Caso de fusão entre AT&T e Time Warner: o que você precisa saber

Representantes da AT&T (T) e Time Warner estão em Washington nesta semana testemunhando perante um painel de três juízes no Tribunal de Apelações de DC. O Departamento de Justiça, que processou as duas empresas em novembro para bloquear o acordo, argumentou que a fusão levaria a "preços mais altos e menos inovação para milhões de americanos".

Mas espere. AT&T e Time Warner não estavam no tribunal? E essa fusão já não aconteceu? Neste artigo, detalhamos tudo o que você precisa saber sobre o caso de fusão da AT&T e Time Warner.

Por que a AT&T e a Time Warner estão no tribunal?

A AT&T anunciou planos para se fundir com a empresa de entretenimento Time Warner em 2016. O acordo de US $ 85 bilhões solicitou palavras fortes do então candidato presidencial Donald Trump, que alegou que a fusão colocaria "muita concentração de poder nas mãos de poucos".

Depois que Donald Trump foi eleito presidente dos EUA, seu Departamento de Justiça entrou com uma ação contra a AT&T e Time Warner para bloquear a fusão proposta. Esse processo chegou ao tribunal do juiz Richard Leon, nomeado George W. Bush, em um tribunal distrital dos EUA em Washington, DC. Após um julgamento de seis semanas, o juiz Leon ficou do lado da AT&T e da Time Warner em 12 de junho de 2018, dando as empresas a luz verde para concluir sua fusão. Três dias depois, em 15 de junho de 2018, a AT&T anunciou que havia adquirido a Time Warner.

Por breves dois meses, a poeira legal parecia ter se dissipado - ou seja, até o DOJ decidir apelar da decisão do Tribunal Distrital dos EUA em 6 de agosto de 2018. Agora, representantes da AT&T, Time Warner e DOJ estão fazendo seus casos perante um juiz de três painéis no Tribunal de Apelações de Washington DC. Para deixar claro, a fusão já aconteceu. Isso significa que o Departamento de Justiça está efetivamente pedindo ao Tribunal de Apelações de DC que "junte" as duas empresas sete meses após a combinação das operações.

O processo de março e o apelo de dezembro apresentado pelo DOJ marcam a primeira vez em várias décadas em que o governo dos EUA interveio em uma fusão. Mas uma fusão bem-sucedida significaria que uma das maiores empresas de telecomunicações e telecomunicações do mundo se combinaria com uma das maiores empresas de mídia e entretenimento do mundo.

Por que a AT&T e a Time Warner estão se unindo?

A Time Warner é uma das maiores empresas de mídia e entretenimento do mundo, controlando várias marcas populares, incluindo TNT, TBS, CNN e HBO, além da linha de empresas Warner Bros.

Se a aquisição da Time Warner pela AT&T fosse realizada, o titã das telecomunicações seria capaz de comercializar o enorme conjunto de conteúdos da Time Warner para outras empresas de cabo e consumidores. O objetivo também seria coletar dados de uso relativos à visualização do conteúdo, com o objetivo final de construir um braço de publicidade digital para competir com grandes rivais como o Facebook (FB) e o Google (GOOG).

Devido ao tamanho das duas empresas e seu amplo alcance em muitas áreas diferentes de negócios e cultura, a fusão teria um efeito profundo nos EUA. De acordo com um relatório recente do Washington Post; os detratores argumentam que isso poderia levar a preços mais altos e prejudicar a concorrência no setor.

A AT&T poderia coagir outras empresas de TV a cabo a pagar mais pelos direitos de transmissão de programas e canais populares de televisão. Isso provavelmente significaria um aumento no custo para o consumidor. O Departamento de Justiça acredita que esse processo pode adicionar US $ 436 milhões em taxas extras aos assinantes a cabo a cada ano.

Por seu lado, a AT&T argumenta que os preços dos serviços a cabo realmente diminuiriam como resultado de novas eficiências econômicas geradas. A AT&T alega que, mesmo que houvesse aumentos pelos motivos discutidos pelo Departamento de Justiça, eles seriam limitados a 45 centavos de dólar por mês por cliente.

Por que o Departamento de Justiça se importa?

Além das principais implicações comerciais da fusão da AT&T-Time Warner, o processo antitruste terá implicações muito mais amplas para o mundo das fusões e aquisições (fusões e aquisições) em geral. De fato, o caso seria um indicador para futuras fusões e negócios de aquisição.

A área de fusões e aquisições é uma área importante, com mais de US $ 409 bilhões em acordos anunciados até agora apenas em 2018. Este é um salto de dois terços em relação ao mesmo período do ano passado. Também faz parte de uma tendência mais ampla: de 2010 a 2016, o número de fusões propostas que foram repassadas ao governo federal para aprovação aumentou 58%.

Os reguladores preocupam-se amplamente com a proteção da concorrência e do consumidor quando se trata de casos como esses. Embora seja uma maneira simplista de visualizar fusões complicadas, os reguladores antitruste tendem a considerar os preços para o consumidor como uma medida da saúde da concorrência. Se uma fusão fizer com que os preços subam, isso pode ser ruim para os consumidores e pode exigir um exame regulamentar adicional.

"Você está em uma situação em que duas entidades estão concorrendo por um ativo, e esse tipo de ação obviamente pode influenciar o resultado dessas ações", disse Randall Stephenson, executivo-chefe da AT&T, após o apelo do DOJ: "Mas quem sabe se isso está por trás disso?" . ”

Por que o presidente Trump se importa?

De candidato a presidente eleito e presidente dos EUA, Donald Trump não teve problemas em compartilhar sua desaprovação à rede de TV a cabo CNN. Na trilha da campanha, o presidente Trump falou sobre a fusão, dizendo que "como exemplo da estrutura de poder que estou lutando, a AT&T está comprando a Time Warner e, portanto, a CNN, um acordo que não aprovaremos no meu governo porque é muita concentração. de poder nas mãos de poucos. "

No entanto, nos últimos meses, a AT&T trabalhou para atrair o governo Trump. A empresa de telecomunicações doou US $ 2 milhões em dinheiro para a posse presidencial e Stephenson ligou pessoalmente para Trump em janeiro de 2018. Por sua parte, Trump ainda não sugeriu que apóia a fusão.

Em relação à decisão do DOJ em 12 de junho, Stephenson não quis comentar se a decisão era política ou não, embora ele sinta que a lei está do seu lado. Se a fusão for oficialmente bloqueada, a AT&T deverá pagar à Time Warner US $ 500 milhões na chamada "taxa de desmembramento reverso" - mas a Time Warner está perdendo mais. A empresa perderia uma aquisição de US $ 85 bilhões, que seria direcionada diretamente a seus acionistas e executivos.