Como vender ações em sua empresa

Iniciar e construir um negócio é um empreendimento gratificante para muitos empreendedores, mas é um trabalho árduo. Todas as empresas exigem capital e algumas exigem uma quantia significativa. A propriedade exclusiva pode não ser a estrutura ideal quando se trata de transição de liderança. Portanto, muitos empresários vendem a propriedade de sua empresa.

Razões para vender

Existem muitos motivos válidos para vender toda ou parte de uma empresa. A venda de ações em uma empresa pode gerar dinheiro significativo, que pode quitar dívidas ou ser usado para investimentos ou doações de caridade. Esse dinheiro também pode voltar aos negócios, onde pode financiar a expansão. Da mesma forma, vender parte de uma empresa pode reduzir o risco do proprietário e permitir que ele diversifique seus ativos pessoais.

Os empresários podem ter vários outros motivos para vender ações. A venda de ações ao longo do tempo pode ser um meio de preparar-se para uma eventual sucessão e transferir a propriedade de uma maneira que minimize o choque tributário para os eventuais novos proprietários. Finalmente, a venda de ações em um negócio pode ser o resultado final de esgotamento ou falta de vontade de expandir ainda mais o negócio.

Venda Completa versus Venda Parcial

Primeiro, você precisa determinar se está procurando uma venda completa ou parcial. Uma venda completa é bastante simples. Isso termina mais ou menos o seu envolvimento com a empresa, a menos que haja um contrato de emprego ou consultoria que continue o relacionamento. As vendas das empresas podem ser estruturadas de maneira a oferecer essencialmente pagamentos de anuidades; portanto, uma venda completa faz sentido se o proprietário estiver procurando seguir adiante financeiramente.

Vendas parciais são diferentes. Eles podem levantar capital, incentivar funcionários ou iniciar transições de propriedade. Antes de contemplar uma venda parcial, considere as ramificações de quanto você deseja vender. Se você vender demais e se tornar um investidor minoritário, poderá não ter mais a capacidade de controlar ou mesmo influenciar decisões.

Opções diferentes para venda

Vá a público. Para a grande maioria dos empresários, abrir o capital não é uma opção. Buscar uma listagem pública para a sua empresa é a opção mais cara e mais exigente em termos de requisitos legais, de auditoria e de divulgação. Ainda assim, geralmente é a melhor opção para aumentar grandes quantidades de capital e / ou maximizar o valor de um negócio.

Venda para grandes investidores privados. As empresas não precisam abrir o capital para atrair dólares de investimento de instituições. É consideravelmente mais fácil, mais rápido e mais barato vender ações em particular. Embora existam limites na medida em que uma empresa pode solicitar investidores sem entrar em contato com a SEC, as vendas privadas oferecem a mesma vantagem de levantar capital publicamente sem algumas das quedas.

As vendas privadas geralmente incluem financiamento de capital de risco. No financiamento de empreendimentos, um empresário ou proprietário comercial vende ações para investidores de capital de risco em troca do capital que o negócio precisa para crescer ou expandir. Em muitos casos, as vendas significativas de ações a grandes investidores privados também exigem que a empresa dê aos investidores uma vaga no conselho de administração.

Venda a investidores menores. Em alguns aspectos, vender ações de sua empresa privada a pequenos investidores privados é mais difícil e fácil do que vender a investidores grandes e sofisticados. No lado positivo, é mais fácil escolher os investidores e, muitas vezes, existem relacionamentos pré-existentes. Esses investidores também são menos propensos a forçar alguns dos maiores compromissos que investidores maiores podem exigir, como representação do conselho ou substituição de CEO. Por outro lado, investidores menores normalmente têm menos dinheiro e o processo legal pode ser mais complicado.

Venda para funcionários. Vender ações da sua empresa para seus funcionários é outra opção a considerar. O estabelecimento de um programa de participação acionária dos funcionários (ESOP) aumenta a lealdade e a retenção e reduz as necessidades de remuneração em dinheiro de uma empresa, como prêmios ou bônus que, de outra forma, seriam pagos em dinheiro. Essas contribuições são geralmente dedutíveis de impostos. No entanto, vender ações a funcionários não é uma opção prática para obter capital.

Etapas importantes na venda de uma empresa

Se você está pensando em uma saída, aqui estão algumas etapas para começar.

Comece respondendo a uma pergunta: como você deseja gastar seu tempo, dinheiro e energia depois de vender? Muitas pessoas acham difícil esse tipo de alma e evitam isso. Infelizmente, os proprietários que iniciam negociações com um potencial comprador sem uma visão para o futuro raramente concluem o negócio. Coloque sua visão de vida futura em um documento, para que você possa consultá-la quando necessário e atualizar conforme necessário.

