Opção Down-and-Out
Uma opção descendente e descendente é um tipo de opção exótica conhecida como opção de barreira. Essas opções definem as condições de pagamento com base em se o preço cai o suficiente do preço de exercício para atingir um preço de barreira designado. O que acontece ao preço da barreira depende de que tipo de opção de barreira é, knock-in ou knock-out.
Principais Takeaways
- As opções de entrada e saída são opções exóticas baseadas no preço de exercício e no preço de barreira.
- O pagamento é baseado no comportamento do preço em relação a um preço de barreira predefinido.
- Pode ser um tipo de opção knock-in ou knock-out e o pagamento difere para cada tipo.
Como uma opção de entrada e saída funciona
Considerada uma opção exótica, uma opção de retirada e retirada é um dos dois tipos de opções de barreira de retirada, o outro sendo uma opção de retirada e retirada. Ambos os tipos vêm nas variedades de venda e compra. Uma opção de barreira é um tipo de opção em que a recompensa e a própria existência da opção dependem de o ativo subjacente atingir ou não um preço predeterminado. Uma opção de barreira pode ser um nocaute ou um nocaute. Um nocaute significa que ele expira sem valor se o subjacente atingir um determinado preço, limitando os lucros para o titular e limitando as perdas para o escritor. A opção de barreira também pode ser uma vantagem. Como imitação, não tem valor até que o subjacente atinja um determinado preço.
O conceito crítico é que, se o ativo subjacente atingir a barreira a qualquer momento durante a vida da opção, a opção for eliminada ou encerrada e não voltará a existir. Não importa se o subjacente volta aos níveis anteriores à eliminação.
Por exemplo, uma opção de compra e venda tem um preço de exercício de 100 e um preço de knock-out (barreira) de 80. No início da opção, o preço da ação era 95, mas antes que a opção fosse exercível, o preço de o estoque atingiu 80. Essa avaliação significa que a opção expira automaticamente sem valor, mesmo se o subjacente atingir 100 antes da data de vencimento.
Uma opção de entrada e saída pode ser uma ligação ou venda. Ambos são eliminados se o subjacente cair no preço de barreira.
Para uma opção de compra e venda, se o subjacente subir para o preço de barreira, a opção deixará de existir. Tanto as chamadas quanto as vendas deixam de existir se o subjacente subir ao seu preço de barreira.
Usando opções Down-and-Out
Grandes instituições ou marcadores de mercado criam essas opções por acordo direto, pelo motivo principal de que valorá-las é um empreendimento complexo. Por exemplo, um gerente de portfólio pode usá-los como um método mais barato para proteger contra perdas em uma posição comprada. O hedge seria menos oneroso do que comprar opções de venda de baunilha. No entanto, seria imperfeito, uma vez que o comprador estaria desprotegido se o preço do título caísse abaixo do preço de barreira.
O preço depende de todas as métricas de opções típicas, com o recurso de knock-out adicionando uma dimensão extra. Expiração no estilo europeu significa que o exercício só pode ocorrer na data de vencimento. A alternativa seria uma opção de estilo americano, onde o titular poderá exercer a opção a qualquer momento antes ou após o vencimento.
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