Investidor Credenciado
Um investidor credenciado é uma pessoa ou entidade comercial que tem permissão para negociar valores mobiliários que podem não estar registrados nas autoridades financeiras. Eles têm direito a esse acesso privilegiado se atenderem a um (ou mais) requisitos relacionados a renda, patrimônio líquido, tamanho de ativos, status de governança ou experiência profissional. Nos EUA, o termo é usado pela Securities and Exchange Commission (SEC), de acordo com o Regulamento D, para se referir a investidores que são financeiramente sofisticados e têm uma necessidade reduzida da proteção fornecida por registros regulatórios de divulgação. Os investidores credenciados incluem pessoas físicas de alto patrimônio líquido (HNWI), bancos, companhias de seguros, corretores e fundos de investimento.
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REPARTIÇÃO Investidor Credenciado
O termo se origina da palavra em inglês 'credenciada', que significa literalmente alguém a quem foi dada autoridade ou sanção especial se atender a determinados padrões reconhecidos. Os investidores credenciados são os mais populares na compra de valores mobiliários que não estão registrados nas autoridades reguladoras como a SEC. Como o exercício de levantamento de capital envolve um processo complexo e oneroso, incluindo registros regulatórios, muitas empresas oferecem títulos aos investidores credenciados diretamente. As empresas estão isentas do registro de valores mobiliários na SEC, o que economiza muito custo e podem vender as ações a investidores qualificados. Os participantes desses tipos de colocações privadas correm o risco de perder todo o investimento e, portanto, as autoridades precisam garantir que sejam financeiramente estáveis, experientes e com conhecimento de seus empreendimentos de risco.
O papel das autoridades reguladoras nessas transações limita-se a verificar ou oferecer as diretrizes necessárias para estabelecer parâmetros de referência para um indivíduo ou entidade se qualificar como investidor credenciado - ou seja, o requerente deve possuir os meios e conhecimentos financeiros necessários para assumir os riscos envolvido no investimento em tais valores mobiliários não registrados. Outras arenas às quais os investidores credenciados têm acesso privilegiado incluem capital de risco, fundos de hedge, investimentos anjos e transações envolvendo investimentos e instrumentos complexos e de alto risco.
Requisitos para investidores credenciados
Os regulamentos para investidores credenciados variam de uma jurisdição para outra e geralmente são definidos pelo regulador do mercado local ou por uma autoridade competente. Nos Estados Unidos, a definição de investidor credenciado é apresentada pela SEC na regra 501 do Regulamento D.
Para ser um investidor credenciado, uma pessoa deve ter uma renda anual superior a US $ 200.000 ou US $ 300.000 para receita conjunta, nos últimos dois anos, com expectativa de obter a mesma ou maior renda no ano atual. Um indivíduo deve ter ganho renda acima dos limites, sozinho ou com um cônjuge, nos últimos dois anos. O teste de renda não pode ser satisfeito mostrando um ano da renda de um indivíduo e os próximos dois anos de renda conjunta com um cônjuge. A exceção a essa regra é quando uma pessoa é casada dentro do período de realização de um teste.
Uma pessoa também é considerada um investidor credenciado se tiver um patrimônio líquido superior a US $ 1 milhão, individualmente ou em conjunto com seu cônjuge. A SEC também considera uma pessoa um investidor credenciado se for um sócio geral, diretor executivo, diretor ou uma combinação relacionada para o emissor de valores mobiliários não registrados.
Uma entidade é um investidor credenciado se for uma empresa privada de desenvolvimento de negócios ou uma organização com ativos superiores a US $ 5 milhões. Além disso, se uma entidade consiste em proprietários de ações que são investidores credenciados, a própria entidade é um investidor credenciado. No entanto, uma organização não pode ser formada com o único objetivo de adquirir valores mobiliários específicos.
Em 2016, o Congresso dos EUA modificou a definição de investidor credenciado para incluir corretores e consultores de investimentos registrados. Além disso, se uma pessoa puder demonstrar educação ou experiência profissional suficiente mostrando seu conhecimento profissional de valores mobiliários não registrados, ela também poderá se qualificar para ser considerada um investidor credenciado.
