Por que o grande rali do mercado de ações não vai durar

Muitos investidores estão respirando aliviados por a correção do mercado de ações ter terminado, com os principais índices recuperando cerca de metade do terreno que perderam na liquidação. Não é tão rápido, dizem alguns especialistas. "A velocidade com que rompemos todos esses níveis técnicos ... acho que ainda não foi concluída a venda. É preciso fazê-lo novamente para confirmar que os compradores realmente estão lá", Kenny Polcari, diretor da NYSE operações de chão de fábrica da O'Neil Securities Inc., disse à CNBC.

Repercussão forte

Do pico no encerramento em 26 de janeiro até a baixa intradiária em 8 de fevereiro, o Dow Jones Industrial Average (DJIA) caiu 10, 4%, mas ganhou 5, 7% desde então, até o fechamento em 15 de fevereiro, cortando o declínio líquido para 5, 3%. Para o Índice S&P 500 (SPX), os números respectivos são uma queda de 10, 2%, uma subida subsequente de 5, 8% e uma queda líquida de 4, 9%. No entanto, os milhões de leitores da Investopedia em todo o mundo ainda estão registrando níveis extremos de preocupação com o mercado de valores mobiliários, conforme medido pelo Investopedia Anxiety Index (IAI).

'Diálogo entre ganhos e tarifas'

Atualmente, há um debate especialmente fervoroso entre touros e ursos em relação à direção futura dos preços das ações, com os touros confiantes de que o pior já passou, pelo menos por um tempo, e os ursos preocupados com a queda de grandes quedas à nossa frente. Nick Colas, co-fundador da DataTrek Research, é ambivalente, dizendo à CNBC: "Este mercado será um diálogo entre os fundamentos de crescimento dos lucros, que são bons, e as taxas subindo, que não são tão saudáveis ​​para as ações, e as temem que isso se torne algo mais perigoso no final do ano ".

Além do aumento da inflação e das taxas de juros, como mencionado por Colas, os ursos veem outras forças pesando os mercados. Entre eles estão o desenrolar de grandes apostas sobre baixa volatilidade contínua, condições de compra excessiva e avaliações historicamente altas. (Para mais, veja também: 6 forças que podem empurrar o mercado de ações ainda mais baixo .)

"Lento, mas agitado"

Peter Costa, presidente da empresa de comércio de luxo Empire Executions e governador da NYSE, foi mais definitivo em seus comentários à CNBC. Ele disse: "Teremos um meio instável do ano - lento, mas instável - e, no final do ano, nos reuniremos, e acho que o mercado estará em alta", prevendo um ganho de cerca de 5 % a 6%, por CNBC. Kristina Hooper, estratega-chefe de mercado global da Invesco, recentemente ofereceu uma opinião semelhante, prevendo um mercado de ações que gira de uma maneira descontrolada que, no entanto, será lançada até o final do ano. (Para saber mais, consulte também: Investidores em ações devem apertar os cintos de segurança para obter mais mergulhos .)

Ghosts of Crashes Past

Os investidores com memórias longas veem paralelos inquietantes hoje com a crise financeira e a queda do mercado de ações de 2008. Entre eles estão a alta alavancagem e produtos complexos com riscos pouco compreendidos que acabaram explodindo. (Para saber mais, consulte também: A venda de ações tem semelhanças preocupantes com 2008 ).

Enquanto isso, assim como no crash da bolsa de 1987, a recente liquidação foi acelerada e aprofundada por algoritmos de negociação computadorizados que criaram uma montanha de pressão de venda. Agora, esses algoritmos são um fator muito mais significativo nos mercados do que em 1987, aumentando as chances de quedas maiores e mais rápidas nos próximos meses. (Para saber mais, consulte também: Como a negociação de mercadorias está piorando o mercado de ações .)

Touros seguram firme

Certamente, vários grandes investidores hoje estão otimistas após a venda. Michael Wilson, estrategista-chefe de ações do Morgan Stanley, vê fortes fundamentos que podem enviar o S&P 500 para 3.000 em meados do ano, 9, 8% acima do fechamento de 15 de fevereiro. Isso também seria 4, 4% melhor do que o recorde de 26 de janeiro.

Marko Kolanovic, chefe global de pesquisa macro quantitativa e de derivativos da JPMorgan, uma divisão da JPMorgan Chase & Co., acredita que as preocupações com a inflação e as taxas de juros são exageradas. Ele vê fortes ganhos, impulsionados pela reforma tributária e pelo crescimento do PIB global, como razões para otimismo. Em declarações à Barron's, ele prevê que o S&P 500 feche 2018 em 3.000.

Ganhos de ações silenciados

Outros vêem ganhos mais suaves. "Acho que vimos o mínimo, mas não sei se atingimos um novo recorde", disse Bob CN, estrategista-chefe de ações e gerente sênior de portfólio da Nuveen Asset Management, à CNBC em outra história. Ele está mantendo sua previsão feita no início de 2018, de que o S&P 500 terminará o ano em 2.800, o que aumentaria 2, 5% em relação ao fechamento de 15 de fevereiro. Doll espera "volatilidade razoável" em 2018, vê força contínua nos lucros corporativos e acredita que as taxas de juros não representarão um grande problema, desde que "subam mais" do que "galopem mais".