Arbitragem Estatística
No mundo das finanças, arbitragem estatística (ou Stat Arb) refere-se a um grupo de estratégias de negociação que utilizam análises de reversão média para investir em diversas carteiras de até milhares de títulos por um período muito curto, geralmente apenas alguns segundos, mas até vários dias. Conhecida como uma abordagem analítica profundamente quantitativa da negociação, a Stat Arb visa reduzir o máximo possível a exposição ao beta em duas fases: "pontuação" fornece uma classificação para cada ação disponível de acordo com a conveniência do investimento e "redução de risco" combina ações desejáveis em um portfólio projetado especificamente com o objetivo de reduzir o risco. Os investidores geralmente identificam situações de arbitragem por meio de técnicas de modelagem matemática.
Entendendo a arbitragem estatística
As estratégias de arbitragem estatística são neutras no mercado, porque envolvem a abertura de uma posição longa e uma posição curta simultaneamente para tirar proveito de preços ineficientes em títulos correlatos. Por exemplo, se um gerente de fundos acredita que a Coca-Cola está supervalorizada e a Pepsi está subvalorizada, ele abriria uma posição longa na Coca-Cola e, ao mesmo tempo, uma posição aberta e curta na Pepsi. Os investidores geralmente se referem à arbitragem estatística como "negociação de pares". (Para mais informações, consulte: Arbitragem e negociação de pares.)
Riscos da arbitragem estatística
A arbitragem estatística não é isenta de riscos. Depende muito da capacidade dos preços de mercado voltarem a um normal histórico ou previsto, comumente referido como reversão média. No entanto, duas ações que operam no mesmo setor podem permanecer sem correlação por um período significativo de tempo devido a fatores micro e macro. Por esse motivo, a maioria das estratégias de arbitragem estatística aproveita os algoritmos de negociação de alta frequência para explorar pequenas ineficiências que geralmente duram uma questão de milissegundos. Grandes posições em ambas as ações são necessárias para gerar lucros suficientes com esses movimentos minúsculos de preços. Isso adiciona risco adicional às estratégias de arbitragem estatística, embora possam ser usadas opções para ajudar a mitigar parte do risco. (Para uma leitura mais detalhada, consulte: Redução de riscos com opções.)
Principais Takeaways
- A arbitragem estatística é um grupo de estratégias de negociação que emprega carteiras grandes e diversas que são negociadas em uma base de muito curto prazo.
- Esse tipo de estratégia de negociação atribui às ações uma classificação de conveniência e depois constrói um portfólio para reduzir ao máximo o risco.
- A arbitragem estatística depende muito de modelos e análises de computador e é conhecida como uma das abordagens mais rigorosas para o investimento.
Simplificando estratégias de arbitragem estatística
Tentar entender a matemática por trás de uma estratégia de arbitragem estatística pode ser esmagador. Felizmente, existe uma maneira mais direta de começar a utilizar o conceito básico. Os investidores podem encontrar dois títulos tradicionalmente correlacionados, como General Motors e Ford Motor Company, e depois comparar as duas ações, cobrindo-as em uma tabela de preços.
O gráfico abaixo compara essas duas montadoras. Os investidores podem negociar quando as duas ações estiverem substancialmente fora de sincronia, como em meados de fevereiro e no início de maio. Por exemplo, os negociadores comprariam a Ford nesses dois momentos, antecipando o realinhamento do preço das ações com o preço das ações da General Motor. No entanto, não há garantia de quando os dois preços serão reconvertidos; portanto, os investidores sempre devem usar ordens de stop loss ao empregar essa estratégia.
A arbitragem estatística não se limita a dois valores mobiliários. Os investidores podem aplicar o conceito a um grupo de valores mobiliários correlacionados. Além disso, apenas porque duas ações operam em diferentes setores não significa que elas não possam ser correlacionadas. Por exemplo, o Citigroup, uma ação bancária, e a Harley Davidson, uma ação cíclica do consumidor, geralmente têm períodos de alta correlação.
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