Lacuna de Maturidade
O gap de maturidade é uma medida do risco de taxa de juros para ativos e passivos sensíveis ao risco. Usando o modelo de gap de maturidade, as possíveis variações na variável de receita financeira líquida podem ser mensuradas. De fato, se as taxas de juros mudarem, a receita e a despesa de juros sofrerão alterações conforme os vários ativos e passivos forem reavaliados.
REDUZINDO Gap de Maturidade
Um banco está exposto ao risco de liquidez, ou seja, ao risco de ter caixa inadequado para atender às suas necessidades de financiamento. Para garantir que tenha um nível adequado de caixa para suas operações, os prazos de vencimento de seus ativos e passivos devem ser monitorados. Se a diferença entre os vencimentos dos ativos e passivos detidos for muito grande, o banco poderá ser forçado a buscar empréstimos relativamente “caros à vista” relativamente caros.
O vencimento de cada ativo ou passivo define um intervalo que deve ser avaliado. O intervalo é a diferença que existe entre o custo de propriedade de ativos e passivos que geram receita de juros e o grau de risco ou volatilidade das participações. A análise do hiato de maturidade compara o valor dos ativos que vencem ou são reprecificados dentro de um determinado intervalo de tempo com o valor dos passivos que vencem ou são reprecificados durante o mesmo período de tempo (Reprice significa o potencial de receber uma nova taxa de juros). Para entender a diferença, os ativos e passivos são agrupados de acordo com seus prazos de vencimento ou reprecificação. Por exemplo, ativos e passivos com vencimento em menos de 30 dias são agrupados, ativos e passivos com data de vencimento entre 270 e 365 dias são incluídos na mesma categoria e assim por diante. Períodos de reprecificação mais longos têm maior sensibilidade a alterações nas taxas de juros e estão sujeitos a alterações dentro de um ano. Um ativo ou passivo com uma taxa de juros que não pode mudar por mais de um ano é considerado fixo.
O hiato de vencimento é o tempo médio ponderado até o vencimento dos ativos financeiros menos o tempo médio ponderado até o vencimento dos passivos. Os valores de mercado em cada ponto do vencimento, para ativos e passivos, são avaliados, multiplicados pela variação da taxa de juros e somados para o cálculo da receita ou despesa líquida de juros. O valor resultante pode ser expresso em dólares ou em porcentagem do total de ativos rentáveis.
Por exemplo, o balanço patrimonial da empresa é fornecido na tabela abaixo. Vamos calcular a receita (ou despesa) líquida de juros no final do ano, se as taxas de juros aumentarem 2% (ou 200 pontos base).
Ativos | (em milhões) |
Empréstimos de taxa variável (8% ao ano) | $ 10 |
Empréstimos prefixados a 20 anos (6% ao ano) | $ 15 |
Total de ativos | $ 25 |
Passivo e patrimônio líquido | |
Depósitos correntes (5% ao ano) | $ 12 |
Depósitos a Prazo Fixo (5% ao ano) | $ 8 |
Capital próprio | $ 5 |
Total do Passivo e Patrimônio Líquido | $ 25 |
Usando os números da tabela, a receita líquida de juros esperada da empresa no final do ano é:
Receita de juros do ativo - Formulário de despesa de juros
= (US $ 10 x 8%) + (US $ 15 x 6%) - [(US $ 12 x 5%) + (US $ 8 x 5%)]
= US $ 0, 80 + US $ 0, 90 - (US $ 0, 60 + US $ 0, 40)
= US $ 1, 7 - US $ 1
Receita líquida de juros esperada = $ 0, 70 ou $ 700.000
Se as taxas de juros aumentarem, vamos ver como a mudança afetará a receita líquida de juros esperada da empresa, usando a análise de gap de maturidade. Multiplique os valores de mercado pela variação de juros (2%), tendo em vista que os ativos e passivos sensíveis à taxa ou flutuantes serão afetados pela mudança nas taxas.
Ativos - Empréstimos de taxa flutuante: US $ 10 x (8% + 2%) = US $ 1
Empréstimos a taxa fixa: US $ 15 x 6% = US $ 0, 90
Passivo - Depósitos correntes: US $ 12 x (5% + 2%) = US $ 0, 84
Depósitos a prazo fixo: US $ 8 x 5% = US $ 0, 40
Calcule a receita financeira líquida adicionando os valores resultantes.
Receita líquida de juros = $ 1 + $ 0, 90 + (- $ 0, 84) + (- $ 0, 40)
Receita financeira líquida = US $ 0, 66 ou US $ 660.000
Se as taxas de juros aumentarem 2%, a receita líquida esperada de juros diminuirá em US $ 40.000. Se as taxas de juros caírem 2%, a receita líquida de juros aumentará de US $ 40.000 para US $ 740.000.
O método do hiato de maturidade, embora útil, não é tão popular quanto era devido ao surgimento de novas técnicas nos últimos anos. Técnicas mais recentes, como duração do ativo / passivo e valor em risco (VaR), substituíram amplamente a análise de hiato de maturidade.
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