Berkshire Hathaway Imagens

Uma das maiores empresas de capital aberto do mundo, a Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.A) reivindicou um ganho geral de 751, 113% durante o período de 1964-2014 em sua carta de 2014 aos acionistas. Em 14 de agosto de 2014, as ações classe A da Berkshire Hathaway atingiram o marco de preço por ação de US $ 200.000, o maior preço em dólar por ação de qualquer negociação de ações nos Estados Unidos.

Um investimento de US $ 1.000 no preço estimado das ações da Berkshire Hathaway em 1964 em 1964 teria gerado mais de US $ 10 milhões, excluindo o pagamento de dividendos em 1967.

Principais Takeaways

• A Berkshire Hathaway é a holding de Warren Buffet, que investe em uma gama diversificada de negócios.
• A empresa emitiu duas classes de ações, com ações A negociadas a mais de US $ 300.000 cada - nunca tendo se dividido.
• As ações B destinam-se mais a investidores de varejo, em torno de US $ 200 por ação.
• Nos últimos 5 anos, a BRK.A superou modestamente o índice S&P 500.

A história da Berskhire Hathaway

Originalmente uma empresa têxtil da Nova Inglaterra que Warren Buffett adquiriu, a Berkshire Hathaway tornou-se um veículo de investimento para os outros investimentos de Buffett, principalmente no setor de seguros. Entre suas subsidiárias integrais, uma das mais notáveis ​​é a GEICO, que forneceu cobertura para mais de 22 milhões de carros no final de 2014.

Enquanto o portfólio de seguros da Berkshire Hathaway e a lista de subsidiárias integrais são os principais impulsionadores de lucros, a empresa também possui participações de grandes empresas não seguradoras, incluindo American Express, Coca-Cola, Johnson & Johnson e Visa.

Classes of Berkshire Estoque

Negociando na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), as ações da Berkshire são negociadas em duas classes, ações A e ações B.

Embora a Berkshire existisse muito antes da aquisição de Buffett em 1964 (ele começou a comprar ações em 1962), a empresa considera 1964 como o ano inicial para medir o desempenho corporativo. O IPO inicial das ações classe A ocorreu antes da chegada de Buffett, mas o custo por ação é estimado em US $ 19.

Acreditando firmemente no investimento de valor a longo prazo, Buffett não permitiu nenhum desdobramento de ações para as ações Classe A. Negociando a mais de US $ 22.000 por ação em 1995, as ações Classe A da Berkshire estavam fora do alcance da maioria dos investidores.

Em resposta às demandas do mercado por maior acessibilidade e liquidez, em 9 de maio de 1996, a Berkshire emitiu ações classe B para permitir que investidores médios incluíssem a empresa em suas carteiras. Um detentor de uma ação da Classe B possui 1 / 1.500º direito das ações e 1 / 10.000º dos direitos de voto de um acionista da Classe A. O detentor de uma ação da Classe A tem o direito de convertê-la em 1.500 ações ordinárias da Classe B, mas esse privilégio de conversão não funciona na direção oposta. Os acionistas das classes A e B podem participar da Reunião Anual da Berkshire Hathaway, realizada no primeiro sábado de maio.

Nunca uma divisão de ações

Warren Buffett nunca fez um desdobramento de ações da Berkshire Hathaway Classe A (BRK-A), e afirmou categoricamente que as ações da Classe A nunca sofrerão um desdobramento. O raciocínio de Buffett para não fazer uma divisão de ações da BRK.A está alinhado com sua filosofia básica de investimento.

A abordagem de investimento de Buffett sempre foi a de um investidor buy and hold focado em valor e crescimento a longo prazo - o oposto polar de um operador intradiário. De acordo com essa abordagem fundamental do investimento, ele acredita que permitir que o preço das ações da Classe A da Berkshire Hathaway permaneça em um nível que incentive a compra de ações a longo prazo, em vez de negociá-las, atrai o mesmo tipo de ação. investidor como ele próprio - ou seja, investidores com um horizonte de investimento estendido e estratégias de investimento.

Buffett criou posteriormente as ações da Berkshire Hathaway Classe B (BRK-B), que são vendidas por uma pequena fração do preço das ações da Classe A, com o objetivo declarado de permitir que investidores de varejo comprassem ações da Berkshire Hathaway diretamente. A Berkshire Hathaway fez uma divisão das ações da Classe B em 2010, e não na taxa tradicional de 2 para 1 ou 3 para 1, mas na taxa de 50 para 1. Embora alguns possam argumentar que esta ação é contraditória à política de não divisão de Buffett sobre ações classe A, ela está de fato logicamente alinhada com sua justificativa para a criação de ações classe B - fazer (e fazendo a divisão, ações da Berkshire Hathaway a preços acessíveis para investidores menores.

Quanto dinheiro você teria se tivesse investido no BRK.A e BRK.B

Se você tivesse investido US $ 1.000 em ações de Classe A ao preço de US $ 19 por ação durante a aquisição de Buffett em 1964, você teria 52 ações. Pelo preço de fechamento das ações da BRK.A de US $ 189.640 em 26 de janeiro de 2016, suas 52 ações teriam valido US $ 9.861.280, fornecendo uma taxa teórica de retorno de 986.028% em um período de 52 anos. Esses cálculos excluem os dividendos de 1967, porque a política da Berkshire sustenta que é mais propício alocar os ganhos da empresa de outras maneiras.

Se você tivesse investido US $ 1.180 logo após o IPO da Berkshire Hathaway, supondo que você pudesse comprar essa ação da Berkshire pelo seu preço inicial de US $ 1.180, você teria apenas uma ação. Após o desdobramento de 50 por uma das ações da Berkshire Hathaway Classe B em 21 de janeiro de 2010, você teria 50 ações em vez de uma. Ao preço de fechamento de US $ 125, 89 em 26 de janeiro de 2016, seu investimento valeria US $ 6.294, 50, fornecendo uma taxa de retorno de 433, 43% em um período de 21 anos.

Estes são apenas retornos hipotéticos. Devido a custos de comissões e questões de liquidez, normalmente não é viável comprar apenas uma ação, por exemplo. No entanto, esses são ótimos exemplos do poder do investimento em valor.

O futuro

Embora a Berkshire seja muito mais diversificada do que as empresas que operam principalmente no setor de seguros, a empresa possui uma parte considerável de seu portfólio em companhias de seguros. Existe o risco de que os reguladores dos EUA possam designar a Berkshire como sistematicamente importante, forçando restrições de capital e liquidez.

Em seu relatório trimestral de agosto de 2015, Buffett anunciou uma aposta contrária (8, 5 milhões de ações) na operadora de cabo Charter Communications. Dada a ameaça iminente de cortar o cordão, esse movimento intriga alguns investidores.

Por outro lado, no mesmo relatório trimestral, foi revelado que a Berkshire liquidou completamente suas ações da Phillips 66 e da National Oilwell Varco em resposta à queda dos preços do petróleo. Esse movimento, combinado com a capacidade da empresa de retornar em torno de 20% ao ano, com base no valor contábil, desde 1965, por meio de um portfólio diversificado, fornece suporte para que a Berkshire ainda possa continuar superando o mercado no futuro.