Fraca eficiência de forma
A fraca eficiência da forma alega que movimentos passados de preços, dados de volume e ganhos não afetam o preço de uma ação e não podem ser usados para prever sua direção futura. A eficiência fraca da forma é um dos três diferentes graus de hipótese de mercado eficiente (EMH).
Noções básicas de eficiência de forma fraca
A fraca eficiência da forma, também conhecida como teoria da caminhada aleatória, afirma que os preços futuros dos títulos são aleatórios e não são influenciados por eventos passados. Os defensores da fraca eficiência da forma acreditam que todas as informações atuais são refletidas nos preços das ações e as informações passadas não têm relação com os preços atuais do mercado.
O conceito de eficiência de forma fraca foi pioneiro pelo professor de economia da Universidade de Princeton Burton G. Malkiel em seu livro de 1973, "Uma caminhada aleatória em Wall Street". O livro, além de abordar a teoria da caminhada aleatória, descreve a hipótese de mercado eficiente e os outros dois graus de hipótese de mercado eficiente: eficiência de forma semi-forte e eficiência de forma forte. Diferentemente da fraca eficiência da forma, as outras formas acreditam que as informações passadas, presentes e futuras afetam os movimentos dos preços das ações em vários graus.
Utilizações para uma fraca eficiência da forma
O princípio chave da fraca eficiência da forma é que a aleatoriedade dos preços das ações impossibilita encontrar padrões de preços e tirar proveito dos movimentos de preços. Especificamente, as flutuações diárias do preço das ações são totalmente independentes umas das outras; assume que o momento do preço não existe. Além disso, o crescimento dos ganhos anteriores não prevê o crescimento atual ou futuro dos ganhos.
A eficiência fraca da forma não considera a análise técnica precisa e afirma que mesmo a análise fundamental, às vezes, pode ser falha. Portanto, é extremamente difícil, de acordo com a fraca eficiência da forma, superar o mercado, especialmente a curto prazo. Por exemplo, se uma pessoa concorda com esse tipo de eficiência, acredita que não faz sentido ter um consultor financeiro ou gerente de portfólio ativo. Em vez disso, os investidores que defendem a fraca eficiência da forma assumem que podem escolher aleatoriamente um investimento ou um portfólio que proporcione retornos semelhantes.
Principais Takeaways
- A fraca eficiência da forma afirma que preços anteriores, valores históricos e tendências não podem prever preços futuros.
- A fraca eficiência da forma é um elemento da hipótese eficiente do mercado.
- A fraca eficiência do formulário indica que os preços das ações refletem todas as informações atuais.
- Os advogados de baixa eficiência de formulários vêem benefícios limitados no uso de análises técnicas ou consultores financeiros.
Exemplo do mundo real de eficiência de forma fraca
Suponha que David, um trader de swing, veja a Alphabet Inc. (GOOGL) declinar continuamente às segundas-feiras e aumentar o valor às sextas-feiras. Ele pode assumir que pode lucrar se comprar as ações no início da semana e vender no final da semana. Se, no entanto, o preço do Alphabet cair na segunda-feira, mas não aumentar na sexta-feira, o mercado será considerado fraco de forma eficiente.
Da mesma forma, vamos supor que a Apple Inc. (APPL) superou a expectativa de lucro dos analistas no terceiro trimestre consecutivo nos últimos cinco anos. Jenny, uma investidora que compra e retém, percebe esse padrão e compra as ações uma semana antes de reportar os ganhos do terceiro trimestre deste ano em antecipação ao aumento do preço das ações da Apple após o lançamento. Infelizmente para Jenny, os ganhos da empresa ficam aquém das expectativas dos analistas. A teoria afirma que o mercado é fracamente eficiente porque não permite que Jenny obtenha um retorno excessivo ao selecionar as ações com base em dados históricos de ganhos.
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