Opção limitada
Uma opção limitada limita ou limita o lucro máximo possível para seu titular. Quando o ativo subjacente fecha a um preço especificado ou além dele, a opção é exercida automaticamente. Para opções de compra limitada, a opção exerce se e quando o subjacente é fechado no nível pré-determinado ou acima dele. Da mesma forma, as opções limitadas de venda exercem se e quando o subjacente fecha no nível ou abaixo do nível predeterminado.
Principais Takeaways
- As opções limitadas são uma variação das opções de compra e venda de vanilla.
- As opções limitadas limitam o valor do pagamento para o detentor da opção, mas também reduzem o preço que o comprador da opção pagará.
- O principal benefício dessa ferramenta é gerenciar a volatilidade quando ela é baixa e provavelmente permanecerá.
Como uma opção limitada funciona
As opções limitadas são um tipo de derivada que fornece um limite superior e inferior para possíveis resultados. A diferença entre o preço de exercício e os limites é conhecida como intervalo máximo. Embora esse limite limite o potencial de lucro para o titular, ele tem um custo reduzido. Portanto, se o detentor acredita que o ativo subjacente se moverá modestamente, as opções limitadas fornecem um bom veículo para capturá-lo. Para chegar ao preço máximo da opção para uma chamada, adicione o intervalo máximo ao preço de exercício. Para uma venda, subtraia o intervalo máximo do preço de exercício.
Outro nome para opções limitadas é opções de estilo limitado. Conceitualmente, as opções limitadas são semelhantes aos spreads verticais, nos quais o investidor vende uma opção com preço mais baixo para compensar parcialmente a compra de uma opção com preço mais alto. Ambas as opções têm a mesma data de validade.
Por exemplo, em um spread de compra em alta, o investidor compra opções de compra com um preço de exercício e também vende o mesmo número de chamadas do mesmo ativo e data de vencimento, mas em uma alta. Como a segunda chamada está mais distante do preço atual do subjacente, seu preço é mais baixo. Os dois negócios juntos custam menos do que a compra definitiva das ligações. No entanto, o trade-off é um potencial de lucro limitado.
Outras estratégias similares
O principal benefício para as opções limitadas é gerenciar a volatilidade. Os compradores acreditam que o subjacente tem baixa volatilidade e se moverá apenas modestamente. Os vendedores querem se proteger contra grandes movimentos e alta volatilidade. Obviamente, para o vendedor, o trade-off de proteção à volatilidade são os prêmios mais baixos coletados. E para o comprador, é o contrário, com um potencial de lucro limitado e um custo menor para comprar.
Uma estratégia para gerenciar a volatilidade é chamada de colar. Essa é uma estratégia de opções de proteção para o detentor de um ativo subjacente através da compra de uma opção de venda fora do dinheiro e, ao mesmo tempo, vende uma opção de compra fora do dinheiro. Um colar também é conhecido como invólucro de hedge.
Contratos a termo de faixa são comuns nos mercados de moedas para proteger contra a volatilidade do mercado de moedas. São contratos a termo de custo zero que criam uma faixa de preços de exercício por meio de duas posições no mercado de derivativos. Um contrato a termo de faixa é construído para oferecer proteção contra movimentos adversos da taxa de câmbio, mantendo um potencial positivo de capitalizar flutuações cambiais favoráveis.
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