A grande recessão
A Grande Recessão é um termo que representa o acentuado declínio da atividade econômica no final dos anos 2000. Este período é considerado a desaceleração mais significativa desde a Grande Depressão. O termo Grande Recessão se aplica tanto à recessão nos EUA, que oficialmente dura de dezembro de 2007 a junho de 2009, quanto à subsequente recessão global em 2009. A crise econômica começou quando o mercado imobiliário dos EUA passou de boom para rebentamento, e grandes quantidades de empréstimos garantidos por hipotecas títulos e valores mobiliários (MBS) e derivativos perderam valor significativo.
Principais Takeaways
- A Grande Recessão se refere à desaceleração econômica de 2007 a 2009 após o estouro da bolha imobiliária nos EUA e a crise financeira global.
- A Grande Recessão foi a recessão econômica mais severa nos Estados Unidos desde a Grande Depressão da década de 1930.
- Em resposta à Grande Recessão, políticas fiscais, monetárias e regulatórias sem precedentes foram desencadeadas pelas autoridades federais, que alguns, mas não todos, creditam com a recuperação subsequente.
Compreendendo a grande recessão
O termo A Grande Recessão é uma brincadeira com o termo A Grande Depressão. Este último ocorreu durante a década de 1930 e apresentou um declínio do produto interno bruto (PIB) de mais de 10% e uma taxa de desemprego que em um ponto chegou a 25%. Embora não existam critérios explícitos para diferenciar uma depressão de uma recessão grave, existe um consenso entre os economistas de que a desaceleração do final dos anos 2000, durante a qual o PIB dos EUA caiu 0, 3% em 2008 e 2, 8% em 2009 e o desemprego atingiu rapidamente 10 %, não alcançou o status de depressão. No entanto, o evento é inquestionavelmente a pior desaceleração econômica nos anos seguintes.
Causas da Grande Recessão
De acordo com um relatório de 2011 da Comissão de Inquérito sobre Crises Financeiras, a Grande Recessão era evitável. Os indicados, que incluíram seis democratas e quatro republicanos, citaram vários fatores-chave que, segundo eles, levaram à crise.
Primeiro, o relatório identificou falhas por parte do governo em regular o setor financeiro. Essa falha na regulamentação incluiu a incapacidade do Fed de conter os empréstimos tóxicos para hipotecas.
Em seguida, havia muitas empresas financeiras assumindo muitos riscos. O sistema bancário paralelo, que incluía empresas de investimento, cresceu para rivalizar com o sistema bancário depositário, mas não estava sob o mesmo escrutínio ou regulamentação. Quando o sistema bancário paralelo falhou, o resultado afetou o fluxo de crédito para consumidores e empresas.
Outras causas identificadas no relatório incluíram empréstimos excessivos por consumidores, corporações e legisladores que não foram capazes de entender completamente o sistema financeiro em colapso.
Origens e consequências da grande recessão
Após a recessão de 2001 e os ataques do World Trade Center de 11/9/2001, o Federal Reserve dos EUA elevou as taxas de juros aos níveis mais baixos vistos até então na era pós-Bretton Woods, na tentativa de manter a estabilidade econômica . O Fed manteve baixas taxas de juros até meados de 2004. Combinadas com a política federal para incentivar a propriedade de moradias, essas baixas taxas de juros ajudaram a desencadear um boom acentuado nos mercados imobiliário e financeiro. Inovações financeiras, como novos tipos de hipotecas subprime e ajustáveis, permitiram aos tomadores de empréstimos, que de outra forma não se qualificariam, obter empréstimos habitacionais generosos com base nas expectativas de que as taxas de juros permaneceriam baixas e os preços das casas continuariam subindo indefinidamente.
No entanto, de 2004 a 2006, o Federal Reserve aumentou constantemente as taxas de juros, na tentativa de manter taxas estáveis de inflação na economia. À medida que as taxas de juros do mercado aumentaram em resposta, o fluxo de novos créditos através dos canais bancários tradicionais em imóveis se moderou. Talvez mais seriamente, as taxas de hipotecas ajustáveis existentes e empréstimos ainda mais exóticos começaram a se redefinir a taxas muito mais altas do que muitos tomadores esperavam ou foram levados a esperar. O resultado foi a explosão do que mais tarde foi amplamente reconhecido como uma bolha imobiliária.
Durante o boom imobiliário americano em meados dos anos 2000, as instituições financeiras começaram a comercializar títulos lastreados em hipotecas e produtos derivativos sofisticados em níveis sem precedentes. Quando o mercado imobiliário entrou em colapso em 2007, esses valores mobiliários caíram vertiginosamente em valor. Os mercados de crédito que financiaram a bolha imobiliária seguiram rapidamente os preços da habitação em uma desaceleração quando a crise começou a ocorrer em 2007. A solvência de bancos e instituições financeiras super alavancadas chegou a um ponto de ruptura começando com o colapso do Bear Stearns em março 2008.
