Estoque defensivo
Uma ação defensiva é uma ação que fornece dividendos constantes e ganhos estáveis, independentemente do estado do mercado de ações em geral. Devido à demanda constante por seus produtos, os estoques defensivos tendem a permanecer estáveis durante as várias fases do ciclo de negócios. Um estoque defensivo não deve ser confundido com um "estoque de defesa", que se refere ao estoque de empresas que fabricam coisas como armas, munições e aviões de combate.
Estoque defensivo explicado
As ações defensivas tendem a ter um desempenho melhor que o mercado mais amplo durante as recessões. No entanto, durante uma fase de expansão, eles tendem a apresentar desempenho abaixo do mercado. Isso é atribuído ao baixo beta ou risco e desempenho relativos ao mercado. As ações defensivas normalmente têm betas inferiores a 1. Para ilustrar esse fenômeno, considere uma ação com beta de 0, 5. Se o mercado deverá cair 15% e a taxa livre de risco existente for 3%, um estoque defensivo cairá apenas 9% [0, 5 x (-15% -3%)]. Por outro lado, se o mercado aumentar 15%, com uma taxa livre de risco de 3%, um estoque defensivo aumentará apenas 6% [0, 5 x (15% -3%)].
Os investidores tendem a investir em ações defensivas de baixo beta, se for esperada uma desaceleração do mercado. No entanto, se se espera que o mercado prospere, os investidores ativos geralmente escolhem ações com betas mais altos na tentativa de maximizar o retorno.
Exemplos de ações defensivas
Os estoques defensivos também são conhecidos como "estoques não cíclicos", porque não estão altamente correlacionados com o ciclo de negócios. Abaixo estão alguns tipos de ações defensivas.
Serviços de utilidade pública
Água, gás e energia elétrica são um exemplo de ações defensivas, porque as pessoas precisam delas durante todas as fases do ciclo de negócios. Considera-se também que as empresas de serviços públicos se beneficiam de ambientes econômicos mais lentos, porque as taxas de juros tendem a ser mais baixas e sua concorrência para obter empréstimos é muito menor.
Consumidores básicos
Considera-se geralmente que as empresas que produzem ou distribuem produtos básicos de consumo, bens que as pessoas tendem a comprar por necessidade, independentemente das condições econômicas, são defensivas. Eles incluem alimentos, bebidas, produtos de higiene, tabaco e alguns itens domésticos. Essas empresas geram fluxo de caixa estável e ganhos previsíveis durante economias fortes e fracas. Como tal, seus estoques tendem a superar os estoques cíclicos não defensivos ou do consumidor que vendem produtos discricionários durante as economias fracas, enquanto os apresentam baixo desempenho nas economias fortes.
Ações de assistência médica
As ações das principais empresas farmacêuticas e fabricantes de dispositivos médicos têm sido historicamente consideradas ações defensivas, pois sempre haverá pessoas doentes que precisam de cuidados. Mas o aumento da concorrência de novos medicamentos de marca e genéricos e a incerteza em torno da regulamentação do preço dos medicamentos significa que eles não são tão defensivos quanto antes.
Apartamento REITs
Fundos de investimento imobiliário em apartamentos (REITs) também são considerados defensivos, pois as pessoas sempre precisam de abrigo. Além disso, os REITs devem pagar pelo menos 90% de seu lucro tributável na forma de dividendos para os acionistas a cada ano. Porém, ao procurar jogadas defensivas, evite REITs que se concentram em apartamentos de última geração, bem como REITs de edifícios de escritórios ou REITs de parques industriais, que podem ver os padrões de leasing aumentarem quando os negócios desaceleram.
O papel das ações defensivas em um portfólio
Os investidores que procuram proteger suas carteiras durante uma economia enfraquecida ou períodos de alta volatilidade podem aumentar sua exposição a ações defensivas. Empresas bem estabelecidas como Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Philip Morris International e Coca-Cola são consideradas ações defensivas. Além de fortes fluxos de caixa, essas empresas têm operações fortes com a capacidade de enfrentar as condições econômicas enfraquecidas. Eles também pagam dividendos, que podem ter o efeito de amortecer o preço de uma ação durante uma queda no mercado.
Alguns podem perguntar: "Se os tempos estão difíceis ou se as coisas estão ficando instáveis, por que alguém quereria possuir uma ação? Por que não apenas buscar a segurança de uma nota do Tesouro, que essencialmente tem uma taxa de retorno sem risco?" A resposta é simplesmente que o medo e a ganância costumam conduzir os mercados. As ações defensivas acomodam a ganância, oferecendo um rendimento de dividendos mais alto do que o obtido em ambientes com baixas taxas de juros. Eles também aliviam o medo porque não são tão arriscados quanto as ações regulares, e geralmente leva uma grande catástrofe para atrapalhar seu modelo de negócios. Também se deve saber que a maioria dos gerentes de investimento não tem escolha a não ser possuir ações e, se acharem que os tempos serão mais difíceis do que o normal, migrarão para ações defensivas.
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