Obrigação vinculada ao índice
Um título vinculado ao índice é um vínculo no qual o pagamento da receita de juros sobre o principal está relacionado a um índice de preços específico, geralmente o Índice de Preços ao Consumidor (IPC). Esse recurso fornece proteção aos investidores, protegendo-os de alterações no índice subjacente. Os fluxos de caixa do título são ajustados para garantir que o detentor do título receba uma taxa de retorno real conhecida. Um título vinculado ao índice também é conhecido como título de retorno real no Canadá, títulos protegidos por inflação do tesouro (TIPS) nos EUA e vinculador no Reino Unido.
Principais Takeaways
- Os títulos vinculados ao índice - também chamados de títulos protegidos pela inflação do tesouro nos EUA - pagam juros vinculados a um índice subjacente, como o Índice de Preços ao Consumidor (IPC).
- Os títulos vinculados ao índice são emitidos pelos governos para ajudar a mitigar o impacto da inflação, pagando um rendimento real mais a inflação acumulada.
- Esses títulos são benéficos para os investidores porque são menos voláteis que os títulos normais e o risco envolvido com a incerteza é reduzido.
Como funciona uma obrigação vinculada ao índice
Um investidor em títulos mantém um vínculo com uma taxa de juros fixa. Os pagamentos de juros, conhecidos como cupons, geralmente são pagos semestralmente e representam o retorno do investidor no investimento no título. No entanto, com o passar do tempo, a inflação também aumenta, diminuindo o valor do retorno anual do investidor. Isso é diferente dos retornos sobre patrimônio e propriedade, nos quais os dividendos e as receitas de aluguel aumentam com a inflação. Para mitigar o impacto da inflação, os títulos indexados são emitidos pelo governo.
Um título vinculado ao índice é aquele que tem seus pagamentos de cupons ajustados pela inflação, vinculando os pagamentos a algum indicador de inflação, como o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) ou Índice de Preços no Varejo (RPI). Esses investimentos remunerados normalmente pagam aos investidores um rendimento real mais a inflação acumulada, fornecendo um hedge contra a inflação. O rendimento, o pagamento e o valor do principal são calculados em termos reais, não em números nominais. Pode-se pensar no CPI como a taxa de câmbio que converte o retorno de um investimento em títulos em retorno real.
Um título indexado é valioso para os investidores porque o valor real do título é conhecido na compra e o risco envolvido com a incerteza é eliminado. Esses títulos também são menos voláteis que os nominais e ajudam os investidores a manter seu poder de compra.
Os títulos vinculados ao índice fornecem um rendimento real mais a inflação, com tudo - rendimento, pagamento, principal - calculado em termos reais, não nominais.
Exemplo de uma obrigação vinculada ao índice
Considere dois investidores - um compra um título regular e outro compra um título indexado. Ambos os títulos são emitidos e comprados por US $ 100 durante julho de 2019, tendo os mesmos termos - taxa de cupom de 4%, 1 ano até o vencimento e valor nominal de US $ 100. O nível de CPI no momento da emissão é 204.
O título regular paga juros anuais de 4%, ou US $ 4 (US $ 100 x 4%), e o valor principal de US $ 100 é reembolsado no vencimento. No vencimento, o principal e o pagamento de juros devidos, ou seja, US $ 100 + US $ 4 = US $ 104, serão creditados ao detentor do título.
Supondo que o nível do IPC em julho de 2020 seja 207, os juros e o valor do principal devem ser ajustados pela inflação com o título indexado. Os pagamentos de cupons são calculados usando um valor principal ajustado pela inflação e um fator de indexação é usado para determinar o valor principal ajustado pela inflação. Para uma determinada data, o fator de indexação é definido como o valor do IPC para a data especificada dividido pelo IPC na data de emissão original do título. O fator de indexação em nosso exemplo é 1, 0147 (207/204). Portanto, a taxa de inflação é de 1, 47% e o detentor do título receberá US $ 105, 53 (US $ 104 x 1, 0147) quando vencer.
A taxa de juros anual do título é de 5, 53% [((US $ 105, 53 - US $ 100) / US $ 100) x 100%]. A taxa de retorno real aproximada do investidor é de 4, 06% (5, 53% - 1, 47%), calculada como a taxa nominal menos a taxa de inflação.
Compare contas de investimento Nome do provedor Descrição Divulgação do anunciante × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração.