Conversível Obrigatório
Um conversível obrigatório é um tipo de obrigação conversível que possui um recurso de conversão ou resgate exigido. Antes ou depois da data da conversão contratual, o detentor deve converter o conversível obrigatório em ações ordinárias subjacentes.
Conversível obrigatório explicado
Existem duas maneiras comuns pelas quais uma empresa pode aumentar o capital - emissão de patrimônio ou emissão de dívida. Quando uma empresa emite capital, seu custo de capital é dividendos para os acionistas. Porém, nem todas as empresas pagam dividendos; nesse caso, os acionistas esperam um retorno do investimento determinado pela valorização do capital no preço das ações. O custo da dívida para a emissão de dívida ou títulos é o pagamento periódico de juros que devem ser feitos aos detentores de títulos. A decisão de uma empresa sobre como arrecadar dinheiro para financiar seus projetos de capital depende da acessibilidade ou custo de cada emissão de títulos.
Às vezes, as empresas se afastam de questões de dívida pura ou patrimônio puro para ganhar flexibilidade no ajuste de sua estrutura de capital ou na redução de seu custo de capital. Uma empresa pode optar por emitir dívida se as condições gerais de mercado não forem favoráveis a uma emissão de ações ou se uma emissão tradicional de ações colocasse uma pressão severa no mercado sobre o preço das ações existentes no mercado. Se for esse o caso, a dívida emitida pode ter um recurso conversível obrigatório que permitirá que a dívida seja convertida em patrimônio líquido em um momento mais favorável. Um título com uma característica conversível obrigatória será destacado na escritura fiduciária no momento da emissão.
Um conversível obrigatório é um título que converte automaticamente em capital próprio em ou antes de uma data predeterminada. Essa segurança híbrida garante um certo retorno até a data da conversão, após o que não há retorno garantido, mas a possibilidade de um retorno muito maior. Isso difere do título conversível padrão no qual o detentor tem a opção de exercer seu ou direito de converter o título de renda fixa em ações da empresa emissora. Um detentor de títulos conversível normal pode optar por converter ou deixar os títulos em seu portfólio, dependendo das condições de mercado do mercado de ações e títulos, fornecendo uma proteção negativa ao investidor no caso de o preço das ações da empresa não apresentar desempenho. como esperado.
Como os conversíveis obrigatórios retiram o detentor de títulos de qualquer opção de conversão, os investidores recebem rendimentos mais altos do que os conversíveis comuns para compensar os detentores pela estrutura de conversão obrigatória. O preço de emissão do conversível obrigatório no momento da emissão é igual ao preço das ações ordinárias. A escritura fiduciária lista o preço de conversão, que é o preço pelo qual os títulos da dívida são convertíveis em ações ordinárias, com um prêmio ao preço de emissão no vencimento. Na realidade, dois preços de conversão são declarados com um conversível obrigatório - o primeiro preço de conversão limita o preço em que o investidor receberia o equivalente ao seu valor nominal em ações, o segundo delimitaria o preço pelo qual o investidor ganhará mais de par. Se o preço das ações estiver abaixo do preço da primeira conversão, o investidor sofrerá uma perda de capital em comparação com o investimento principal original. Em vez do preço de conversão, a taxa de conversão pode ser estipulada; a taxa de conversão é o número de ações em que um investidor pode esperar que cada título com valor nominal seja convertido. Essa proporção muda de acordo com o preço das ações da empresa emissora.
A aplicação de obrigações conversíveis obrigatórias também se aplica a ações preferenciais conversíveis obrigatórias; nesse caso, os acionistas preferenciais devem converter suas ações em ações ordinárias em uma data especificada.
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