McDonald's Stock: Análise da Estrutura de Capital (MCD)

Capital é o dinheiro obtido através de alguma forma de financiamento. As duas principais formas pelas quais as empresas financiam operações são com dívida e com patrimônio. Dependendo da natureza do negócio, algumas empresas podem exigir mais dívida do que patrimônio, ou vice-versa. O capital é um componente crítico do crescimento das operações comerciais. É isso que mantém tudo fluindo, garantindo que os funcionários e fornecedores sejam pagos a tempo. Dito isto, levantar capital não é apenas para empresas que estão passando por momentos difíceis. O capital também é exigido pelas empresas de sucesso que procuram empregar uma estratégia de crescimento de aquisições. As empresas também usam dívidas para recomprar ações ou pagar dividendos.

Os analistas têm opiniões divergentes sobre o uso da dívida para recomprar as ações da empresa. Alguns acreditam que é um bom uso da dívida a baixas taxas de juros, enquanto outros acreditam que as empresas assumiram uma dívida excessiva devido a um período prolongado de baixas taxas de juros. Embora não haja nada de errado com a dívida, especialmente em níveis ideais, muito dela pode aumentar muito o risco associado aos ganhos da empresa. É por isso que os analistas analisam as tendências nas medidas de capitalização de mercado, capitalização de dívida e valor da empresa para avaliar a estrutura de capital da McDonald's Corporation (NYSE: MCD). Cada medida fornece informações sobre a estrutura de capital do McDonald's em comparação com outras empresas do ramo de fast food, especialmente aquelas que possuem imóveis.

Capitalização de ações

As ações do McDonald's estavam sendo negociadas a cerca de US $ 165 no terceiro trimestre de 2018. O número de ações em circulação caiu de 1, 0 bilhão em dezembro de 2014 para 0, 78 bilhão em 2018, enquanto a capitalização de mercado aumentou de US $ 90, 2 bilhões em 2014 para US $ 127, 5 bilhões em 2018. Esse é o ideal situação para os investidores, pois significa que o valor de mercado do patrimônio da empresa aumentou, mas a que custo? A dívida total quase dobrou no mesmo período em que a capitalização de mercado aumentou. O aumento é devido à emissão de títulos. A dívida com títulos aumentou aproximadamente US $ 12, 0 bilhões, de US $ 16, 7 bilhões em 2014 para US $ 29 bilhões em 2018. Ao mesmo tempo, a empresa recomprou dezenas de milhões de ações em um programa de recompra de ações, o que reduziu o número total de ações em circulação.

Tendências no valor da empresa

O valor da empresa (EV), também conhecido como preço de aquisição, é calculado adicionando o valor de mercado das ações ordinárias ao valor de mercado do patrimônio preferencial e o valor de mercado da dívida e dos interesses minoritários e subtraindo dinheiro e investimentos. Diferentemente da capitalização de mercado, que apenas analisa o preço e as ações em circulação, o valor da empresa leva em consideração o capital de dívida da empresa.

A MCD tem um valor corporativo de US $ 156 bilhões no terceiro trimestre de 2018, em comparação com uma capitalização de mercado de US $ 127, 5 bilhões. A diferença entre os dois é a dívida da empresa, avaliada em pouco menos de US $ 29 bilhões, e o caixa da empresa, avaliado em US $ 2, 5 bilhões. Em 2018, o caixa está aproximadamente no mesmo nível de 2014.

Bottom Line

Apesar do aumento da dívida, o valor da empresa da MCD aumentou significativamente. Isso ocorre porque a dívida foi usada para pagar bilhões de dólares em recompras de ações e bilhões a mais em dividendos pagos aos investidores. No entanto, isso não significa que o McDonald's esteja com excesso de capital ou esteja com problemas. Isso significa que o preço do dinheiro ainda é muito baixo, e empresas como o McDonald's estão usando esse capital barato para recomprar ações e pagar dividendos enquanto estão sentados em grandes quantidades de dinheiro. A dívida aumentou consideravelmente em 2018 em comparação a 2014, mas as taxas de dívida ainda são tão baixas que a taxa de obstáculo necessária para tornar rentável o investimento em ações é mínima. Empresas, como a MCD, que acreditam que suas ações estão subindo no futuro, consideram a compra de ações com o uso de dívida barata um bom investimento. Infelizmente, apenas o tempo dirá se esta é uma boa estratégia de investimento de capital. Os investimentos são bons apenas até que não sejam.