Derivada de taxa de juros
Um derivado de taxa de juros é um instrumento financeiro com um valor que aumenta e diminui com base nos movimentos nas taxas de juros. Os derivativos de taxa de juros são frequentemente usados como hedge por investidores institucionais, bancos, empresas e indivíduos para se protegerem contra mudanças nas taxas de juros do mercado, mas também podem ser usados para aumentar ou refinar o perfil de risco do detentor.
Desmembramento de derivativos de taxa de juros
Os derivativos de taxa de juros podem variar de simples a altamente complexos; eles podem ser usados para reduzir ou aumentar a exposição à taxa de juros. Entre os tipos mais comuns de derivativos de taxa de juros estão swaps, limites e pisos de taxa de juros.
Swap de taxa de juros
Um swap simples de taxa de juros de baunilha é o tipo mais básico e comum de derivativo de taxa de juros. Há duas partes em um swap: a parte um recebe um fluxo de pagamentos de juros com base em uma taxa de juros flutuante e paga um fluxo de pagamentos de juros com base em uma taxa fixa. A parte dois recebe um fluxo de pagamentos de taxa de juros fixa e paga um fluxo de pagamentos de taxa flutuante. Ambos os fluxos de pagamento são baseados no mesmo principal nocional e os pagamentos de juros são compensados. Através dessa troca de fluxos de caixa, as duas partes visam reduzir a incerteza e a ameaça de perda por mudanças nas taxas de juros do mercado.
Um swap também pode ser usado para aumentar o perfil de risco de um indivíduo ou instituição, se eles optarem por receber a taxa fixa e pagar flutuante. Essa estratégia é mais comum em empresas que possuem uma classificação de crédito que lhes permite emitir títulos a uma taxa fixa baixa, mas preferem trocar por uma taxa flutuante para aproveitar os movimentos do mercado.
Tampas e Pisos
Uma empresa com um empréstimo de taxa flutuante que não deseja trocar para uma taxa fixa, mas deseja alguma proteção, pode comprar um limite de taxa de juros. O limite é estabelecido na taxa máxima que o mutuário deseja pagar; se o mercado ultrapassar esse nível, o proprietário do limite receberá pagamentos periódicos com base na diferença entre o limite e a taxa de mercado. O prêmio, que é o custo do limite, é baseado em quão alto o nível de proteção está acima do mercado atual; a curva futura da taxa de juros; e a maturidade do teto; períodos mais longos custam mais, pois há uma chance maior de que ele esteja no dinheiro.
Uma empresa que recebe um fluxo de pagamentos de taxas flutuantes pode comprar um piso para se proteger contra taxas decrescentes. Como um limite, o preço depende do nível de proteção e maturidade. Vender, em vez de comprar, o teto ou o piso aumenta o risco da taxa.
Outros instrumentos
Os derivativos de taxas de juros menos comuns incluem as eurostrips, que são uma faixa de futuros no mercado de depósitos em moedas estrangeiras; swaps, que dão ao detentor o direito, mas não a obrigação de realizar um swap se um determinado nível de taxa for atingido; e opções de compra de taxa de juros, que dão ao detentor o direito de receber um fluxo de pagamentos com base em uma taxa flutuante e depois efetuar pagamentos com base em uma taxa fixa.
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