Obrigação do dólar
Um título em dólar é um título denominado em dólar dos EUA que é negociado fora dos Estados Unidos. Juntamente com o principal, qualquer pagamento de cupom do título é pago em fundos dos EUA.
Um título em dólar também pode se referir a um título municipal cujo preço é cotado em dólares, e não no seu rendimento até o vencimento.
Principais Takeaways
- Um título em dólar é um título emitido fora dos EUA, por uma empresa ou governo estrangeiro, que é denominado em dólares americanos e não na moeda local.
- Os títulos em dólar são usados para atrair uma maior amplitude de investidores, pois haverá menos risco cambial para os credores sediados nos EUA.
- No entanto, os títulos em dólar têm um risco maior para emissores estrangeiros expostos ao risco cambial, além do risco de crédito típico.
- Os títulos municipais cotados de acordo com o preço em dólar, em vez do rendimento, também são conhecidos como títulos em dólar.
Entendendo os títulos do dólar fora dos EUA
Um título em dólar, também chamado de título em dólar, denota o fato de ser emitido fora dos EUA por entidades norte-americanas ou dentro dos EUA por empresas e governos estrangeiros. Os títulos em dólar podem comandar uma participação mais ampla e, portanto, um mercado maior, do que os títulos denominados em outras moedas. O mercado de títulos em dólares emitidos por empresas americanas fora do país fornece uma plataforma através da qual os emissores podem obter acesso a capital de investidores estrangeiros.
Os investidores no mercado de títulos dos EUA costumam achar atraentes as emissões de dólares de emitentes estrangeiros atraentes não apenas porque são denominadas em dólares, mas também porque os rendimentos das emissões de dólares oferecidas no mercado americano são geralmente mais altos do que os títulos de títulos dos mesmos governos ou corporações. emitidos em seus mercados domésticos. Empresas e governos de fora dos EUA geralmente emitem títulos denominados em moeda norte-americana em uma tentativa de atrair investidores americanos ou proteger os riscos cambiais.
Há menos risco de moeda nos títulos em dólar para investidores sediados nos EUA que desejam acessar mercados de dívida internacionais quando comparados à compra de títulos não denominados nos EUA.
Em novembro de 2017, a empresa chinesa de comércio eletrônico Alibaba Group Holding Ltd emprestou US $ 7 bilhões ao vender títulos em dólares a investidores americanos. Os títulos foram vendidos com vencimentos variando de 5, 5 a 40 anos. Os títulos de 10 anos com vencimento em 2027 exigiram 1, 08 pontos percentuais adicionais sobre o Tesouro. A empresa tomou a decisão de emitir títulos em dólares após um aumento no custo de empréstimos para empresas nos mercados asiáticos.
O mercado dos EUA ofereceu uma maneira de a empresa levantar capital a baixo custo, mas com um rendimento acima da média para os investidores. A emissão de títulos em dólar do Alibaba teve rendimentos mais altos do que os dos pares de tecnologia americanos do Alibaba, como a Amazon.
Obrigações Municipais em Dólar
Os títulos municipais de receita são os únicos tipos de títulos que usam uma convenção de títulos em dólares. Um título de receita é aquele que apóia seu fluxo de juros e obrigações de pagamento principal aos investidores com os fluxos de caixa gerados a partir de uma fonte ou projeto específico. Esses títulos são cotados por preço, em comparação com outros tipos de títulos cotados pelo rendimento do título até o vencimento.
Por exemplo, suponha que um título muni de 10 anos tenha um rendimento atual até o vencimento de 3, 83% e um preço atual de US $ 4.850. Se esse título fosse cotado em termos de rendimento, seria cotado em 3, 83%, mas se fosse cotado em dólar, o título seria cotado em US $ 4.850. O último método de cotação é mais simples, mais direto, e a receita e os ganhos esperados podem ser estimados com precisão usando termos concretos.
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