Como ler com eficiência um relatório anual

O relatório anual de uma empresa é a maneira mais importante para investidores em potencial entenderem o estado financeiro de uma empresa. Um relatório anual da empresa também é uma ferramenta de marketing projetada para atrair investidores, e uma empresa tentará se apresentar da melhor maneira possível, sem violar os regulamentos da Comissão de Valores Mobiliários (SEC). Infelizmente, embora muitos investidores leiam relatórios anuais, eles não conseguem lê-los de maneira eficaz. Em outras palavras, enquanto os relatórios anuais não enganam ou refletem informações falsas sobre o negócio, os investidores devem sempre lê-los com um senso de ceticismo. Aprenda a ler nas entrelinhas e decifrar a condição real da empresa.

Relatório Anual Versus 10-K Arquivamento

Normalmente, uma empresa arquivará um relatório anual e um relatório 10-K na SEC. Um relatório anual é a versão mais curta, geralmente acompanhada de ilustrações, páginas brilhantes, uma carta do Presidente ou CEO e uma visão geral das finanças. O 10-K é um documento em preto e branco mais longo e completo que uma empresa deve enviar à SEC.

As empresas podem mesclar o relatório anual e 10-K em um documento com o relatório anual no início para fornecer uma visão geral dos resultados do ano. Às vezes, uma empresa arquiva o 10-K como seu relatório anual, pois esse documento é obrigatório para todas as empresas públicas.

Se uma empresa apresentar os dois relatórios, o relatório anual deve ser examinado antes do depósito de 10 K.

Como ler com eficiência um relatório anual

Os componentes de um depósito anual

Os investidores sempre leem o arquivo 10-K se você estiver interessado em investir em uma empresa pública. O relatório começa com uma descrição detalhada do negócio, seguida por fatores de risco, um resumo de quaisquer questões legais e, finalmente, os números e notas financeiras.

Freqüentemente, os componentes mais essenciais do depósito anual de 10 K incluem:

• Item 1: Negócios (uma descrição da operação da empresa)
• Item 1A: Fatores de Risco
• Item 3: Processos judiciais
• Item 6: Dados financeiros selecionados
• Item 7: Discussão da Administração e Análise da Condição Financeira

Onde começar

Existe uma maneira eficiente de lidar com os relatórios anuais de 10K. Leia o Item 1 primeiro, que é a descrição do negócio. O item 1 explica o que a empresa faz, quem são seus clientes e o principal setor em que atua.

Em seguida, os itens 6 e 7 explicam os dados financeiros. Um investidor em potencial deve avaliar o desempenho da empresa durante um período. Além disso, as demonstrações financeiras devem indicar se o balanço patrimonial se tornou mais forte ou mais fraco ao longo do tempo.

A demonstração do fluxo de caixa deve mostrar se a empresa foi geradora de caixa ou usuário de caixa. É possível que as empresas relatem lucro líquido e, ao mesmo tempo, tenham fluxo de caixa negativo. Compare a demonstração do resultado com a demonstração do fluxo de caixa para quaisquer bandeiras vermelhas. Por exemplo, fluxos de caixa estáveis ​​são indicativos de uma empresa saudável e próspera, enquanto grandes flutuações nos fluxos de caixa podem sinalizar que uma empresa está enfrentando problemas. Grandes quantias em dinheiro disponíveis podem indicar que mais contas estão sendo liquidadas do que o trabalho recebido.

Procure fatores de risco incomuns

Os potenciais investidores também devem considerar qualquer fator de risco associado à empresa. Um fator de risco são os procedimentos legais que a empresa pode estar enfrentando. As atividades de litígio devem ser divulgadas nas informações da empresa em uma seção chamada Procedimentos legais. Os Estados Unidos têm regulamentos que exigem que as empresas denunciem qualquer litígio, especialmente se isso afetar a renda.

Os fatores de risco estão sendo apresentados à SEC e os relatórios da empresa podem incluir declarações como: "nosso setor é altamente fragmentado por muitos concorrentes" ou "nosso preço das ações pode sofrer períodos de volatilidade". Embora esses riscos sejam importantes a serem considerados, eles são comuns e não devem reduzir significativamente a conveniência dos negócios. Fatores de risco incomuns que requerem maior atenção são, por exemplo, se a empresa gerar uma parte substancial de sua receita com apenas um ou dois clientes.

Além disso, a seção Processos judiciais revelará quaisquer ações significativas que afetem a empresa. Embora questões legais devam ser avaliadas, elas podem não ser tão graves quanto parecem. Para uma empresa de bilhões de dólares, um processo pendente de indenização de US $ 10 milhões é frequentemente uma parte inevitável dos negócios.

Por exemplo, a Pfizer, uma das maiores empresas farmacêuticas do mundo, pode ter ações judiciais de patentes pendentes e reivindicações de responsabilidade por drogas que podem exceder centenas de milhões de dólares. Mas isso é o par para o curso de qualquer grande empresa farmacêutica e uma queda no balde da Pfizer, que tinha mais de US $ 19 bilhões em dinheiro e investimentos de curto prazo no balanço no final de dezembro de 2018

Concentre-se no que você sabe

Existem diferentes maneiras de interpretar informações financeiras. Leia o relatório anual de uma maneira que funcione para você, mas aprenda a se concentrar nos aspectos mais importantes do arquivo 10-K de uma empresa.