Finalidade dos requisitos do investidor credenciado
Qualquer autoridade reguladora de um mercado precisa realizar um bom ato de equilíbrio entre promover investimentos e proteger os investidores.
Por um lado, os reguladores precisam promover investimentos em empreendimentos arriscados e atividades empresariais prévias que possam ter o potencial de emergir como multi-ensacadeiras no futuro. Tais iniciativas são arriscadas, podem se concentrar em atividades de pesquisa e desenvolvimento somente de conceito, sem qualquer produto comercializável, e podem ter uma grande chance de falha. Se esses empreendimentos forem bem-sucedidos, eles oferecem um grande retorno aos seus investidores. No entanto, eles também têm uma alta probabilidade de falha, o que leva ao risco de os investidores perderem todos os seus investimentos.
Por outro lado, os reguladores precisam proteger os investidores individuais comuns, muitas vezes com menos conhecimento, que podem não ter o colchão financeiro para absorver grandes perdas nem a compreensão de onde estão investindo seu dinheiro arduamente ganho. Portanto, é adotada uma abordagem equilibrada através da provisão de investidores credenciados, financeiramente fortes, bem informados e experientes para se adequar ao trabalho de poder investir nesses valores mobiliários e investimentos não registrados.
Como se tornar um investidor credenciado?
Não existe uma agência formal ou um processo para garantir o status cobiçado de um investidor credenciado. Nenhum registro, preenchimento de formulário ou solicitação é necessário, e nenhum certificado é emitido por qualquer agência afirmando que agora é um investidor credenciado para este ano. Em vez disso, o ônus é dos vendedores desses valores mobiliários adotar várias etapas diferentes para verificar o status de entidades ou indivíduos que desejam ser tratados como investidores credenciados.
Indivíduos ou partes que desejam solicitar um investidor credenciado podem se aproximar do emissor dos valores mobiliários não registrados, que podem solicitar ao solicitante que responda a um questionário para determinar se o solicitante se qualifica como investidor credenciado. O questionário pode precisar ser acompanhado de vários anexos, como informações da conta, demonstrativos financeiros e balanço patrimonial para verificar a qualificação. A lista de anexos pode se estender a declarações fiscais, formulários W-2, boletos salariais e até cartas de avaliações de CPAs, advogados fiscais, corretores de investimento ou consultores. Além disso, os emissores também podem avaliar o relatório de crédito de um indivíduo para avaliação adicional.
Exemplo de um Investidor Credenciado
Considere um indivíduo que ganhou US $ 150.000 em renda individual nos últimos três anos e relatou um valor de residência principal de US $ 1 milhão com hipoteca de US $ 200.000, um carro no valor de US $ 100.000 com empréstimo pendente de US $ 50.000, conta 401 (k) com US $ 500.000 e uma conta poupança com $ 450.000. Embora esse indivíduo seja reprovado no teste de renda, ele é um investidor credenciado de acordo com o teste do patrimônio líquido, que não pode incluir o valor da residência principal e é calculado como ativo menos passivo. O patrimônio líquido da pessoa é exatamente de US $ 1 milhão, calculado como seu patrimônio de US $ 1.050.000 (US $ 100.000 mais US $ 500.000 mais US $ 450.000) menos um empréstimo de carro de US $ 50.000. Como ele atende ao requisito de patrimônio líquido, ele se qualifica para ser um investidor credenciado.
A linha inferior
O dinheiro pode ser melhor utilizado apenas com o conhecimento adequado. Pode ser tentador para as super-riquezas ganhar o cobiçado título de investidor credenciado e ter a oportunidade de investir em investimentos não registrados, fornecidos por empresas como fundos de private equity, fundos de hedge e empresas de capital de risco. Embora centenas de empreendimentos comerciais aguardem ansiosamente o financiamento de capital de tais investidores credenciados, são os indivíduos com bolsos profundos que precisam permanecer cientes dos altos riscos envolvidos em tais empreendimentos. Os critérios de qualificação definidos por agências como a SEC são projetados para garantir que apenas o candidato ou as entidades corretas sigam o caminho da recompensa de alto risco e alto.
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