A próxima pergunta a ser feita é: O que seus stakeholders querem da sua empresa? As partes interessadas incluem pessoas cujas ações afetam a saúde dos negócios - funcionários, outros proprietários, investidores e membros da família. Os objetivos dessas pessoas essenciais moldarão o futuro dos negócios, e um comprador inteligente desejará conhecer e concordar com seus objetivos antes de concluir um negócio.

Em seguida, você precisa estabelecer um valor para o negócio. Esse processo pode exigir os serviços de um contador, analista independente e / ou consultor. O empreendedor transformou seus negócios de uma ideia em uma organização com funcionários, ativos, propriedade intelectual e reputação. É impagável - para o empreendedor. Os potenciais compradores atribuirão um preço ao negócio e vão embora se considerarem o preço do proprietário estranho.

Se você estiver considerando uma venda para terceiros, procure a assistência de um corretor comercial, que normalmente terá experiência em encontrar um comprador, gerenciar documentos, navegar impostos e outras leis e fechar o negócio mais rapidamente do que um empresário que vende um negócios pela primeira vez. Um corretor se concentrará na venda, permitindo que o empresário continue se concentrando em administrar - e manter o valor - de seus negócios.

Depois de ter uma idéia do valor justo da empresa, solicite vários lances (pelo menos três, se possível). Se os lances diferirem significativamente da idéia de valor justo do proprietário, pode ser necessário repensar as premissas.

Também vale a pena mencionar que as empresas privadas quase sempre vendem com descontos para empresas públicas, mas uma participação controladora costuma valer um prêmio substancial a um investimento minoritário que não controla.

Também é importante comercializar adequadamente um negócio que será vendido. Existem sites criados para ajudar os proprietários a vender seus negócios, mas precisam estar preparados para criar seus próprios materiais de vendas. No mínimo, um resumo de uma página bem formatado é essencial, assim como um pacote mais detalhado para licitantes sérios. Esses materiais precisam incluir detalhes como vendas, lucros e fluxos de caixa da empresa, além de uma descrição detalhada da empresa e outros detalhes pertinentes, como os ativos.

Por fim, organize os negócios antes de tentar vendê-los. Assim como uma casa precisa de uma atualização antes de uma venda, o mesmo acontece com os negócios. Procure problemas que afugentem potenciais compradores e os corrija antes de abrir os livros para inspeção. Certifique-se de que os detalhes e reparos cosméticos sejam atendidos, prepare uma lista detalhada de inventário e equipamentos e tenha vários anos de dados financeiros e declarações fiscais à mão.

Outros detalhes a serem lembrados

Há vários outros detalhes importantes a serem lembrados ao considerar vender parte ou todos os seus negócios. Lembre-se que isso leva tempo. Uma IPO ou rodada de financiamento de risco leva meses para ser organizada, e obter um bom preço para uma empresa privada pode levar um ano ou mais. Paciência é vital; quanto mais você se apressar para vender, pior serão os preços.

Chris Snider, CEO do Exit Planning Institute, uma organização nacional que treina consultores financeiros sobre os fundamentos da venda de uma empresa, diz que a venda deve ser tratada como aposentadoria e iniciada cedo. "O planejamento da saída é um processo, não um evento", diz Snider. "É uma maneira de administrar seus negócios que maximiza seu valor e fornece um meio para alcançar as metas pessoais e financeiras de um proprietário".

Tão bom quanto parece o conselho de Snider, muitos empreendedores deixam de segui-lo. Em vez disso, eles tratam a venda de seus negócios como um evento abordado quando estão prontos para se aposentar, esgotados ou enfrentando uma mudança inesperada na vida.

Também é importante contemplar e planejar as consequências fiscais e de fluxo de caixa de uma venda. É provável que os investidores insistam em auditorias ou relatórios mais rigorosos. Além disso, se você vender ações com a promessa de dividendos regulares, precisará provar o fluxo de caixa para apoiá-las. Consulte contadores e / ou advogados sobre as possíveis conseqüências fiscais de uma venda - tanto para você quanto para a empresa.

Finalmente, não se esqueça de considerar as implicações psicológicas. Você está pronto para ir embora? Você está preparado para ter novos parceiros questionando suas decisões? Ter investidores em seus negócios o torna legalmente responsável perante os outros e exige mais transparência do que um único proprietário pode estar acostumado.

A linha inferior

Vender até uma pequena parte do seu negócio é um empreendimento sério. No mínimo, verifique se você está completamente preparado e tem expectativas claras para o processo. A venda de ações em uma empresa privada pode ser uma ótima maneira de aumentar capital, incentivar funcionários ou trazer novos talentos e idéias para a empresa. Mas exige paciência, preparação e vontade de negociar.

A melhor maneira de obter o valor máximo da venda de sua empresa é planejar com antecedência. Examine com atenção o valor da sua empresa e resolva quaisquer problemas que possam fazer com que ela seja vendida por menos do que deveria. Então, prossiga com a receita e comece sua próxima aventura.