Como os bancos depositários se beneficiam da emissão de ADRs
Para os investidores domésticos, os benefícios de aumentar sua exposição a empresas estrangeiras estão se tornando cada vez mais evidentes. A maneira mais fácil para um investidor fazer isso é comprando ações da American Depositary Receipts (ADRs).
O que é um ADR?
Um ADR é um produto financeiro emitido por um banco depositário doméstico e negociado em uma bolsa doméstica, como a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) e a Nasdaq. Os ADRs representam ações de uma empresa estrangeira, mas eliminam a necessidade de os investidores comprarem essas ações no mercado local da empresa e na moeda desse mercado.
Existem muitos bancos depositários que patrocinam ADRs nos Estados Unidos. O maior deles é o Bank of New York Mellon (BNY), com State Street (STT) e JPMorgan Chase (JPM), não muito atrás. Esses bancos depositários ajudam na configuração e operação do programa de recibos de depósito de uma empresa. Freqüentemente, esses bancos oferecerão serviços de emissão para empresas gratuitamente. Isso levanta a questão: que benefício o banco está recebendo por fornecer esse serviço?
Os benefícios da emissão de ADRs
Quando um recibo de depósito é emitido por um banco depositário, o banco realmente comprou a quantidade equivalente de ações no mercado local. Essas ações são mantidas por um banco custodiante local do banco depositário. Os ADRs podem então ser negociados normalmente no mercado, como qualquer outra ação seria negociada.
Se, por algum motivo, um recibo de depósito for cancelado, não será mais negociado no mercado americano. Os ADRs são devolvidos ao banco depositário e as ações detidas pelo custodiante local são devolvidas ao mercado local.
Embora os bancos depositários precisem fazer muito para emitir um novo ADR, eles não recebem nenhum benefício real da empresa estrangeira. O benefício que o banco depositário recebe ocorre quando o ADR é finalmente vendido no mercado. O banco depositário recebe uma comissão sobre o comércio, como qualquer outro comércio.
Muitas vezes, os bancos depositários também deduzem suas taxas dos dividendos que os investidores devem receber. Eles também podem repassar despesas relacionadas à conversão de moeda para investidores. É através dessas taxas e despesas que eles cobram dos investidores que os bancos depositários se beneficiam da emissão de ADRs.
(Para saber mais, consulte Noções básicas sobre recibos de depósitos americanos e Investimento além das suas fronteiras .)