Armadilha de valor
Uma armadilha de valor é uma ação que parece ser barata porque tem sido negociada com baixas métricas de avaliação, como múltiplos de ganhos, fluxo de caixa ou valor contábil por um período prolongado. Essa ação atrai investidores que procuram uma pechincha porque parecem baratos em relação aos múltiplos de avaliação histórica da ação ou em relação ao múltiplo geral predominante no mercado. A armadilha surge quando os investidores compram na empresa a preços baixos e as ações continuam definhando ou caindo ainda mais.
Quebrando a armadilha de valor
Com sucesso em anos anteriores, com lucros crescentes e um preço saudável das ações, uma empresa pode cair em uma situação em que é incapaz de gerar receita e crescimento de lucros devido a mudanças na dinâmica competitiva, falta de novos produtos ou serviços, aumento dos custos operacionais e de produção, ou gerenciamento ineficaz. Para o investidor que está acostumado a ver uma certa avaliação das ações, um preço aparentemente "barato" se torna interessante. No entanto, torna-se uma armadilha de valor para o investidor se nenhuma melhoria material for feita na postura competitiva da empresa, sua capacidade de inovar, sua capacidade de conter custos e gerenciamento pelos executivos.
Como em qualquer decisão de investimento, recomenda-se uma pesquisa e avaliação completas antes de investir em qualquer empresa que pareça barata com base nas métricas de avaliação convencionais.
É uma armadilha de valor?
Uma empresa industrial cujas ações estão sendo negociadas com ganhos de 10x nos últimos seis meses, em comparação com a média de cinco anos à direita de 15x.
Uma empresa de mídia cuja avaliação variou de 6x a 8x EV / EBITDA nos últimos 12 meses, em comparação com a média dos últimos 10 anos de 12x.
Um banco europeu cuja avaliação ficou abaixo de 0, 75x, preço de reserva nos últimos dois anos, em comparação com uma média de 8 anos de 1, 20x.
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