Introdução à negociação de futuros de petróleo

É difícil subestimar a importância do petróleo para as economias menos avançadas das modernas. Nenhuma substância oferece mais energia por unidade de custo de extração. Abundante e comprovado, o petróleo continuará sendo a fonte de energia mais popular da Terra por algum tempo. Com a Agência Internacional de Energia projetando 2018 o consumo total em 99, 2 milhões de barris por dia, o petróleo negocia em um mercado sofisticado com muitas ferramentas e veículos para investir ou especular em petróleo. Uma maneira de especular nos preços do petróleo é através da negociação de futuros de petróleo.

Os contratos futuros de petróleo são simples em teoria. Eles continuam a prática consagrada pelo tempo de certos participantes no risco de venda no mercado para outros que compram de bom grado na esperança de ganhar dinheiro. Ou seja, compradores e vendedores estabelecem um preço que o petróleo (ou soja ou ouro) negociará não hoje, mas em uma data futura. Embora ninguém saiba que preço do petróleo será negociado daqui a nove meses, os participantes do mercado futuro acreditam que podem. Por exemplo, o Commodity X, que atualmente é vendido a US $ 30, pode estar disponível por US $ 35 em um contrato com vencimento em janeiro próximo. Um especulador que pensa que o preço vai ultrapassar esse valor, digamos 45 dólares, naquele tempo pode comprar o contrato de 35 dólares. Se sua previsão estiver correta, ele poderá comprar X por US $ 35 e vendê-lo imediatamente por um lucro de US $ 10. Mas, se X acabar ficando aquém dos US $ 35, seu contrato não terá valor. Novamente, para alguns investidores, esse contrato de futuros é uma maneira de obter um preço garantido de US $ 35 no futuro; para eles, melhor um na mão do que dois no mato, mesmo que X caia para zero. As pessoas do lado oposto da transação assinam outro axioma: nada se aventurou, nada ganhou. Se X disparar para US $ 100 ou mesmo US $ 200, o especulador que apostou em X pagando US $ 35 fará seu investimento várias vezes. O preço pelo qual a mercadoria em questão deve ser vendida na data subsequente é evidentemente chamado de preço "futuro" e pode diferir muito do preço atual.

Diferentemente dos da maioria das commodities agrícolas, os contratos futuros de petróleo são liquidados mensalmente. Os futuros de algodão, por exemplo, são liquidados 5 vezes por ano. A frequência e a regularidade adicionais dos contratos de petróleo tornam mais fácil para os investidores determinar tendências, ou tendências esperadas, no eventual preço do petróleo. ( Para saber mais sobre a previsão de preços do petróleo, consulte Descobrindo futuros de petróleo e gás)

Até o momento, o petróleo está sendo negociado a US $ 45 por barril - um nadir de 6 anos e quase US $ 100 a menos que os preços do petróleo no seu nível mais alto. A demanda é tão consistente e crescente como sempre, o que significa que o maior determinante desse preço mais baixo é a oferta. O aumento da perfuração nos Estados Unidos diminuiu a importância de ameaças e manobras de cartéis estrangeiros. Sabendo disso, o que um investidor de futuros deve fazer? Suponha que os preços continuem a cair no curto prazo, ou o motivo pelo qual estamos chegando ao ponto em que os preços estão se aproximando dos custos de produção e, portanto, não há outro lugar a não ser subir?

Prever o futuro através de futuros?

Quanto a responder à pergunta, o mercado já fez o trabalho por nós. Os contratos futuros do próximo mês estão sendo vendidos por US $ 47, 30. No mês seguinte, US $ 49, 02. Então, US $ 50, 44, depois US $ 51, 59 e, daqui a dois anos, os preços do petróleo (ou pelo menos os preços do petróleo, conforme previsto pelo nível dos contratos futuros) deverão quebrar US $ 60 por barril. Nem a ascensão pára por aí. Além da marca de dois anos, os contratos futuros de petróleo são liquidados menos semestralmente ou até anualmente, e não mensalmente. O último contrato disponível, para 2023, é vendido por US $ 68, 08.

Duas coisas: número um, prever movimentos do mercado em oito anos e meio, portanto, é como prever o tempo ou o resultado do Super Bowl com bastante antecedência. O New England Patriots pode estar em disputa em 2023, ou pode facilmente ir de 1 a 15: a grande maioria dos jogadores desse time são quantidades desconhecidas, atualmente jogando na faculdade ou mesmo no ensino médio. O mundo de 2023 não terá uma semelhança próxima o suficiente de 2015 para justificar previsões. No entanto, o mercado futuro de petróleo para 2023 existe, embora a história mostre que prever preços para os próximos 8 anos é um jogo perigoso.

Apenas a retrospectiva é 20/20

Para ver o quão perigoso, vamos ver o que o mercado futuro de setembro de 2010 achava que os preços do petróleo seriam em 2015. Durante esse mês, dezembro de 2015 os contratos futuros de petróleo estavam sendo negociados a US $ 89. E porque não? US $ 89 representavam um nível próximo aos atuais US $ 76 por barril de petróleo, juntamente com um prêmio de alguns dólares para antecipar a continuação de uma tendência crescente. Faz todo o sentido. Exceto que ninguém, ou pelo menos não número suficiente de pessoas para causar impacto, estava prevendo que o aumento da produção reduziria o preço do petróleo aos níveis que estamos testemunhando em 2015.

Obviamente, se um número suficiente de pessoas pudesse prever isso, o preço futuro nunca chegaria a quase US $ 89 em primeiro lugar. Existem infinitas variáveis ​​que determinam o preço final do petróleo, mas nossos cérebros são capazes de pesar apenas os mais óbvios, como o preço atual do petróleo. Podemos olhar com um ou dois meses de antecedência com alguma precisão, mas é uma roleta direta para tentar descobrir o que o petróleo fará depois que mais quatro Olimpíadas e outra ou duas eleições presidenciais vierem e se foram.

O mercado oferece poucas garantias, mas há uma que até os consultores jurídicos notoriamente cautelosos da Investopedia ficarão atrás: O preço real do petróleo será muito mais volátil do que a faixa relativamente estreita de preços indicada pelas tendências nos próximos contratos futuros. Um aumento gradual para US $ 68, 08, com um piso de US $ 45? Não aposte nisso. Como podemos ter tanta certeza? Por um lado, a tendência futura segue em apenas uma direção. Toda mudança, não importa quão incremental, é positiva. Certamente, o petróleo pode subir de preço de forma consistente nos próximos 8 anos, sem qualquer tipo de queda, mas isso nunca ocorreu em nenhum trecho anterior desse tamanho e o senso comum determina que não teria.

A linha inferior

Para negociar futuros de petróleo, você precisa de duas características que são muitas vezes diferentes: paciência e ousadia. Você também precisa de uma grande banca para começar. Os contratos futuros de petróleo não são medidos em barris, mas em milhares de barris. O futuro de dezembro de 2023 custará US $ 68.080, mas, em troca, fornecerá um ativo líquido cujo valor sem dúvida flutuará entre agora e quando amadurecer. O que significa tempo de sobra para obter um lucro potencial ou esperar e se perguntar se você tomou uma decisão tola. De qualquer maneira, a negociação de futuros de petróleo não é para diletantes.