Prova de recessão
Prova de recessão é um termo usado para descrever um ativo, empresa, setor ou outra entidade que se acredita ser economicamente resistente aos efeitos de uma recessão. Ações à prova de recessão são adicionadas às carteiras de investimentos para protegê-las contra tempos de declínio econômico, que podem ser o início de uma recessão. Os títulos que se acredita serem à prova de recessão geralmente têm valores beta negativos (como o ouro), o que indicaria uma relação inversa com o mercado maior.
Compreendendo a prova de recessão
Embora muitos itens tenham sido rotulados como prova de recessão, muito poucos acabam sendo assim. Muitas vezes, as consequências de longo prazo de um período recessivo são demais para suportar até as empresas ou os ativos mais resistentes à recessão. Mesmo as ações, que são supostamente os ativos mais sensíveis durante uma recessão, nem sempre são previsíveis. Várias recessões (1945, 1949, 1953, 1980, entre outras) viram aumentos de preços para o S&P 500.
Principais Takeaways
- À prova de recessão refere-se a ativos, empresas, indústrias ou outras entidades que não diminuem de valor durante uma recessão.
- Exemplos de ativos à prova de recessão incluem ouro, títulos do Tesouro dos EUA e dinheiro, enquanto exemplos de indústrias à prova de recessão são álcool e serviços públicos.
- O termo é relativo, uma vez que uma recessão prolongada pode prejudicar os retornos, mesmo para os ativos ou empresas à prova de recessão.
Beta negativo
Os títulos que se acredita serem à prova de recessão geralmente têm valores beta negativos, que indicam uma relação inversa com o mercado maior. Acreditava-se que os estoques de ouro e ouro, por exemplo, eram à prova de recessão devido ao valor beta negativo do ouro. O ouro físico teve um bom desempenho em algumas crises econômicas, mas geralmente em circunstâncias específicas, incluindo a alta inflação esperada. O ouro securitizado (ações em ouro e fundos negociados em bolsa) tendem a ter um beta positivo. Além disso, manter ativos com beta negativo durante períodos não recessivos reduz o retorno esperado do portfólio.
Um ativo com beta negativo tem um retorno esperado abaixo da taxa livre de risco em horários normais. Os investimentos à prova de recessão geralmente apresentam desempenho abaixo do normal, bem como durante o período de recuperação após uma recessão.
Indústrias defensivas
Ações defensivas, como assistência médica ou serviços públicos, são freqüentemente citadas como investimentos à prova de recessão. O raciocínio é que os consumidores ainda precisam comprar assistência médica e eletricidade, independentemente da situação econômica. Muitas indústrias defensivas representam uma pequena porcentagem dos gastos do consumidor, no entanto, limitando seu valor à prova de recessão.
A indústria do álcool é frequentemente citada como uma indústria à prova de recessão. Uma piada comum é que, durante os bons tempos econômicos, as pessoas bebem mais para comemorar e, durante os maus momentos econômicos, bebem mais para lidar com o estresse. Um estudo de 2015 sobre o consumo de álcool durante a Grande Recessão pelo MIT, no entanto, encontrou uma redução de 6, 5% no consumo de álcool per capita nos Estados Unidos.
Prova de recessão em um portfólio geral
Vários fatores podem ser usados para proteger um portfólio geral contra uma recessão, incluindo diversificação de ativos, reequilíbrio e um longo cronograma de investimentos. Aumentar a quantidade de reservas de dinheiro em um portfólio também é uma boa maneira de protegê-lo contra uma recessão. Isso permite que os investidores acessem liquidez rapidamente, a fim de tirar vantagem de uma queda no mercado de ações. (Mas o dinheiro também é suscetível à deflação em um ambiente recessivo.) Os títulos do tesouro dos EUA são considerados à prova de recessão porque são apoiados pelo governo da maior economia do mundo.
Exemplo de ativos à prova de recessão
No mercado de ações, várias empresas e setores são considerados à prova de recessão, porque invertem a queda do mercado ou apresentam um declínio percentual relativamente menor em comparação com outros setores ou índices.
Um exemplo do primeiro é o gigante do varejo Walmart. A gigante do Arkansas registrou crescimento nos lucros e nas receitas nos três anos seguintes à Grande Recessão. Os consumidores diminuem seus gastos e compram em lojas de descontos, que aumentam o seu jogo usando suas economias de escala para gerar preços mais baixos para os produtos.
Os estoques de serviços públicos são um exemplo deste último. O motivo para considerar as concessionárias uma aposta segura durante uma recessão é que as pessoas ainda precisarão pagar suas contas de água e energia elétrica durante uma recessão. Normalmente, investidores e comerciantes não estão interessados em ações de serviços públicos, porque são menos voláteis em comparação com o resto do mercado e oferecem menos chances de ganhar dinheiro em um curto espaço de tempo.
Mas eles estão entre os dois setores para estacionar dinheiro com segurança durante uma recessão. Por exemplo, as concessionárias tiveram o melhor desempenho do setor durante as correções do mercado em 2011 e 2014. Enquanto outros setores mergulharam em território negativo ou caíram em dois dígitos, os estoques de concessionárias permaneceram relativamente estáveis.
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