Opção Shout
Uma opção de mensagem é um contrato de opção exótico que permite ao detentor obter valor intrínseco em intervalos definidos, mantendo o direito de continuar participando de ganhos sem perda de dinheiro bloqueado. O comprador da opção "grita" ao autor da opção para obter o ganho, mas o contrato ainda permanece aberto. A mensagem garante um lucro mínimo, mesmo que o valor intrínseco diminua após a mensagem. Se a opção aumentar de valor após a mensagem, o comprador da opção ainda poderá participar.
Compreendendo uma opção Shout
As opções de grito permitem um ou vários pontos, onde o titular pode obter ganhos. Para uma opção de grito de chamada, se o preço de exercício for $ 50 e o ativo subjacente for negociado até $ 60 antes do vencimento, o detentor poderá "gritar" ou bloquear os $ 10 que a opção está negociando com dinheiro (ITM). O detentor ainda mantém a opção de compra e pode obter um lucro adicional se o subjacente subir ainda mais antes do vencimento.
No entanto, se o ativo subjacente cair abaixo de US $ 60 antes do vencimento, o titular ainda poderá exercer a US $ 60. A mensagem é útil para obter ganhos se o comprador considerar que a opção pode perder seu valor intrínseco ou simplesmente obter lucro à medida que a opção aumenta.
Basicamente, após cada mensagem, o piso do lucro aumenta para as opções de compra. Somente os lucros em papel obtidos após um grito estão sujeitos a reversão caso o ativo subjacente diminua de preço.
Uma opção de venda de mensagens funciona da mesma maneira. À medida que o preço do subjacente diminui, o comprador da opção pode gritar para bloquear o valor intrínseco da opção. Se o preço do subjacente subir depois disso, ainda será garantido ao comprador o valor intrínseco que ele trancou.
Como opções exóticas, esses contratos podem ter termos flexíveis, incluindo vários limites de grito.
Principais Takeaways
- Uma opção de grito permite que o comprador troque o valor intrínseco de uma opção "gritando" ao escritor para fazê-lo.
- As opções de grito são exóticas e, portanto, seus termos podem ser negociados.
- As opções de grito são mais caras que as opções padrão, devido à sua flexibilidade para obter lucro enquanto ainda participam de lucro futuro.
Opções de grito de preços
Como em todas as opções, o detentor tem o direito, mas não a obrigação de comprar, no caso de calls, ou vender, no caso de put, o ativo subjacente a um preço definido em uma determinada data. As opções de grito estão entre os tipos de opção que permitem ao titular modificar os termos, de acordo com um cronograma predefinido, durante a vigência do contrato de opções.
Devido à incerteza sobre o que o titular fará, o preço dessas opções é complicado. No entanto, como o detentor tem a oportunidade de obter lucros periódicos, é mais caro que as opções padrão. As opções de grito são opções dependentes do caminho e altamente sensíveis à volatilidade. Quanto mais volátil o ativo subjacente, maior a probabilidade do detentor da opção ter a oportunidade de gritar. Quanto mais oportunidades "gritar", mais cara a opção.
O autor da opção exigirá que o prêmio, ou custo da opção, seja grande o suficiente para cobrir movimentos razoáveis no subjacente. Ao definir o preço da opção, eles podem usar uma opção padrão semelhante como ponto de referência e depois adicionar um prêmio adicional para dar conta do recurso de mensagem.
Exemplo de uma opção de grito
As opções de grito não são negociadas ativamente, mas considere o seguinte cenário hipotético para entender como essa opção funciona.
Um trader compra uma opção de compra com grito na Apple Inc. (AAPL). A opção expira em três meses, tem um preço de exercício de $ 185, e o comprador pode gritar uma vez durante o prazo da opção.
Atualmente, as ações estão sendo negociadas a US $ 180. O prêmio da opção é de US $ 11 ou US $ 1.100 por um contrato (US $ 11 x 100 ações).
O ponto de equilíbrio dos compradores para o comércio é de US $ 196 (US $ 185 em greve + US $ 11 em prêmios), embora possam gritar para obter valor intrínseco a qualquer momento em que o preço da Apple ultrapasse US $ 185.
Suponha que o comprador esteja esperando uma liberação de lucros positiva que levará o preço a mais de US $ 200 nos próximos meses.
Um mês após a compra, as ações estão sendo negociadas a US $ 193. Embora isso ainda seja menor do que o ponto de equilíbrio do comprador, eles decidem gritar. Isso trava o valor intrínseco de US $ 8 (US $ 193 - US $ 185 em greve). Isso garante que eles não perderão todo o prêmio (US $ 11) e receberão pelo menos US $ 8 no valor de volta.
Agora considere dois cenários diferentes após o grito:
Se o preço cair abaixo de US $ 193 e permanecer lá até o vencimento, o trader ainda recebe os US $ 8 em valor intrínseco ao qual foi bloqueado. Nesse caso, eles ainda perdem US $ 3 (US $ 11 - US $ 8) ou US $ 300 por contrato, mas pelo menos não o fizeram. perder todo o prêmio, o que poderia acontecer se as ações da Apple estivessem abaixo de US $ 185 quando a opção expirar.
Agora, suponha que o preço da Apple continue subindo e seja negociado a US $ 205 quando a opção expirar. A opção tem $ 20 em valor intrínseco (greve de $ 205 - $ 185). O comprador ainda é capaz de receber os US $ 20 (ou US $ 2.000 por contrato), mesmo que tenha gritado por US $ 8 em valor intrínseco. Eles ainda recebem o valor mais alto, pois a opção expirou com um valor maior que o grito. Nesse caso, o comprador ganha US $ 9 ou US $ 900 por contrato (US $ 2.000 - US $ 1.100).
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