Margem inicial x margem de manutenção: qual é a diferença?

Comprar ações com margem é muito parecido com comprar ações com um empréstimo. Um investidor empresta recursos de uma corretora para comprar ações e paga juros sobre o empréstimo. As ações em si são mantidas em garantia pela corretora.

O Regulamento T do Federal Reserve define as regras para os requisitos de margem. Existe um requisito de margem inicial, que representa a margem no momento da compra, e um requisito de margem de manutenção, que representa a quantidade mínima de patrimônio no valor total da conta de margem.

Margem inicial

A margem inicial deve ser de pelo menos 50%, de acordo com o Regulamento T. Se você deseja comprar 1.000 ações de uma ação avaliada em US $ 10 por ação, por exemplo, o preço total seria de US $ 10.000. No entanto, uma conta de margem com uma corretora permitiria que você adquirisse as ações de US $ 1.000 por apenas US $ 5.000, com a corretora cobrindo os US $ 5.000 restantes. As ações servem como garantia do empréstimo e você paga juros sobre o valor emprestado.

Os requisitos do Regulamento T são apenas um mínimo, e muitas corretoras exigem mais dinheiro dos investidores na frente. Neste exemplo, uma empresa exigindo 65% do preço de compra do investidor adiantado não pagaria mais de US $ 3.500 com um empréstimo, o que significa que o investidor precisaria pagar US $ 6.500.

O benefício de comprar na margem é que o retorno do investimento pode ser maior se o estoque se valorizar.

Continuando com este exemplo, imagine se o preço das ações dobrou para US $ 20 por ação, e o investidor decide vender todas as 1.000 ações por US $ 20.000. Se ele comprou a uma margem de 65%, precisará pagar à corretora os US $ 3.500 emprestados, deixando-o com US $ 16.500 após um investimento inicial de US $ 6.500. Enquanto as ações aumentaram em valor em 100%, os US $ 6.500 do investidor aumentaram em valor em mais de 150%. Mesmo depois de pagar juros sobre o empréstimo, o investidor claramente está melhor nesse cenário do que se tivesse comprado as ações com 100% de seu próprio dinheiro.

A desvantagem, é claro, é que, se o preço das ações cair, o investidor pagará juros à corretora, além de ficar embaixo do investimento, aumentando suas perdas.

Margem de Manutenção

Depois que o estoque é comprado, a margem de manutenção representa a quantidade de patrimônio que o investidor deve manter na conta de margem. O Regulamento T estabelece o valor mínimo em 25%, mas muitas corretoras exigirão uma taxa mais alta. Continuando com o mesmo exemplo usado para a margem inicial, imagine que a margem de manutenção seja de 30%. O valor da conta de margem é igual ao valor das 1.000 ações, e o patrimônio do investidor sempre será $ 3.500 a menos que esse valor, uma vez que o investidor deve devolver esse dinheiro, independentemente do desempenho das ações.

Portanto, se o preço das ações caísse de US $ 10 para US $ 5, o valor da conta de margem cairia para US $ 5.000, e o patrimônio do investidor seria de apenas US $ 1.500, ou 30% do valor da conta de margem. Se o preço das ações caísse para US $ 4, 99 ou menos, o valor da conta de margem cairia a um ponto em que o investidor detinha menos de 30% do patrimônio e ele receberia uma chamada de margem da corretora. Isso significa que o investidor seria obrigado a depositar dinheiro suficiente na conta para manter pelo menos 30% do patrimônio.

A margem de manutenção existe para proteger as corretoras dos investidores que não pagam seus empréstimos. Manter um buffer entre o valor do empréstimo e o valor da conta diminui o risco da empresa, caso uma ação veja uma queda dramática no preço.

Principais Takeaways

• Uma conta de margem permite que um investidor compre ações com uma porcentagem do preço coberto por uma corretora.
• A margem inicial representa a porcentagem do preço de compra que deve ser coberta pelo dinheiro do próprio investidor.
• A margem de manutenção representa a quantidade de patrimônio que o investidor deve manter na conta de margem após a compra.