taurus, Pegasus e Minotauro), a empresa teve dificuldades além da falha periódica de lançamento. O empreendimento da empresa em telefonia via satélite correu mal e suas operações comerciais por satélite também têm um recorde misto. No entanto, a empresa permaneceu amplamente do lado bom da NASA e está desenvolvendo novos veículos para lançamentos de satélites e missões de fornecimento de estações espaciais.

Com o novo
O que talvez mais chama a atenção na nova safra de empresas espaciais é sua ambição. Enquanto a Orbital Sciences se contentou em se concentrar em satélites e veículos não tripulados, muitas dessas novas empresas procuram construir veículos para levar os seres humanos ao espaço.

Indiscutivelmente, as empresas mais conhecidas atualmente são SpaceX e Virgin Galactic. A SpaceX, fundada por Elon Musk, do PayPal e fama da Tesla Motors, transformou a SpaceX na única empresa privada até agora a construir seu próprio foguete e veículo de carga e entregar uma carga útil à Estação Espacial Internacional. A SpaceX já começou a trabalhar (em cooperação com a NASA) em naves espaciais que podem transportar seres humanos, e a empresa falou sobre o lançamento de uma missão a Marte antes do final da década.

As aspirações da Virgin Galactic não são tão sublimes. A Virgin Galactic tem se desenvolvido em torno do objetivo de se tornar uma empresa de turismo espacial - levando passageiros em vôos espaciais suborbitais e orbitais. Embora a Virgin Galactic não esteja ignorando a possibilidade ou oportunidade de também facilitar lançamentos científicos suborbitais e / ou lançamentos de satélites, esta é uma empresa amplamente construída em torno da idéia de verdadeiro espaço comercial - cidadãos particulares pagando uma empresa privada por viagens ao espaço. Como parte desse empreendimento, a Virgin Galactic também formou uma empresa (The Spaceship Company) com uma subsidiária da Northrop chamada Scaled Composites para desenvolver a espaçonave a ser usada pela Virgin Galactic.

A linha inferior
Apesar de todo o progresso alcançado nos últimos cinco anos, a realidade é que a Orbital Sciences é realmente a única opção que os investidores têm para um investimento diretamente relacionado à exploração espacial e espacial. O espaço comercial é uma parte muito pequena do que empresas como a Boeing fazem para apoiar esse ângulo de investimento. Embora haja rumores de que a SpaceX poderá lançar um IPO em um ano ou dois, isso não ajuda os investidores hoje.

Embora ainda seja mais ficção científica do que fato, provavelmente haverá um momento em que os investidores terão uma série de empresas para investir comprometidas com a comercialização do espaço. Seja na forma de aviões espaciais suborbitais, prestadores de serviços de lançamento comercial, montadoras de veículos, empresas de exploração ou até idéias distantes, como mineração de asteróides ou viagens interplanetárias, ninguém sabe. Mas, apesar de toda a empolgação que provavelmente acompanhará esses desenvolvimentos, os investidores devem se lembrar de que são detalhes mundanos, como mercados viáveis ​​e endereçáveis, vantagens competitivas e retornos sustentáveis ​​de capital que sempre separarão as idéias vencedoras dos perdedores.