A definição do programa de empréstimos (AMLF)
O Fundo do Mercado de Papel Moeda Comercial com Ativos (AMLF) foi um programa de empréstimos que o Federal Reserve Board criou durante o auge da crise financeira de 2008-2009, a fim de fornecer novo financiamento às instituições financeiras dos EUA. A AMLF forneceu financiamento que permitiu às instituições financeiras comprar papel comercial lastreado em ativos de fundos mútuos do mercado monetário para evitar inadimplência nos resgates dos investidores.
Entendendo o Mecanismo de Liquidez de Fundos de Mercado de Moeda de Papel Comercial Amparado por Ativos (AMLF)
O Fundo Comercial do Mercado de Papel Moeda com Garantia de Ativos (AMLF) iniciou suas operações em 22 de setembro de 2008. Uma semana antes, o Lehman Brothers, o quarto maior banco de investimentos dos Estados Unidos, entrou com pedido de falência. O colapso do Lehman Brothers causou sérias interrupções nos mercados de crédito de curto prazo, com o aumento dos pedidos de resgate por parte dos investidores. Embora os mercados monetários sejam tipicamente considerados investimentos conservadores e líquidos, eles rapidamente se tornaram bastante ilíquidos. Alguns fundos do mercado monetário congelaram temporariamente os resgates dos investidores, um movimento raro que indicava quão severamente os mercados foram abalados.
Em resposta, o Federal Reserve dos EUA anunciou que estenderia empréstimos garantidos a instituições depositárias e empresas holdings de bancos para ajudar a financiar suas compras de papel comercial de alta qualidade com recursos de fundos do mercado monetário, ajudando assim a manter esses solventes em meio a o aumento de resgates. As intenções do Federal Reserve com a AMLF eram ajudar a estabilizar as saídas de fundos do mercado monetário e também melhorar a liquidez no mercado de papéis comerciais lastreados em ativos, bem como entre os mercados monetários em geral. Espera-se que isso impediria que os fundos liquidassem outros ativos, o que reduziria ainda mais os preços dos ativos e possivelmente contribuiria para o agravamento da crise financeira.
História da AMLF
O Federal Reserve tinha autoridade para implementar o programa AMLF devido à Seção 13 (3) da Lei do Federal Reserve. Esta seção permite que o Federal Reserve Board, em circunstâncias incomuns e exigentes, conceda crédito a indivíduos, parcerias e empresas que, de outra forma, seriam incapazes de obter acomodações de crédito adequadas.
A AMLF emprestou US $ 150 bilhões ao longo de seus primeiros 10 dias. Para participar, as instituições financeiras tiveram que provar que estavam enfrentando sérias saídas. Dois bancos, JP Morgan Chase e State Street Bank e Trust Company, representavam mais de 90% dos empréstimos da AMLF.
A AMLF foi encerrada em 1º de fevereiro de 2010. Ao longo da vida do programa, emprestou um total de US $ 217 bilhões. Todos os empréstimos concedidos no âmbito do programa foram totalmente quitados, com juros.
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