Que curto interesse nos diz

A venda a descoberto permite que uma pessoa lucre com um estoque em queda, o que é útil porque os preços das ações estão constantemente subindo e descendo. Existem departamentos e empresas de corretagem cujo único objetivo é pesquisar empresas em deterioração que são as principais candidatas a vendas a descoberto. Essas empresas estudam as demonstrações financeiras em busca de pontos fracos que o mercado ainda não tenha descontado ou uma empresa simplesmente supervalorizada. Um fator que eles olham é chamado de juros curtos, que serve como um indicador do sentimento do mercado.

A arte da venda a descoberto

A venda a descoberto é o oposto da compra de ações. É a venda de um título que o vendedor não possui, feito na esperança de que o preço caia. Se você sentir o preço de um título em particular, digamos que as ações de uma empresa em dificuldades caiam, você poderá emprestar as ações do seu corretor, vendê-las e obter o resultado da venda. Se, após um período de tempo, o preço das ações diminuir, você poderá fechar a posição comprando as ações no mercado aberto a um preço mais baixo e devolvendo as ações ao seu corretor. Como você pagou menos pelas ações que retornou ao corretor do que recebeu pela venda das ações originalmente emprestadas, obtém um ganho.

O problema é que você perde dinheiro se o preço das ações subir. Isso ocorre porque você precisa comprar as ações de volta a um preço mais alto. Além disso, seu corretor pode exigir que a posição seja fechada a qualquer momento, independentemente do preço das ações. No entanto, essa demanda normalmente ocorre apenas se o revendedor-corretor considerar que a credibilidade do mutuário é muito arriscada para a empresa.

Interesse curto: o que nos diz

Interesse curto mostra sentimento

Juros curtos é o número total de ações de uma determinada ação que foram vendidas a descoberto por investidores, mas ainda não foram cobertas ou encerradas. Isso pode ser expresso como um número ou como porcentagem.

Quando expresso em porcentagem, juros curtos é o número de ações em curto dividido pelo número de ações em circulação. Por exemplo, uma ação com 1, 5 milhão de ações vendidas a descoberto e 10 milhões de ações em circulação tem uma participação curta de 15% (1, 5 milhão / 10 milhões = 15%).

A maioria das bolsas rastreia o interesse curto em cada ação e emite relatórios no final do mês, embora a Nasdaq esteja entre as que se reportam duas vezes por mês. Esses relatórios são ótimos para os traders porque permitem que as pessoas medam o sentimento geral do mercado em torno de uma ação específica, mostrando o que os vendedores a descoberto estão fazendo.

Notícias geram mudanças no interesse curto

Um grande aumento ou diminuição do interesse curto de uma ação em relação ao mês anterior pode ser um indicador muito revelador do sentimento do investidor. Digamos que os juros curtos da Microsoft aumentaram 10% em um mês. Isso significa que houve um aumento de 10% no número de pessoas que acreditam que o preço das ações diminuirá. Uma mudança tão significativa fornece boas razões para os investidores descobrirem mais. Precisávamos verificar a pesquisa atual e quaisquer notícias recentes para ver o que está acontecendo com a empresa e por que mais investidores estão vendendo suas ações.

Um estoque alto de juros curtos deve ser abordado com extrema cautela, mas não necessariamente evitado a todo custo. Os vendedores a descoberto (como todos os investidores) não são perfeitos e sabe-se que estão errados. De fato, muitos investidores contrários usam juros curtos como uma ferramenta para determinar a direção do mercado. A lógica é que, se todo mundo está vendendo, o estoque já está baixo e só pode subir. Assim, os contrários sentem que uma alta taxa de juros curtos é alta porque, eventualmente, haverá uma pressão ascendente significativa no preço das ações, à medida que os vendedores a descoberto cobrem suas posições curtas.

Compreendendo a taxa de juros curtos

A relação de juros curtos é o número de ações vendidas a descoberto (juros curtos) dividido pelo volume médio diário. Isso costuma ser chamado de "proporção de dias para cobrir" porque determina, com base no volume médio de negociação das ações, quantos dias os vendedores a descoberto levarão para cobrir suas posições se notícias positivas sobre a empresa elevarem o preço.

Vamos supor que uma ação tenha um interesse curto de 40 milhões de ações, enquanto o volume médio diário de ações negociadas é de 20 milhões. Fazendo um cálculo rápido e fácil (40.000.000 / 20.000.000), descobrimos que levaria dois dias para todos os vendedores a descoberto cobrirem suas posições. Quanto maior a proporção, mais tempo será necessário para recomprar as ações emprestadas - um fator importante sobre o qual traders ou investidores decidem se devem ou não assumir uma posição vendida. Normalmente, se os dias para cobrir durarem oito ou mais dias, cobrir uma posição curta pode ser difícil.

A taxa de juros curta da NYSE

A taxa de juros de curto prazo da Bolsa de Valores de Nova York é outra grande métrica que pode ser usada para determinar o sentimento do mercado em geral. O índice de juros curtos da NYSE é o mesmo que os juros curtos, exceto que é calculado como juros curtos mensais em toda a bolsa divididos pelo volume médio diário da NYSE no último mês.

Por exemplo, suponha que haja 5 bilhões de ações vendidas a descoberto em agosto e o volume médio diário na NYSE para o mesmo período seja de 1 bilhão de ações por dia. Isso nos dá uma taxa de juros curtos na NYSE de cinco (5 bilhões / 1 bilhão). Isso significa que, em média, levará cinco dias para cobrir toda a posição vendida na NYSE. Em teoria, uma alta taxa de juros curta da NYSE indica um sentimento de baixa em relação ao câmbio e à economia mundial como um todo, por extensão.

Ser pego no aperto curto

Alguns investidores otimistas vêem juros curtos altos como uma oportunidade. Essa perspectiva é baseada na teoria dos juros curtos. A lógica é que, se você está vendendo a descoberto e as ações continuam subindo e não caindo, é provável que você queira sair antes de perder a camisa. Um pequeno aperto ocorre quando os vendedores a descoberto lutam para substituir o estoque emprestado, aumentando assim a demanda, diminuindo a oferta e forçando os preços a subir. Apertos curtos tendem a ocorrer com mais freqüência em estoques de menor capitalização, que têm uma flutuação muito pequena (oferta), mas as grandes capitalizações certamente não são imunes a essa situação.

Se uma ação tiver um interesse alto alto, as posições curtas podem ser forçadas a liquidar e cobrir sua posição comprando o estoque. Se ocorrer um pequeno aperto e vendedores a descoberto comprarem de volta o estoque, o preço poderá subir ainda mais. Infelizmente, porém, esse é um fenômeno muito difícil de prever.

A linha inferior

Embora possa ser um indicador revelador de sentimentos, uma decisão de investimento não deve se basear inteiramente no interesse curto de uma ação. Dito isto, os investidores geralmente ignoram essa proporção e sua utilidade, apesar de sua ampla disponibilidade. Ao contrário dos fundamentos de uma empresa, o curto interesse requer pouco ou nenhum cálculo. Meio minuto para procurar juros curtos pode ajudar a fornecer informações valiosas sobre o sentimento do investidor em relação a uma empresa ou bolsa em particular. Se você concorda com o sentimento geral ou não, é um ponto de dados que vale a pena adicionar à sua análise geral de um estoque.