O que é "lavagem" de itens em uma demonstração de resultados?

Ao examinar a última demonstração de resultados de uma empresa em particular, você pode perder algo nos resultados da empresa que alteraria sua análise. O lucro líquido de uma empresa é afetado pelas opções de alavancagem financeira e operacional da administração, pelos requisitos de capital de giro da empresa e por muitas outras despesas operacionais típicas. Embora muitas despesas sejam fáceis de ver, medir e compreender, outros itens podem não aparecer na demonstração de resultados, que geralmente é algo que apenas a empresa conhece. Eles ocultam esses itens em um processo chamado "lavagem".

Excedente Limpo e Sujo

O lucro líquido, que não contém nenhum resultado abrangente ou itens incomuns, é chamado de lucro líquido excedente limpo. No entanto, se houver outro lucro abrangente ou itens incomuns no lucro líquido da empresa, que fluirão para a demonstração dos lucros acumulados da empresa, isso será chamado de lucro líquido excedente sujo. Os itens excedentes sujos são divididos em três categorias:

Ganhos e perdas não realizados em valores mobiliários mantidos para venda: De acordo com a declaração nº 115 do FASB (Financial Accounting Standards Board), as empresas são obrigadas a relatar quaisquer ganhos e perdas não realizados em quaisquer valores mobiliários que estejam mantendo para venda. Esse processo é chamado de contabilização de marcação a mercado e ocorre toda vez que uma demonstração do resultado é criada. Esses ganhos e perdas não realizados são então registrados na demonstração do resultado da empresa no final do exercício. Embora não haja problemas de mensuração relacionados ao registro de ganhos e perdas não realizados no lucro líquido abrangente, alguns analistas e investidores se perguntam se ele deve ser incluído. Esses títulos são marcados para o mercado a cada período do relatório, mesmo que não sejam vendidos.

Ganhos e perdas com conversão de moeda estrangeira: Quando uma empresa detém o controle de uma subsidiária controlada no exterior, a demonstração do resultado consolidado inclui a conversão das demonstrações financeiras da subsidiária na mesma moeda que a controladora utiliza. Isso é feito para manter a comparabilidade nas demonstrações financeiras da controladora de um período para o outro. O processo de cálculo de ganhos e perdas cambiais é difícil e exige a habilidade e precisão de um contador experiente. Erros de medição podem resultar por causa deste processo complicado. Além disso, um cálculo de ganho ou perda cambial pode não capturar com precisão os custos de se fazer negócios internacionalmente. (Veja também: Riscos cambiais corporativos explicados .)

Ganhos e Perdas em Ativos e Passivos Derivativos: De acordo com o FASB 133, as empresas são obrigadas a relatar quaisquer ganhos ou perdas associados a derivativos usados ​​para proteger transações futuras. De acordo com o FASB 133, os derivativos são marcados para o mercado em todas as datas dos balanços. Existem alguns problemas de medição relacionados à marcação a mercado de instrumentos derivativos a cada período. Esses ganhos e perdas também não são realizados a cada período do relatório, o que pode tornar questionável a sua inclusão no lucro líquido da perspectiva de alguns analistas e investidores. (Veja também: Derivativos estão esperando um desastre para acontecer? )

Razões para se preocupar com itens excedentes sujos

Os leitores e analistas devem se preocupar com itens excedentes sujos por várias razões importantes. Primeiro, sabendo como cada item sujo é tratado, é possível fazer alterações aplicáveis ​​na linha inferior para ajustá-los. Segundo, se vários itens sujos estiverem ocultos ou não forem incluídos na demonstração do resultado, isso poderá distorcer ainda mais o valor do lucro líquido reportado. Os analistas e usuários das demonstrações contábeis devem estar cientes dos itens excedentes sujos e excedentes sujos ocultos, para que possam conhecer completamente o efeito específico de cada item no lucro líquido reportado.

Como analista que examina o lucro líquido de uma empresa, você pode facilmente contabilizar os três tipos de itens excedentes sujos mencionados anteriormente. Ao simplesmente reverter ou retirar esses valores incluídos no lucro líquido abrangente, você verá uma demonstração do lucro líquido mais limpa e entenderá o lucro líquido aplicável que a empresa obteve durante o período do relatório.

Opções de ações de funcionários: um item excedente sujo oculto

Embora os itens excedentes sujos conhecidos sejam facilmente tratados, os itens excedentes sujos ocultos são muito mais difíceis. O principal item excedente sujo oculto são as opções de estoque de funcionários (ESOs).

Se você não estiver familiarizado, os ESOs normalmente funcionam da seguinte maneira: Uma empresa concede uma opção de compra a um funcionário qualificado enquanto a opção está disponível. É necessário algum tempo para que a opção seja adquirida e, em seguida, o funcionário pode exercer essa opção de compra desde que ela esteja agora dentro do dinheiro. Portanto, a empresa recebe o preço de exercício do estoque subjacente e o empregado receberá o estoque por menos do que custa no mercado aberto.

Embora esses custos sejam difíceis de calcular, vale a pena o tempo dos investidores para fazer isso. Muitas empresas têm grandes opções de ações pendentes e usam as opções de ações como uma das principais formas de remuneração. Portanto, em empresas como essas, é importante saber quanto os ESOs estão realmente custando aos acionistas, pois esse item excedente sujo oculto provavelmente custará aos acionistas uma quantia substancial.

Cálculo do custo real de ESOs para acionistas

O cálculo do custo real de ESOs para os acionistas envolve mergulhar nas notas das demonstrações financeiras. Por dentro, você encontrará informações sobre o número médio ponderado de opções de ações exercidas durante o período do relatório e o preço médio ponderado de exercício.

Para calcular isso, comece com o preço médio ponderado das ações da empresa durante o período do relatório. Subtrair o preço médio ponderado de exercício. Multiplique a diferença pelo número de ações emitidas pelas opções de ações. O resultado é o custo para os acionistas de todas as opções exercidas durante o período do relatório.

Custo para os acionistas = (preço médio ponderado das ações - preço médio de exercício ponderado) ∗ ações emitidas pelas opções \ text {Custo para os acionistas} = \ esquerda (\ text {preço médio ponderado das ações} - \ text {preço médio ponderado de exercício} \ à direita) * \ text {ações emitidas por opções} Custo para os acionistas = (preço médio ponderado das ações - preço médio de exercício ponderado) ∗ ações emitidas pelas opções

Esse é um custo para os acionistas porque, na equação do balanço patrimonial, o patrimônio de uma empresa representa a reivindicação dos acionistas sobre o patrimônio líquido da empresa; os ativos líquidos de uma empresa são simplesmente os ativos menos todos os passivos. Portanto, quando os ativos aumentam, o mesmo ocorre com o patrimônio ou o passivo.

Por outro lado, se o patrimônio líquido aumentar (talvez como resultado do exercício das opções de ações), os ativos da empresa deverão aumentar proporcionalmente. Como os ativos da empresa não aumentarão proporcionalmente ao valor que o detentor da opção de ações recebe do exercício das ações, a diferença é um custo para os acionistas, mas não é registrada na demonstração do resultado. (Veja também: Contabilidade e avaliação de opções de ações de funcionários .)

A linha inferior

A remoção das despesas excedentes sujas mais comuns da receita líquida de uma empresa é relativamente simples quando comparada à mensuração do custo para os acionistas do exercício de ESOs. Embora a execução do cálculo possa ser complicada e difícil, ele fornecerá uma imagem mais precisa dos custos reais incorridos pela empresa durante o período do relatório.