Quais são as probabilidades de marcar um comércio vencedor?

Quando muitos de nós pensam em probabilidades, a primeira coisa que vem à mente é um sorteio - com 50% de chance de acertar em um determinado sorteio. Pode-se aplicar algo tão simples como um sorteio ao investimento no mercado?

Pode, pelo menos, nos fornecer algumas ferramentas para abordar os mercados e pode ser aplicada de muitas outras maneiras do que se poderia esperar. As opiniões atuais de um comerciante sobre probabilidade podem estar completamente erradas, e elas podem muito bem ser o motivo de não estarem ganhando dinheiro nos mercados. Este artigo é uma introdução às probabilidades de negociação e estatística.

Compreendendo o sorteio

Vamos supor que, em um dado momento, uma ação possa subir tão facilmente quanto subir (até mesmo em um intervalo, as ações se movem para cima e para baixo). Assim, nossa probabilidade de obter lucro (curto ou longo) em uma posição é de 50%.

Embora a maioria dos investidores provavelmente não inicie operações aleatórias de curto prazo, começaremos com esse cenário. Se temos uma probabilidade igual de obter lucro rápido (como um sorteio), uma série de lucros ou perdas sinaliza quais serão os resultados futuros? Não! Não em operações aleatórias. Cada resultado ainda tem uma probabilidade de 50%, independentemente dos resultados anteriores.

Uma sequência consecutiva ou uma corrida pode acontecer em 50/50 eventos aleatórios. Uma execução refere-se a vários resultados idênticos que ocorrem em uma linha. Aqui está uma tabela exibindo as probabilidades de tal execução; em outras palavras, as chances de virar um determinado número de caras ou coroas seguidas.

Aqui é onde encontramos problemas. Digamos que acabamos de fazer cinco operações lucrativas seguidas. De acordo com nossa tabela, que nos dá a probabilidade de estar certo (ou errado) cinco vezes seguidas com base em uma chance de 50%, já superamos algumas probabilidades sérias. As chances de conseguir o sexto negócio lucrativo parecem extremamente remotas, mas na verdade não é esse o caso. Nossas chances de sucesso ainda são de 50%. As pessoas perdem milhares de dólares nos mercados (e nos cassinos) ao não perceberem isso. O motivo é que as probabilidades de nossa tabela são baseadas em eventos futuros incertos e na probabilidade de ocorrerem. Depois de concluirmos uma série de cinco negociações bem-sucedidas, elas não são mais incertas. Nossa próxima negociação inicia uma nova corrida em potencial e, depois que os resultados chegarem a cada negociação, começamos sempre de novo no topo da tabela. Isso significa que todo comércio tem 50% de chance de dar certo.

A razão pela qual isso é tão importante é que, muitas vezes, quando os comerciantes entram no mercado, eles confundem uma série de lucros ou perdas como habilidade ou falta de habilidade, o que simplesmente não é verdade. Se um trader de curto prazo faz várias operações ou um investidor faz apenas algumas operações por ano, precisamos analisar os resultados de suas operações de uma maneira diferente para entender se são apenas "sortudos" ou se há habilidade real envolvida. É importante lembrar que as estatísticas se aplicam a todos os cronogramas.

Resultados a longo prazo

O exemplo acima deu um exemplo comercial de curto prazo com base em uma chance de 50% de estar certo ou errado. Mas isso se aplica a longo prazo? Muito mesmo. O motivo é que, embora um trader possa apenas assumir posições de longo prazo, ele ou ela estará realizando menos negociações. Assim, levará mais tempo para obter dados de negociações suficientes para verificar se há sorte simples ou se houve habilidade. Um operador de curto prazo pode fazer 30 operações por semana e mostrar lucro todos os meses, durante dois anos. Esse profissional superou as probabilidades com habilidade real? Parece que sim, já que as chances de ter uma duração de 24 meses lucrativos são extremamente raras, a menos que as chances tenham mudado mais a seu favor.

Que tal um investidor de longo prazo que realizou três operações nos últimos dois anos que foram lucrativas? Este profissional está exibindo habilidade? Não necessariamente. Atualmente, esse operador tem três etapas, e isso não é difícil de ser alcançado, mesmo com resultados totalmente aleatórios. A lição aqui é que a habilidade não se reflete apenas no curto prazo (seja um dia ou um ano, será diferente pela estratégia de negociação); isso também será refletido a longo prazo. Precisamos de dados comerciais suficientes para determinar com precisão se uma estratégia é eficaz o suficiente para superar probabilidades aleatórias. E mesmo com isso, enfrentamos outro desafio: embora cada negociação seja um evento, o mesmo ocorre em um mês e ano em que as transações foram realizadas.

Um operador que realizou 30 operações por semana superou as probabilidades diárias e mensais por um bom número de períodos. Idealmente, provar a estratégia por mais alguns anos apagaria toda dúvida de que a sorte estava envolvida devido a uma determinada condição do mercado. Para nosso trader de longo prazo que realiza operações que duram mais de um ano, levará vários anos para provar que a estratégia é lucrativa nesse período mais longo e em todas as condições de mercado.

Quando consideramos todos os prazos e todas as condições de mercado, começamos a ver como ser rentável em todos os prazos e como mover as probabilidades mais do nosso lado, obtendo uma chance maior do que aleatória de 50% de estar certa. Vale a pena notar que, se os lucros forem maiores que as perdas, um trader pode estar certo menos de 50% das vezes e ainda assim obter lucro.

Como os comerciantes rentáveis ​​ganham dinheiro

Obviamente, as pessoas ganham dinheiro nos mercados, e não é apenas porque tiveram uma boa corrida. Como podemos obter as probabilidades a nosso favor? Os resultados lucrativos vêm de dois conceitos. O primeiro baseia-se no que foi discutido acima - sendo lucrativo em todos os prazos, ou pelo menos ganhando mais em determinados períodos, do que se perde em outros.

O segundo conceito é o fato de que existem tendências nos mercados, e isso não faz mais dos mercados uma aposta de 50/50, como no nosso exemplo de sorteio. Os preços das ações tendem a correr em uma determinada direção ao longo de períodos de tempo, e eles fizeram isso repetidamente ao longo do histórico do mercado. Para quem entende de estatística, isso prova que ocorrem corridas (tendências) nos estoques. Assim, terminamos com uma curva de probabilidade que não é normal (lembre-se da "curva de sino" de que seus professores sempre falaram), mas é distorcida e comumente referida como uma curva com cauda de gordura (veja o gráfico abaixo). Isso significa que os comerciantes podem ser lucrativos de forma consistente se usarem tendências, mesmo que em um período de tempo extremamente curto.

Fonte: Stockcharts.com

A linha inferior

Se houver tendências, e não pudermos mais ter uma amostragem aleatória de dados (transações), porque o viés nessas transações provavelmente refletirá uma tendência.

Então, por que o exemplo de 50% de chance acima do tamanho da posição "" útil após uma execução longa e lucrativa?

Os novos traders podem se consolar com o fato de que seu sistema de negociação pesquisado pode não estar com defeito, mas está passando por uma série aleatória de maus resultados (ou ainda pode precisar de algum refinamento). Também deve pressionar aqueles que têm sido lucrativos para monitorar continuamente suas estratégias, para que continuem lucrativos.

Essa análise também pode ajudar os investidores quando eles estão analisando fundos mútuos ou fundos de hedge. Os resultados das negociações são frequentemente publicados, mostrando retornos espetaculares; conhecer um pouco mais sobre estatísticas pode nos ajudar a avaliar se é provável que esses retornos continuem ou se os retornos foram apenas um evento aleatório.