Subpricing
Subpricing é a prática de listar uma oferta pública inicial (IPO) a um preço abaixo de seu valor real no mercado de ações. Quando uma nova ação fecha seu primeiro dia de negociação acima do preço IPO, considera-se que a ação foi subestimada.
O preço baixo é de curta duração, porque a demanda do investidor elevará o preço para seu valor de mercado.
Noções básicas sobre preço insuficiente
Uma oferta pública inicial (IPO) é a introdução de uma nova ação para negociação pública em bolsa de valores. Seu objetivo é levantar capital para o crescimento futuro da empresa.
A determinação do preço de oferta requer uma consideração de vários fatores. Fatores quantitativos são considerados primeiro. Esses são os números, reais e projetados, no fluxo de caixa.
Principais Takeaways
- Um IPO pode ser subestimado deliberadamente, a fim de aumentar a demanda e incentivar os investidores a arriscarem uma nova empresa.
- Pode ser subestimado acidentalmente porque seus subscritores subestimaram a demanda no mercado pelas ações dessa empresa.
- De qualquer forma, o IPO é considerado subvalorizado pela diferença entre o preço de fechamento do primeiro dia e o preço definido do IPO.
No entanto, existem dois objetivos opostos em jogo. Os executivos da empresa e os primeiros investidores querem avaliar o preço das ações o mais alto possível, a fim de obter o máximo de capital e se recompensar com mais luxo. Os banqueiros de investimento que os estão aconselhando podem esperar manter o preço baixo para vender o maior número possível de ações, uma vez que um volume maior significa taxas de negociação mais altas para eles.
Fatores de preço de IPO
O preço do IPO está longe de ser uma ciência exata, portanto, subestimar um IPO é igualmente inexato. O processo combina fatos, projeções e comparáveis:
- Os fatores quantitativos considerados incluem os dados financeiros da empresa, incluindo suas vendas, despesas, ganhos e fluxo de caixa atuais. Os ganhos projetados também são levados em consideração.
- É procurado um preço de IPO que reflita um múltiplo preço / lucro (P / E) comparável aos pares da indústria da empresa.
- É considerado o tamanho do mercado atual e do futuro próximo do produto ou serviço que a empresa produz.
- A comercialização das ações da empresa no atual ambiente econômico também é crucial.
Por que preço insuficiente?
Em teoria, qualquer oferta pública inicial que aumente de preço no primeiro dia de negociação foi subestimada, deliberada ou acidental. As ações podem ter sido deliberadamente subestimadas para aumentar a demanda. Ou, os subscritores do IPO podem ter subestimado a demanda dos investidores.
O preço excessivo é muito pior do que o preço insuficiente. Uma ação que fechar seu primeiro dia abaixo do preço do IPO será rotulada como falha.
Um IPO pode ser subestimado se seus patrocinadores estiverem genuinamente incertos sobre a recepção que as ações receberão. Afinal, no pior dos casos, o preço das ações subirá imediatamente para o preço que os investidores consideram que vale a pena. Os investidores dispostos a arriscar em uma nova emissão são recompensados. Os executivos da empresa estão satisfeitos.
Isso é consideravelmente melhor do que o preço das ações da empresa caindo no primeiro dia e seu IPO sendo considerado um fracasso.
Quer tenha sido subestimado ou não, uma vez que o IPO estréia, a empresa se torna uma entidade de capital aberto pertencente a seus acionistas. A demanda dos acionistas determinará o valor das ações no mercado aberto daqui para frente.
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