As coisas vieram à tona no final daquele ano com a falência do Lehman Brothers, o quarto maior banco de investimentos do país, em setembro de 2008. O contágio rapidamente se espalhou para outras economias ao redor do mundo, principalmente na Europa. Como resultado da Grande Recessão, somente os Estados Unidos perderam mais de 8, 7 milhões de empregos, segundo o Bureau of Labor Statistics dos EUA, causando o dobro da taxa de desemprego. Além disso, as famílias americanas perderam cerca de US $ 19 trilhões em patrimônio líquido como resultado da queda do mercado de ações, de acordo com o Departamento do Tesouro dos EUA. A data final oficial da Grande Recessão era junho de 2009.
Importante
A Lei Dodd-Frank, promulgada em 2010 pelo presidente Barack Obama, deu ao governo o controle de instituições financeiras em falência e a capacidade de estabelecer proteção ao consumidor contra empréstimos predatórios.
Recuperação da Grande Recessão
As políticas monetárias agressivas do Federal Reserve e de outros bancos centrais em reação à Grande Recessão, embora não sem críticas, são amplamente creditadas por impedir danos ainda maiores à economia global.
Por exemplo, o Fed baixou uma taxa de juros chave para quase zero para promover a liquidez e, em um movimento sem precedentes, forneceu aos bancos US $ 7, 7 trilhões em empréstimos de emergência, segundo a The Week, em uma política conhecida como flexibilização quantitativa. Juntamente com a inundação de liquidez pelo Fed, o governo federal dos EUA embarcou em um programa massivo de política fiscal para tentar estimular a economia na forma dos US $ 787 bilhões em gastos com déficit sob a Lei Americana de Recuperação e Reinvestimento, de acordo com o Congresso. Escritório de Orçamento.
O governo não apenas introduziu pacotes de estímulo no sistema financeiro, mas também foi criada uma nova regulamentação financeira. Segundo alguns economistas, a revogação da Lei Glass-Steagall - a regulamentação da era da depressão - nos anos 90 ajudou a causar a recessão. A revogação do regulamento permitiu que alguns dos maiores bancos dos Estados Unidos se fundissem e formassem instituições maiores. Em 2010, o presidente Barack Obama assinou a Lei Dodd-Frank para dar ao governo maior poder regulatório sobre o setor financeiro.
O governo federal dos EUA gastou US $ 787 bilhões em gastos com déficit, em um esforço para estimular a economia durante a Grande Recessão sob a Lei Americana de Recuperação e Reinvestimento, de acordo com o Escritório de Orçamento do Congresso.
A Lei Dodd-Frank
A lei permitiu ao governo algum controle sobre as instituições financeiras consideradas à beira do fracasso e para ajudar a estabelecer proteções dos consumidores contra empréstimos predatórios.
No entanto, os críticos de Dodd-Frank observam que os atores e instituições do setor financeiro que dirigiam e lucravam ativamente com empréstimos predatórios e práticas relacionadas durante as bolhas imobiliárias e financeiras também estavam profundamente envolvidos na redação da nova lei e nas agências da administração Obama acusadas. com sua implementação.
Seguindo essas políticas (alguns argumentariam, apesar delas), a economia se recuperou gradualmente. O PIB real atingiu o fundo do poço no segundo trimestre de 2009 e recuperou seu pico de pré-recessão no segundo trimestre de 2011, três anos e meio após o início da recessão oficial. Os mercados financeiros se recuperaram quando a enxurrada de liquidez tomou conta de Wall Street.
O Dow Jones Industrial Average (DJIA), que havia perdido mais da metade de seu valor em relação ao pico de agosto de 2007, começou a se recuperar em março de 2009 e, quatro anos depois, em março de 2013, quebrou sua alta de 2007. Para trabalhadores e famílias, o quadro era menos róseo. O desemprego estava em 5% no final de 2007, atingiu uma alta de 10% em outubro de 2009 e não se recuperou para 5% até 2015, quase oito anos após o início da recessão. A renda média real das famílias não superou seu nível de pré-recessão até 2016.
Os críticos da resposta política e como ela moldou a recuperação argumentam que a onda de liquidez e déficit contribuiu muito para sustentar instituições financeiras e grandes empresas politicamente conectadas às custas das pessoas comuns e pode ter realmente atrasado a recuperação, vinculando os reais recursos econômicos em indústrias e atividades que mereciam falhar.
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